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國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于包括券商在內(nèi)的特殊法人，管理層可能在交易頭寸、換手率等方面有所限制，但支持其入市的基調(diào)不變
股指期貨開(kāi)戶首班車遇冷，或許只是一個(gè)“假象”。記者昨日采訪了解到，包括券商等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨的意愿很高，它們將成為股指期貨市場(chǎng)的主力。事實(shí)上，在有關(guān)政策有望逐漸開(kāi)放的預(yù)期之下，部分大型券商等機(jī)構(gòu)投資者正在積極熱身，著手準(zhǔn)備期指參與模式和相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。
“券商參與股指期貨的意愿很高，尤其在套利方面（套保也有需求），它們將成為股指期貨市場(chǎng)的主力之一。私募基金和公募基金亦會(huì)積極參與，而且私募基金的興趣更大?！眹?guó)泰君安金融工程負(fù)責(zé)人蔣瑛琨在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。她同時(shí)認(rèn)為，整體而言，各類機(jī)構(gòu)參與股指期貨的側(cè)重點(diǎn)可能有所區(qū)別：除券商外，公募基金更注重套保和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，私募基金更注重避險(xiǎn)和適當(dāng)性資產(chǎn)配置。但機(jī)構(gòu)內(nèi)部也可能出現(xiàn)分歧，目前，一些券商仍在翹首觀望，一些券商卻已著手準(zhǔn)備參與模式和相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)了?！皩?duì)于包括券商在內(nèi)的特殊法人，管理層可能在交易頭寸、換手率等方面有所限制，但支持其入市的基調(diào)不會(huì)改變。如果獲準(zhǔn)開(kāi)戶且產(chǎn)品定價(jià)和流動(dòng)性合理，這些機(jī)構(gòu)會(huì)積極參與進(jìn)來(lái)的。”
銀河證券衍生品工作組、銀河期貨研究中心總經(jīng)理冉寰則認(rèn)為，對(duì)于股指期貨，不同券商有不同理解。但從投資者的角度考慮，券商是積極對(duì)待股指期貨的。首先，市場(chǎng)操作從單向轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向，提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)。其次，期貨自身的套保、價(jià)值發(fā)現(xiàn)等功能，也是實(shí)實(shí)在在的投資和避險(xiǎn)工具。第三，通過(guò)股指期貨的保證金杠桿，可以真正地以小搏大，爭(zhēng)取較高收益。“目前，管理層和券商、期貨公司都非常重視股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)控制，在這種情況下，由風(fēng)控不嚴(yán)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概率還是比較低的。包括券商、期貨公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)可以由此創(chuàng)新出更多金融產(chǎn)品，更穩(wěn)妥地屏蔽風(fēng)險(xiǎn)?！?BR> 股指期貨開(kāi)戶自2月22日啟動(dòng)以來(lái)，受到了投資者的普遍“冷遇”，前往開(kāi)戶者寥寥。多位業(yè)內(nèi)專家在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，從管理層意圖和投資者自身經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期貨開(kāi)戶首日遇冷是正?，F(xiàn)象，伴隨著市場(chǎng)運(yùn)行日益完善以及投資者漸趨成熟，預(yù)計(jì)開(kāi)戶數(shù)量將平穩(wěn)有序地持續(xù)增長(zhǎng)。
“但伴隨著市場(chǎng)逐漸成熟以及政策有序放開(kāi)，開(kāi)戶的投資者會(huì)越來(lái)越多。”冉寰表示，投資者對(duì)股指期貨的了解會(huì)漸漸深入，期貨公司的操作經(jīng)驗(yàn)會(huì)日益豐富，管理層的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)也將更加完備。在一段時(shí)間的磨合、適應(yīng)之后，這些因素將共同推升股指期貨的拓展空間。他認(rèn)為，開(kāi)戶情況最終取決于政策尺度能放多寬。比如目前的臨柜開(kāi)戶只是“臨期貨公司的柜”。如果未來(lái)政策放開(kāi)，允許券商IB營(yíng)業(yè)部辦理開(kāi)戶手續(xù)，就可能吸引更多符合條件的投資者前來(lái)開(kāi)戶。
蔣瑛琨也持類似觀點(diǎn)：“在初期階段，開(kāi)戶數(shù)量不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式突破，而更多表現(xiàn)為平穩(wěn)有序地增長(zhǎng)。股指期貨正式上市前，一部分有交易意愿的投資者仍將前來(lái)開(kāi)戶；正式上市后，也會(huì)有投資者陸陸續(xù)續(xù)參與進(jìn)來(lái)?！?
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)