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進入9月以來，大盤終止了8月跌跌不休的行情，已持續(xù)收出四根陽線。市場人士認(rèn)為雖然上漲空間不大，但隨著國慶的臨近，市場下跌空間已基本到位，前期的低點2639點基本可以確定為近期底部，現(xiàn)在重要的是精選個股。
據(jù)報道，近日閉幕的G20會議及二十國集團財長和央行行長在會后發(fā)表的一份公報中表示，同意繼續(xù)采取措施刺激經(jīng)濟以保證全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和增長。由此看來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐會隨著刺激經(jīng)濟政策的腳步逐漸加快。這有利于我國的出口的外部環(huán)境改善。
數(shù)據(jù)顯示，3月份以來，我國的外貿(mào)環(huán)境繼續(xù)保持了增長態(tài)勢，到7月份為止已是連續(xù)5個月環(huán)比反彈，環(huán)比的增幅有擴大的趨勢。尤其值得一提的是7月份當(dāng)月我們?nèi)珖耐赓Q(mào)出口就重新突破了1千億美元大關(guān)，進出口總額站在了2千億美元的高位。
從中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的信息獲悉，8月份我國新出口訂單指數(shù)為52.1%，連續(xù)4個月保持在50%以上。從顯示的數(shù)據(jù)來看，新出口訂單指數(shù)保持了比較平穩(wěn)的態(tài)勢。分析師們普遍認(rèn)為，出口復(fù)蘇雖然比較緩慢，但是，今年11、12月份，出口有可能扭轉(zhuǎn)負(fù)增長的態(tài)勢，相關(guān)的個股機會值得把握。
化纖行業(yè)
出口回暖帶來利好
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)共生產(chǎn)各類化學(xué)纖維1288.48萬噸，同比增長10.57%；環(huán)比來看，2009年二季度化纖產(chǎn)量環(huán)比增長24.48%，表明化纖行業(yè)二季度需求環(huán)比好轉(zhuǎn)。2009年以來，滌綸、粘膠等化纖產(chǎn)品價格均有一定程度反彈，主要是由于2008年四季度價格回調(diào)過深，使得很多化纖產(chǎn)品面臨虧損壓力，另外，進入2009年之后補庫及需求好轉(zhuǎn)也是化纖產(chǎn)品價格反彈的主要因素。
上市公司虧損比例二季度大幅減少。對于化纖行業(yè)25家上市公司來說，2009上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1371億元，同比減少10.60%，實現(xiàn)凈利潤4.41億元，同比減少24.69%。就二季度來說，營業(yè)收入總額同比減少17.34%，環(huán)比增加29.82%；凈利潤總額同比增加546.65%，環(huán)比扭虧為盈。就25家化纖行業(yè)上市公司來說，2009年一季度虧損12家，占比為48%；到了中報，虧損減少為6家，占比為24%，虧損公司大幅減少。
天相投顧對美國、日本、歐元區(qū)的紡織服裝銷售及先行指標(biāo)進行了分析，預(yù)計美國、日本紡織服裝需求下半年有望回暖，而歐元區(qū)經(jīng)濟雖然尚未見底，但下降趨勢已經(jīng)放緩，今年下半年也有望出現(xiàn)底部。隨著美日經(jīng)濟回暖及歐元區(qū)經(jīng)濟筑底，我國的紡織服裝出口逐步回暖的可能性較大，出口回暖給化纖行業(yè)帶來利好?？紤]到內(nèi)需較為強勁，出口逐步呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，上調(diào)化纖行業(yè)的投資評級為“增持”。
輕工行業(yè)
關(guān)注盈利提升的彈性
輕工行業(yè)2009年二季度月度出口值保持在220億美元左右，盡管較一季度特別是2月份（135億美元）明顯好轉(zhuǎn)，但較2008年月度值均值（258億美元）仍存一定差距。月度出口值降幅在3月較2月明顯收窄后，4-6月未有明顯改善，出口仍在低位運行（同比降幅在12%-15%）。整體看，2009年上半年我國輕工行業(yè)出口已度過最差階段，但恢復(fù)進程仍較慢，但從出口值看，上半年輕工行業(yè)的同比降幅（12.8%）要小于全國出口降幅（23.5%），顯示出遭遇經(jīng)濟危機的情況下，我國輕工行業(yè)憑借自身競爭實力使出口下滑較小。
申銀萬國研究所調(diào)研表明主要出口型企業(yè)7月的訂單情況較好，特別是與房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品訂單整體情況較好（如家具和衛(wèi)浴五金等），5-7月訂單都較為飽滿。新招工人熟練程度較低導(dǎo)致開工率尚未回到高位。我們認(rèn)為訂單的滯后性將使2009 年下半年收入逐漸體現(xiàn)訂單快速恢復(fù)，出口退稅率提高等相應(yīng)政策將帶來盈利水平提升，2009年下半年企業(yè)盈利恢復(fù)將提速。
他們認(rèn)為，出口回暖預(yù)期的輕工板塊投資機會應(yīng)在較為確定的盈利恢復(fù)基礎(chǔ)上予以確認(rèn)，關(guān)注盈利提升的彈性。在業(yè)績恢復(fù)彈性的分析上，我們認(rèn)為主要與出口收入占比（特別是美國收入占比）、目前盈利能力與歷史平均水平的偏差、受益于國家相關(guān)政策的程度以及未來新增產(chǎn)能釋放情況相關(guān)。個股優(yōu)先選擇與國外房地產(chǎn)市場相關(guān)度較高的宜華木業(yè)、美克股份、成霖股份和海鷗衛(wèi)浴，而瑞貝卡、青島金王和新海股份次之。
機械行業(yè)
行業(yè)景氣繼續(xù)回升
從外貿(mào)數(shù)據(jù)看，進出口已步入復(fù)蘇之路，出口已有觸底回升的跡象，不過強勁復(fù)蘇尚需時日。7月份工程機械產(chǎn)品出口降幅收窄。由于出口產(chǎn)品的毛利率通常好于國內(nèi)銷售，因此出口回升也是判斷下半年盈利水平復(fù)蘇的重要假設(shè)。
值得欣慰的是，在機械工業(yè)領(lǐng)域，我國已有部分行業(yè)跨入國際先進行列，這些行業(yè)的出口較少受到影響；比如，電力設(shè)備制造是我國機械工業(yè)的強項，今年上半年發(fā)電設(shè)備出口達(dá)900萬千瓦，同比依然實現(xiàn)了正增長。
中信證券在9月的投資策略報告中認(rèn)為，工程機械行業(yè)受益于出口恢復(fù)，下半年有可能超預(yù)期增長。
船舶業(yè)
6月、7月成交量有所放大
中國船舶工業(yè)協(xié)會在前7月份最新行業(yè)運行報告中稱，上半年，我國新承接船舶訂單數(shù)累計同比下降近8成，手持船舶訂單出現(xiàn)連續(xù)10個月下降。去年9月份到今年5月份，我國造船市場幾乎沒有新船訂單成交，從6月份開始，新成交量開始放大，7月新承接訂單199.9萬載重噸。
雖然上半年表現(xiàn)欠佳，但是可以看到6―7月份新船成交量的顯著放大，新船價格的逐步企穩(wěn)，充分表明行業(yè)的最壞時期已過去，造船行業(yè)有望溫和復(fù)蘇。
對此，機構(gòu)認(rèn)為，目前A股市場上造船公司的估值水平仍有提升的空間。可以關(guān)注廣船國際和中國船舶等造船個股。
造紙行業(yè)
出口擴大緩解產(chǎn)能過剩壓力
申銀萬國最新的研究報告認(rèn)為，造紙行業(yè)受益于出口好轉(zhuǎn)，同時體現(xiàn)在直接間接影響。直接受益表現(xiàn)為出口擴大緩解產(chǎn)能過剩壓力；間接受益則因包裝紙與出口具有很高的關(guān)聯(lián)性，有望依托出口復(fù)蘇而受益。
直接出口受益的紙種主要體現(xiàn)為銅版紙、間接出口受益的紙種主要體現(xiàn)為箱板紙、瓦楞紙、白板紙和白卡紙。根據(jù)紙種占比對應(yīng)的受益較大的公司為景興紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)。
國泰君安的最新報告表示，受益出口復(fù)蘇的個股有興發(fā)集團，紅寶麗，瑞貝卡，海利得，煙臺氨綸，天威保變，臥龍電氣，山推股份，徐工科技，中國船舶，廣船國際，利歐股份，生益科技，歌爾聲學(xué)，東軟集團，中興通訊，中國遠(yuǎn)洋，中海集運，中國重汽，小商品城，寧波銀行，美的電器，魯泰A。
來源：證券日報