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我國(guó)2月份CPI和PPI雙雙下降，通縮預(yù)期增
周二兩市股指先抑后揚(yáng)，在外盤繼續(xù)下跌的影響下，A股的穩(wěn)健表現(xiàn)令投資者信心有所增強(qiáng)。但昨日兩市合計(jì)成交僅1066億元，為春節(jié)后的日成交第二低量。兩市成交的大幅萎縮，也透視出目前市場(chǎng)的諸多隱憂。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂
昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了我國(guó)2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示CPI和PPI雙雙下降，CPI同比下降1.6%，這是2002年12月以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)值，PPI下降4.5%。雖然央行副行長(zhǎng)早在數(shù)據(jù)出臺(tái)前兩天就明確表示，判斷通縮的標(biāo)準(zhǔn)是CPI連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而且要伴隨信貸和貨幣供應(yīng)量的下降以及GDP的下滑。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為，將CPI連續(xù)2個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)作為判斷通縮的標(biāo)準(zhǔn)有些過(guò)于狹窄，CPI和PPI雙雙進(jìn)入負(fù)時(shí)代，已經(jīng)說(shuō)明通貨緊縮壓力增強(qiáng)。
統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士昨日表示，2月份人民幣新增貸款超過(guò)1萬(wàn)億元。隨著CPI、PPI的公布，2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將陸續(xù)面世，今日公布固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，明日出臺(tái)備受關(guān)注的工業(yè)企業(yè)增加值，市場(chǎng)普遍認(rèn)為工業(yè)企業(yè)回暖的可能性較小。由此可見(jiàn)，本周內(nèi)A股市場(chǎng)將面臨來(lái)自數(shù)據(jù)方面的嚴(yán)峻考驗(yàn)。
AH溢價(jià)持續(xù)高企
周一開(kāi)盤，美國(guó)道瓊斯指數(shù)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，盤中創(chuàng)下6440點(diǎn)的近期新低，美股持續(xù)走弱。更糟糕的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)令人逐漸喪失信心。股神巴菲特日前在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“跌落懸崖”，同時(shí)世界銀行預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)大面積萎縮。在這樣的宏觀背景下，我們對(duì)美股走勢(shì)繼續(xù)看跌。從技術(shù)上分析，美國(guó)股市創(chuàng)12年新低，就意味著十年牛市徹底結(jié)束，這輪調(diào)整要持續(xù)3年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，很可能是對(duì)1987年以來(lái)上升行情的調(diào)整。而百年不遇的金融危機(jī)將導(dǎo)致美國(guó)股市的下跌幅度可能接近1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的跌幅，而當(dāng)時(shí)的跌幅是88.74%。
在外盤的影響下，香港市場(chǎng)面臨的壓力巨大，目前恒生指數(shù)距離2008年10月27日創(chuàng)下的調(diào)整低點(diǎn)10676點(diǎn)只有一步之遙，港股一旦延續(xù)跌勢(shì)，更嚴(yán)重的情況是跌破前期低點(diǎn)，那么現(xiàn)在A股對(duì)H股已經(jīng)高企的溢價(jià)率，勢(shì)必對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)新的調(diào)整壓力。
關(guān)注資金護(hù)盤行動(dòng)
全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化似乎不可避免，但中國(guó)市場(chǎng)還被寄予一線希望。正如央行副行長(zhǎng)易綱所說(shuō)，中國(guó)物價(jià)水平的下降主要是外需因素導(dǎo)致，而且CPI進(jìn)入負(fù)值后會(huì)給央行繼續(xù)降息提供靈活性。市場(chǎng)也普遍認(rèn)為，如果2月份數(shù)據(jù)較為難看，那么更強(qiáng)烈的刺激政策或許會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。
同時(shí)，從盤面上看，似乎總有一股神秘的力量在對(duì)抗著越來(lái)越強(qiáng)大的壓力。昨日下午2點(diǎn)后，中國(guó)神華、中國(guó)平安、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中煤能源等以“601”開(kāi)頭的中字號(hào)股票聯(lián)袂上揚(yáng)，帶動(dòng)股指翻紅。不過(guò)從歷史經(jīng)驗(yàn)看，越是明顯的護(hù)盤行為越是會(huì)帶來(lái)資金的集中出逃，除非有場(chǎng)外新增資金大舉入場(chǎng)。
目前唯一能夠期待的就是資金面的變化了。近期證監(jiān)會(huì)新批了三家QFII，新基金也獲得密集發(fā)行，這些資金是最直接的新增供給，如果2月份信貸規(guī)模真的超過(guò)萬(wàn)億，對(duì)市場(chǎng)信心也會(huì)有一個(gè)極大的提振。不過(guò)總體來(lái)看，A股市場(chǎng)短期內(nèi)騎虎難下進(jìn)退兩難，投資者以觀望為宜。
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)