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最近對(duì)國(guó)內(nèi)是否出現(xiàn)通縮的擔(dān)憂又多了幾分，或許是源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的今年2月份的CPI、PPI數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，2月份的CPI同比由上月上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降1.6%，而這也是六年來(lái)首次下跌；PPI則下降4.5%，降幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)然，單憑一個(gè)月的CPI和PPI下降，肯定不能斷定出現(xiàn)通貨緊縮，至少顯得為時(shí)過(guò)早。不過(guò)，我們?nèi)孕枰从昃I繆，預(yù)防通貨緊縮的出現(xiàn)。
央行副行長(zhǎng)易綱近日表示，雖然近期中國(guó)價(jià)格向下的壓力非常明顯，但目前與典型的通縮還有很大差別。典型的通貨緊縮需要具備“兩個(gè)特征”和“一個(gè)伴隨”?！皟蓚€(gè)特征”是物價(jià)持續(xù)下降，以及信貸和貨幣供應(yīng)量下降，“一個(gè)伴隨”是指伴隨經(jīng)濟(jì)衰退，即GDP負(fù)增長(zhǎng)。
這個(gè)說(shuō)法也得到不少業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。東方證券就認(rèn)為，當(dāng)前的通縮更多只是一種技術(shù)原因?qū)е碌奈飪r(jià)下降，而貨幣信貸實(shí)際上是在大幅擴(kuò)張，新增貸款將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)已成為市場(chǎng)共識(shí)，未來(lái)可能對(duì)潛在通脹的產(chǎn)生形成較大壓力。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在一篇署名為“國(guó)家統(tǒng)計(jì)局綜合司”的文章《如何看待2月份CPI和PPI的同比雙雙下降》中則提到，“從初步數(shù)據(jù)看，2月份新增貸款仍然超過(guò)1萬(wàn)億元?！?
這是中國(guó)官方機(jī)構(gòu)首度對(duì)2月份新增貸款的具體數(shù)據(jù)做出表態(tài)。
從我國(guó)目前的情況來(lái)看，在國(guó)家實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量充裕，貸款大量增加，不存在通貨不足的問(wèn)題。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣（M2）增速連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)回升，12月末、1月末同比分別增長(zhǎng)17.8%、18.8%，達(dá)到2006年6月以來(lái)最高。此外，金融機(jī)構(gòu)新增貸款大幅增加，1月份新增貸款1.6萬(wàn)億元，為歷史同期單月增加最多。
如此大規(guī)模的貸款規(guī)模的投放會(huì)使貨幣供應(yīng)量明顯上升，這就為物價(jià)逐步企穩(wěn)創(chuàng)造了一個(gè)很好的貨幣條件。而從國(guó)際上看，石油、礦石等大宗商品價(jià)格快速下滑的過(guò)程目前已經(jīng)結(jié)束，價(jià)格已經(jīng)趨于穩(wěn)定。這些都表明物價(jià)水平經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的負(fù)增長(zhǎng)以后有望逐步走向穩(wěn)定。
盡管如此，有一點(diǎn)還是需要注意，即使通貨緊縮壓力不大，但經(jīng)濟(jì)成功復(fù)蘇在很大程度上還是取決于投資刺激的進(jìn)度和進(jìn)一步的貨幣信貸刺激措施。未來(lái)，信貸是否維持目前的高額度增長(zhǎng)，必然會(huì)是貨幣政策制定者密切關(guān)注的數(shù)據(jù)。
2月份CPI、PPI雙降已是事實(shí)，這也會(huì)使得“保增長(zhǎng)”的任務(wù)更加艱巨。在外需短期內(nèi)無(wú)法提振的背景下，擴(kuò)大內(nèi)需是我國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)、防通縮的關(guān)鍵。
而事實(shí)上，為了刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)“保增長(zhǎng)”，國(guó)家也早已經(jīng)作了一系列的努力，包括4萬(wàn)億投資計(jì)劃、產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等。這些措施與規(guī)劃，對(duì)降低通縮的可能性必然是有利的。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)