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2008年中國股市將如何演繹？牛市格局是否會(huì)在今年發(fā)生改變？奧運(yùn)會(huì)會(huì)不會(huì)成為中國股市牛轉(zhuǎn)熊的分水嶺？2008年應(yīng)該如何投資股市，是延續(xù)2006、2007年的持股待漲策略還是有所改變？針對上述投資者最為關(guān)注的問題，業(yè)內(nèi)知名專家在日前召開的“第十二屆中國資本市場論壇”上展開了激烈的爭論。
牛市格局會(huì)不會(huì)改變？
“2008年中國股市牛市格局不會(huì)改變，但是應(yīng)當(dāng)是慢牛行情?！北本┐髮W(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳歧在會(huì)上表示，目前的中國股市已經(jīng)是中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，2008年宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展將是中國股市好的前提。他同時(shí)指出，今年股市走勢也存在很多不確定性因素，從緊的貨幣政策將對股市資金面產(chǎn)生很大影響，所以2008年將是振蕩行情。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)對此表示認(rèn)同。他認(rèn)為，2008年股市肯定是牛市的延續(xù)，但他也認(rèn)為今年股市走勢變數(shù)很多，宏觀經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)拐點(diǎn)、從緊貨幣政策的緊縮程度如何、美國經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)明顯的衰退等不確定性因素將影響今年股市走勢，同時(shí)奧運(yùn)會(huì)舉行、股指期貨推出等事件，都可能引起股市的震蕩。
在燕京華僑大學(xué)校長華生看來，市場長期穩(wěn)定增長雖是前景，但有些時(shí)候是需要澆一些冷水的，否則是要付出很大代價(jià)的。他認(rèn)為，相對此前兩年，2008年股市的投資價(jià)值相對來說已經(jīng)大大減少，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)處在一個(gè)高估值區(qū)域，因而“它需要振蕩和整固，需要消化”。
華生認(rèn)為，政策性因素對2008年股市產(chǎn)生的影響有可能會(huì)超出市場預(yù)計(jì)。他說，一旦股市供給政策、貨幣政策以及財(cái)政政策對股市產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，那么目前股市往下調(diào)整的空間也是相當(dāng)大的。
奧運(yùn)是不是股市分水嶺？
舉世矚目的奧運(yùn)會(huì)今年將在北京舉辦。對于北京奧運(yùn)會(huì)對中國股市走勢將會(huì)產(chǎn)生何種影響，業(yè)內(nèi)對此看法不一。曹鳳歧認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)不會(huì)成為本輪中國股市牛市的分水嶺。奧運(yùn)會(huì)將對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常好的一個(gè)推動(dòng)作用，它不會(huì)導(dǎo)致奧運(yùn)之前股市好、奧運(yùn)之后就不行的結(jié)果?！皩?shí)際上，奧運(yùn)帶來了很多投資機(jī)會(huì)，奧運(yùn)以后，我們還會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)，”他認(rèn)為，在奧運(yùn)之前把股票都拋出的投資者將肯定吃大虧。
賀強(qiáng)并不認(rèn)同上述觀點(diǎn)。在他看來，如果“本輪牛市行情只能延續(xù)到奧運(yùn)會(huì)”的想法比較普遍的話，那么產(chǎn)生的結(jié)果可能是奧運(yùn)會(huì)還未召開，股市就率先下調(diào)了。因此，他認(rèn)為奧運(yùn)會(huì)將對股市走勢產(chǎn)生一定影響。
賀強(qiáng)說，奧運(yùn)會(huì)有可能成為股市走勢分水嶺。他認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)后的中國股市若想繼續(xù)走好則必須滿足三個(gè)條件：一是中國的經(jīng)濟(jì)在奧運(yùn)會(huì)之后沒有出現(xiàn)明顯的滑坡，出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)；二是上半年宏觀調(diào)控達(dá)到目的，物價(jià)受到抑制，下半年調(diào)控政策相對放松；三是國際經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)明顯衰退?！安粷M足這三個(gè)條件，奧運(yùn)會(huì)以后我是不看好的?！辟R強(qiáng)說。
持股待漲還是波段操作？
對于今年的投資機(jī)會(huì)，賀強(qiáng)分析指出，4月底以前可能要有一波行情，因?yàn)?月份年報(bào)公布，而上市公司2007年業(yè)績肯定是大幅度增長，市場肯定對此有所反應(yīng)。由于2008年上市公司的成長性會(huì)大打折扣，所以4月底以后，投資者可能要注意了，特別是4月之后馬上就是奧運(yùn)會(huì)，此時(shí)市場走勢的變數(shù)可能會(huì)比較多。
賀強(qiáng)認(rèn)為，2007年和2006年投資者持股待漲的思路應(yīng)當(dāng)改變?！叭ツ?、前年捂股的時(shí)間越長越容易翻倍，但是今年變數(shù)太多，震蕩會(huì)較大，一味持股待漲的收益可能不會(huì)很好，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)很大。”
但曹鳳歧認(rèn)為，2008中國資本市場的一個(gè)重要特點(diǎn)將是：中國股市進(jìn)入價(jià)值投資時(shí)代。他說，2008年投資中國股市不能看行情，而是要看股票，要看上市公司的基本面；要炒股票，不要炒行情?！肮善币春霉善?，優(yōu)質(zhì)股票，尤其是要炒優(yōu)質(zhì)股，我主張長期持有?！彼f。
來源：證券時(shí)報(bào)