今天我們來聊聊如何利用債券收益率曲線的騎乘效應賺錢。那么，什么是騎乘效應？
舉個例子，目前市場上1年期債券的到期收益率是4%，2年期債券的到期收益率是5%。假設1年以后，收益率水平維持不變。如果你有100元，想進行1年期的投資，怎么做最賺錢？
是買入1年期債券，持有到期？
還是買入2年期債券，1年后賣掉？
讓我們來分別計算兩種情況下的收益率。
第一種情況很簡單，持有1年后，收獲利息4元，收益率4%。
第二種情況略復雜，收益包括兩部分
第一年持有期所獲得的5元利息；
賣出時所獲得的價差收益。那么，價差收益具體是多少呢？買你的債券1年可獲得5%收益率，而市場上1年期債券到期收益率4%，所以你100元的債券能以100.96元的高價賣出，賺到0.96元的價差收益。賣出時的價差收益，就是利用騎乘效應賺到的錢。
所以，買入2年期債券，1年后賣掉，收益率為5.96%，大于買入1年期債券持有至到期的收益率4%，騎乘成功。
騎乘效應具體來說，就是買入一只債券后，隨著存續(xù)時間變短，債券收益率曲線陡峭下行，在賣出時獲得的超額收益。
利用騎乘效應賺錢的前提是債券的長端收益率比短端高，并且債券基金經(jīng)理能夠準確判斷市場方向。
總結(jié)下本期知識點，騎乘效應為債券投資獲取超額收益提供了重要機會。下期《0基礎學債券》，將和大家聊聊債券基金的那些事。
日拱一卒，不期而至。知識和財富，都需要點滴積累。萬家基金，為每一份托付全力以赴。
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