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在林利軍轉(zhuǎn)戰(zhàn)股權(quán)投資(PE)的時候，公募基金也正在曲線進入PE市場。近期嘉實、易方達(dá)、萬家等公募基金正通過旗下子公司布局這一領(lǐng)域
“打開股票交易軟件，發(fā)現(xiàn)沒有多少股票具有投資價值，所以他毅然選擇去一級市場淘金?！苯沼薪咏鼌R添富基金前總經(jīng)理林利軍的人士對《第一財經(jīng)日報》訴說了這位昔日公募大佬離職的初衷。
然而，在林利軍轉(zhuǎn)戰(zhàn)股權(quán)投資(PE)的時候，公募基金也正在曲線進入PE市場。近期嘉實、易方達(dá)、萬家等公募基金正通過旗下子公司布局這一領(lǐng)域。
“公募基金參與PE業(yè)務(wù)僅是大資管布局的一個方面而已。”國內(nèi)一家大型基金公司內(nèi)部人士對本報稱，未來互聯(lián)網(wǎng)券商、P2P市場都有可能成為公募基金涉足的領(lǐng)域。
新三板類PE風(fēng)生水起
近日，頂著騰訊系光環(huán)登陸新三板的“炒股軟件”益盟股份(832950)吸引了市場的普遍關(guān)注。益盟股份日前發(fā)布的公告還顯示，原始股東名單中出現(xiàn)了公募基金的身影——萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司(下稱“萬家共贏”)正是益盟股份Pre-IPO的投資者之一。萬家共贏是萬家基金旗下子公司，它通過成立“萬家共贏萬家資本新三板股權(quán)投資1號專項資產(chǎn)管理計劃”參與了益盟股份上市前的股份認(rèn)購。
其實，萬家共贏入股益盟僅是公募基金曲線登陸PE市場的一個縮影?！肮蓟鹬蓖豆竟蓹?quán)目前還是未被允許的?！北本┮患掖笮凸蓟饍?nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》稱，“基金子公司做股權(quán)投資是可以，問題是子公司人才儲備很有限，它需要母公司的支援。業(yè)內(nèi)都是基金公司當(dāng)投資顧問，子公司做實際操作平臺。”
來自上海的萬家基金此單益盟股權(quán)投資基金募集盡管以“新三板股權(quán)投資專項資產(chǎn)管理計劃”的形式出現(xiàn)，但事實上與目前市場上的新三板產(chǎn)品差異明顯，萬家主攻的是上市前或者掛牌前投資。
據(jù)萬家基金總經(jīng)理助理張軍透露，最近半年，萬家基金通過旗下資管平臺設(shè)立有限合伙、發(fā)行新三板股權(quán)投資專項資管計劃的形式募集基金，截止6月底，管理基金總規(guī)模達(dá)6.5億元。投資益盟、煜唐聯(lián)創(chuàng)、祥云飛龍、多爾克司、天風(fēng)證券、中國網(wǎng)庫等優(yōu)質(zhì)項目，投資后再推動企業(yè)IPO或新三板掛牌。
張軍稱，萬家的投資策略秉承“541”原則：50%投資于規(guī)模較大、業(yè)務(wù)成熟、盈利能力較強的企業(yè)，行業(yè)地位領(lǐng)先，已具備在主板、創(chuàng)業(yè)板上市條件;40%投資于成長期項目，一般為細(xì)分行業(yè)龍頭或具備鮮明競爭優(yōu)勢的中型企業(yè)，通常在未來3至5年有較高的業(yè)績增長預(yù)期，投資回報率較高;10%投資于早期VC項目，通常萬家對該類企業(yè)的創(chuàng)業(yè)團隊、商業(yè)模式非常認(rèn)可，一旦成功，則會帶來很高的收益。
大資管前景看好
公募基金紛紛試水PE投資。從公開資料來看，新三板是一個重要突破口。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，過去一年公募基金及子公司、專戶共投資新三板公司48.11億元。嘉實嘉實基金執(zhí)行董事、新三板投資負(fù)責(zé)人杜福勝對《第一財經(jīng)日報》記者稱，新三板沒有10%的漲跌幅限制，相對更市場化，自6月以來新三板公司已經(jīng)經(jīng)歷了相對調(diào)整，現(xiàn)在其價值具有一定的吸引力。
“一二級市場是聯(lián)動的。當(dāng)新三板公司二級市場股價重挫的時候，一級市場也能更容易找到一些低估、績優(yōu)的公司去登陸新三板?！?杜福勝稱。
當(dāng)IPO被暫停之時，新三板上市則在提速。從掛牌情況來看，上周新三板掛牌企業(yè)新增176家，較過去幾周均出現(xiàn)了較大幅度增加。而此時，A股市場還處在劇烈波動的震蕩期。
前述公募基金內(nèi)部人士稱：“這些公司掛牌都是之前申報的，上周掛牌數(shù)量井噴跟IPO暫停和最近二級市場巨震關(guān)系都不大。”在大資管爆炸式發(fā)展的時候，子公司試水PE領(lǐng)域就是一個方面，未來能做的事情很多，比如P2P。
“基金公司會成為一個大資管平臺，進駐PE市場僅是資產(chǎn)配置的一種方式而已。”國內(nèi)一家基金公司高管對本報記者稱，通過子公司參與又是一種相對靈活的方式。”
張軍也稱：“股權(quán)投資業(yè)務(wù)將成為萬家向大資管時代轉(zhuǎn)型的突破之路，通過涵蓋PE投資、并購重組投資等大股權(quán)類業(yè)務(wù)，萬家基金將構(gòu)建‘PE全產(chǎn)業(yè)鏈’?！?/span>
來自：第一財經(jīng)