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重啟IPO的靴子落地，A股市場應(yīng)聲而起。從11月9日市場來看，上證綜指小幅低開后震蕩上行，截至收盤，上證綜指報收3646.88點，上漲1.58%，銀行等藍(lán)籌板塊漲幅居前。
多位公私募基金人士向證券時報記者表示，參與打新資金的市值配售或是市場上漲的主要原因，隨著IPO的重啟，注冊制也有望早日落地，但多數(shù)機構(gòu)在投資操作上仍偏謹(jǐn)慎。
市值配售帶動市場上攻
天弘基金策略分析師尚振寧認(rèn)為，從股市表現(xiàn)來看，市場將IPO重啟解讀為利好。在目前新股的定價方式下，打新依然是一種無風(fēng)險套利行為，因此，打新會吸引大量場外資金入場，整個市場的活躍度會得到提升，市場穩(wěn)步向上的概率更大一些。
華夏基金股票投資部執(zhí)行總經(jīng)理、華夏國企改革擬任基金經(jīng)理鄭曉輝稱，IPO重啟或在短期內(nèi)導(dǎo)致市場流動性轉(zhuǎn)向新股，但給市場造成的短期邊際沖擊會明顯低于上半年：一是因為上半年新股超額認(rèn)購倍數(shù)將近200倍，新的打新規(guī)則取消了預(yù)繳款，對市場資金的凍結(jié)將大大減少；二是明確年內(nèi)新股發(fā)行28只，11月份只發(fā)行10只，市場對新股發(fā)行規(guī)模的確定性增加。
北信瑞豐基金經(jīng)理于軍華表示，IPO重啟最大的意義在于表明監(jiān)管層認(rèn)為市場基本面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，造成市場劇烈波動的負(fù)面因素已經(jīng)逐漸消除，降杠桿成效顯著，IPO重啟的時機已到。
在多位機構(gòu)人士看來，IPO并不會改變市場的中期運行，打新資金配置底倉或是藍(lán)籌股上漲的重要因素。
北京大君智萌投資董事長呂長順表示，市值配置是市場上漲的根本原因，引發(fā)機構(gòu)搶籌大盤股，大盤股市值大、業(yè)績穩(wěn)定、流動性好，導(dǎo)致權(quán)重股帶領(lǐng)大盤上攻。
上海凱石益正市場研究總監(jiān)周榮華也稱，取消打新預(yù)繳款使得藍(lán)籌股具備了配置價值，從而引發(fā)了以銀行為代表的藍(lán)籌股強勢上漲，市場整體依然延續(xù)了此前的中級反彈格局，藍(lán)籌股的輪動補漲是目前市場的主導(dǎo)力量。
星石投資總經(jīng)理楊玲也認(rèn)為，從大小股齊漲的盤面表現(xiàn)來看，IPO重啟不會改變市場中長期的震蕩上行趨勢。
“IPO的量和價都與市場波動有關(guān)系，這不會改變市場的中期運行趨勢”，鄭曉輝稱，“一是監(jiān)管層會考慮市場的承受能力，會有序放開新股數(shù)量；二是新股價格與市場也有關(guān)系，新股定價、詢價就是按照市場平均的市盈率水平定價或折價推出的價格。”
鄭曉輝分析，藍(lán)籌股近日放量大漲，一個新增因素就是若要參與新股配售，打新資金需要配置一部分底倉，藍(lán)籌股一般是底倉配置的重點；二是相比中小創(chuàng)近期的反彈，藍(lán)籌股估值相對便宜，確實也存在補漲的需求；三是不排除部分機構(gòu)投資者向藍(lán)籌方向調(diào)倉。
機構(gòu)投資
中長期仍偏謹(jǐn)慎
在投資操作和倉位管理上，機構(gòu)的投資策略出現(xiàn)分歧，但多位機構(gòu)人士認(rèn)為，放開IPO提供了低風(fēng)險收益投資標(biāo)的的選擇，短期有望激活市場熱情，但中長期仍偏謹(jǐn)慎。
鄭曉輝認(rèn)為，放開IPO對基金當(dāng)然是好事，可以增加低風(fēng)險收益的獲利渠道：一是大多老基金持股倉位還沒有達(dá)到上限，仍有一部分配置空間；二是可以考慮騰出一部分倉位，通過短期減倉參與打新；三是可以考慮用債券回購或融資去打新。
海富通國策導(dǎo)向混合基金經(jīng)理顧曉飛表示，IPO重啟對投資操作上不會有明顯的影響，他們依舊是從行業(yè)趨勢的角度選取未來有發(fā)展前景的行業(yè)和股票，IPO的重啟反而在投資標(biāo)的上提供了更多的選擇。
于軍華稱，對于新基金來講，短期是建倉的好時機，長期也具備一定的安全邊際。
雖然看好IPO帶來的“紅包”行情，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對后市走勢仍偏謹(jǐn)慎。萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，鑒于市場短期漲幅過大，會適當(dāng)減持前期漲幅過大的標(biāo)的，但中長期來講，還是繼續(xù)持有看好的標(biāo)的。
于軍華稱，對于老基金來說，短期波動性加大，建議觀望，長期看投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。
鄭曉輝表示，“從新增資金的入場規(guī)模和速度來看，目前仍然是兩融資金在增多，滬港通是凈流出的，還是場內(nèi)資金的博弈，預(yù)計股指還會有繼續(xù)震蕩修復(fù)的過程?！?/p>
呂長順也稱，由于這次IPO的28只新股，還是按照老辦法發(fā)行，預(yù)計經(jīng)過兩天上漲，市場還會沖高回落，給投資者逢低配置的機會。
不過，也有投資者相對看空后市，仍需繼續(xù)等待布局時機。深圳一家私募基金經(jīng)理表示，短期來看，市場板塊之間輪動速度太快，但券商和銀行均沖高回落，顯示疲軟跡象。其對后市仍然比較悲觀，大盤隨時會出現(xiàn)一根大陰線，其持倉也僅有五成，在投資上仍偏保守，短期看空后市，12月底再觀察有無加倉的機會。
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