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2013年，貨幣基金借力互聯(lián)網(wǎng)金融，成為投資理財市場最為耀眼的“明星”；2014年伊始，貨幣基金依然保持著頗高的“曝光率”。
1月6日，余額寶推出賀歲活動，一款面向其客戶群體特別發(fā)行的“存樂寶”，在上線5分鐘后，即告售罄；同日，新成立的、國內(nèi)注冊資本最大的合資基金國壽安保發(fā)行了首只公募產(chǎn)品，亦是一只貨幣基金。
萬家貨幣基金經(jīng)理唐俊杰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，借鑒國外市場的經(jīng)驗(yàn)，在利率市場化初期，貨幣基金管理規(guī)模占比最高可達(dá)到整個基金行業(yè)的80%，由此，國內(nèi)貨幣基金今年仍有望實(shí)現(xiàn)成倍擴(kuò)張。
同時，在諸多銀行業(yè)、基金業(yè)人士看來，貨幣基金改變銀行存款結(jié)構(gòu)、倒逼利率市場化已是目前不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，隨著貨幣基金的擴(kuò)容，利率市場化進(jìn)程也將加速。
貨幣基金關(guān)注度驟升
“每天早晨打開余額寶看看多少進(jìn)賬，已成為我生活中一大樂趣。”在上海某再擔(dān)保公司工作的雷小姐說，她每月發(fā)完工資，都會把錢自動轉(zhuǎn)到余額寶賬戶中。
上海私營業(yè)主林先生也說，近段時間，他常常會把銀行卡上及股票賬戶中的閑置資金買入華寶添益（511990），這是只場內(nèi)貨幣基金，不僅可以賺取二級市場差價，還可以享受計利收益。
“貨幣基金出現(xiàn)這么多年，從來沒有像現(xiàn)在這樣紅火過，不單是其規(guī)模增長和收益率提高，更重要的是影響力的擴(kuò)大，日益深入人心?！眳R添富基金相關(guān)人士表示，目前，不少基金公司已將貨幣基金作為公募業(yè)務(wù)突圍的重要法寶。
2013年，對于貨幣基金來說，是具有革命性意義的一年，與互聯(lián)網(wǎng)本不想干，卻擦出了絢麗的火花，越來越多的貨幣基金披上“寶”字的外衣，自信返場。
拿余額寶為例，盡管伴著各種質(zhì)疑，但自其去年6月中旬上線以來，便一直以著破竹般的勢頭發(fā)展壯大著。支付寶和天弘基金的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，余額寶客戶數(shù)已達(dá)到4303萬人，基金規(guī)模1853億元，對接的天弘增利寶貨幣基金已登上國內(nèi)最大基金寶座，而天弘基金公司也因這只產(chǎn)品，一舉躍升公募資管規(guī)模行業(yè)第二，直逼“老大”華夏。
事實(shí)上，2013年下半年至今，貨幣基金整體上煥發(fā)出新的生機(jī)，受“觸網(wǎng)”及良好收益率的影響，截至2013年底，貨幣基金總規(guī)模已達(dá)到7475.92億元，比2012年底增長30%，比2007年底增長5.73倍。而貨幣基金資產(chǎn)凈值占比，在2007年底時是3.4%，2012年底達(dá)到 19.96%，到了2013年底，已增至24.9%。
收益率廣泛超出預(yù)期
除“觸網(wǎng)”外，“T+0”、簡化操作、升級服務(wù)功能等創(chuàng)新手段，以及良好的收益率，也是讓貨幣基金在2013年成長為“全民理財”主角的重要因素。
這些從華寶添益（511990）二級市場日成交量一度達(dá)到164億元，萬家貨幣等收益穩(wěn)定的基金連續(xù)凈申購上可窺一斑。
不可否認(rèn)，貨幣基金持續(xù)攀升的收益率也是去年基金業(yè)內(nèi)的一大亮點(diǎn)。
銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年，七成貨幣基金年化收益率超過一年期定期存款，其中貨幣市場基金A類的年度收益為3.8712%、B類的年度收益為4.0061%，均為近幾年的收益新高。
基金分析人士指出，由于去年6月流動性極度緊張之后，貨幣市場利率就持續(xù)處于高位，特別是逢月末、季末、年末等資金季節(jié)性緊張時點(diǎn)時會更高一些。在此影響下，債券基金普遍損失慘重，但貨幣基金卻享受利好。
“這也直接導(dǎo)致了不少債券基金的投資者大量贖回，轉(zhuǎn)投貨幣基金，從而間接加劇前期債基的廣泛下跌。”北京某基金公司的一位債基基金經(jīng)理表示。
值得一提的是，時值2014年年初，按照慣例，這時的銀行已完成存貸比考核，隨著資金利率的下降，貨幣基金收益理應(yīng)有所回落，但實(shí)際情況則不然。
據(jù)WIND資訊和銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，今年以來，貨幣市場基金的收益不僅沒有下降，反而有上升趨勢。截至1月6日，具有可比性的82只“T+0”貨幣基金7日年化收益率平均約為5.5%，而去年12月約為4.9%。同時，7日年化收益率排名前20位的貨幣基金均超過了6%。其中，廣發(fā)現(xiàn)金寶、民生加銀現(xiàn)金寶和廣發(fā)天天紅貨幣的7日年化收益率超過了7%。
加速倒逼利率市場化
萬家貨幣基金經(jīng)理唐俊杰指出，貨幣基金未來還有很大的發(fā)展空間，暫不論其他的附加服務(wù)功能，單論收益率，較銀行活期存款高出10多倍，甚至20多倍，對穩(wěn)健的投資者來說，吸引力還是巨大的。
他說，對比美國等發(fā)達(dá)市場，在利率市場化初期，貨幣基金都有一個迅猛擴(kuò)張的過程，管理規(guī)?？烧颊麄€基金行業(yè)的80%，至利率市場化中后期，才會逐漸下降。
“貨幣基金走進(jìn)普通投資者視野，對固收領(lǐng)域影響深遠(yuǎn)。一方面，推高了貨幣基金的整體收益水平，促使更多的固收投資機(jī)構(gòu)和投資者更加關(guān)注投資回報；另一方面，倒逼金融系統(tǒng)變革，推進(jìn)利率市場化。”唐俊杰說。
日前，多位接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪的固收基金人士表示，盡管短期內(nèi)貨基取代活期存款仍阻力重重，很多貨幣基金目前高收益的背后依仗的仍是銀行同業(yè)存款收益，但變化的是，銀行存款結(jié)構(gòu)中大量活期存款流失，銀行資金成本上漲，貨幣基金與銀行的話語權(quán)大幅提升。
“這一趨勢已不可逆。”海通證券固定收益部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，利率市場化之后存款利率將向貨幣市場利率靠攏。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平亦指出，在未來的一到兩年內(nèi)，國內(nèi)銀行的存款利率至少會上升100個基點(diǎn)。
另有銀行人士指出，截至目前，銀行個人活期存款約為35萬億元，如果都買成貨幣基金，將能夠?yàn)榛鹦袠I(yè)帶來超過5000億元的收益，而2012年，整個銀行體系的利潤約1萬億元，如果把活期存款都變成貨幣基金，銀行可能被侵蝕掉一半的利潤。
不過，也有市場人士認(rèn)為，貨幣基金如今這般持續(xù)的高收益率沒有長期存在的基礎(chǔ)，終將回歸正常。對此，唐俊杰等固收基金經(jīng)理認(rèn)為，未來貨幣基金制勝的關(guān)鍵還在于客戶體驗(yàn)，收益與體驗(yàn)兩方面的差異，將使得貨幣基金內(nèi)部分化。
(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)