2013-04-22 | 聚焦萬家
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報告期內(nèi)基金的投資策略和運作分析
2013年第一季度,宏觀經(jīng)濟并未如預(yù)期的強勁復(fù)蘇,究其原因,以往的主要拉動因素如基建、地產(chǎn)、出口等等都面臨各自的限制,再一次的刺激不僅不能提振經(jīng)濟,反而會留下很多隱患。市場方面,一季度延續(xù)年前的反彈,市場繼續(xù)上升,但是受制于眾多的壓抑因素,反彈無疾而終,最終滬深300全季微跌。結(jié)構(gòu)分化在第一季度繼續(xù)延續(xù),以醫(yī)藥、電子等為代表的板塊繼續(xù)上漲,且估值差距進一步拉開。
第一季度,精選基金的運作依然按照之前的既定方針,堅持精選企業(yè)、控制風(fēng)險的思路,重點依舊配置在醫(yī)藥、TMT等板塊,并且再次仔細梳理了持倉個股,加強了對于風(fēng)險的控制。
管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望下一階段,我們認為宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)震蕩,在實質(zhì)性的改革政策推出并落實之前,目前的膠著狀態(tài)很難打破,宏觀經(jīng)濟很難找尋到新的成長動力。市場層面,受制于經(jīng)濟不振,企業(yè)盈利不佳,以及資金面緊張,也難以出現(xiàn)趨勢性的行情,我們預(yù)期仍將維持現(xiàn)在的震蕩格局,結(jié)構(gòu)性分化也將會收窄。
精選基金下一階段的運作,在堅持長期看好的行業(yè)公司的基礎(chǔ)上,重點將放在優(yōu)選受益于改革措施的板塊上,我們預(yù)期這些行業(yè)在政策的推動下,優(yōu)質(zhì)企業(yè)將表現(xiàn)出優(yōu)秀的長期成長性,為投資者帶來良好的收益。