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證監(jiān)會(huì)11月30日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡的重要步驟。
根據(jù)《意見》，監(jiān)管部門對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。經(jīng)審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)，將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更加真實(shí)地反映供求關(guān)系。
本次改革以保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益為宗旨，著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán)；調(diào)整新股配售機(jī)制，更加尊重中小投資者申購(gòu)意愿；約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià)，遏制股票上市后“炒新”行為。
《意見》明確了發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員在發(fā)行過程中的獨(dú)立主體責(zé)任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。對(duì)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況將按規(guī)定予以公示。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說，新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。對(duì)發(fā)行人、大股東、中介機(jī)構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時(shí)采取中止審核、立案稽查、移交司法機(jī)關(guān)等措施，強(qiáng)化責(zé)任追究，加大處罰力度，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公開、公平、公正。
據(jù)介紹，《意見》發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。證監(jiān)會(huì)將按照申請(qǐng)企業(yè)的排隊(duì)順序依次安排審核工作，預(yù)計(jì)完成目前排隊(duì)的760余家公司的審核工作還需要一年左右的時(shí)間。
此次新股發(fā)行體制改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，突出以信息披露為中心的監(jiān)管理念，加大信息公開力度，審核標(biāo)準(zhǔn)更加透明，審核進(jìn)度同步公開，通過提高新股發(fā)行各層面、各環(huán)節(jié)的透明度，努力實(shí)現(xiàn)公眾的全過程監(jiān)督。監(jiān)管部門對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。
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IPO重啟 大家心里石頭落了地
專家認(rèn)為，IPO重啟將成為牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)
IPO暫停已一年有余，在日漸高漲的改革呼聲中，證監(jiān)會(huì)于11月30日發(fā)布了四大股市新政，分別是新股發(fā)行體制改革、現(xiàn)金分紅制度、優(yōu)先股試點(diǎn)，以及進(jìn)一步明確借殼上市條件等，核心就是完善市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。受訪專家認(rèn)為，《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》的下發(fā)是落實(shí)十八屆三中全會(huì)精神所出臺(tái)的一整套組合拳，是打造A股升級(jí)版的一個(gè)具體措施，IPO的重啟以及制度的創(chuàng)新將成為牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)。
中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光在接受記者采訪時(shí)表示，“這是一次偉大的革命，是打造A股升級(jí)版的一個(gè)具體措施?！?/p>
他認(rèn)為，改革意見突出了市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。這一整套制度的組合拳，對(duì)于證券監(jiān)管部門來(lái)說要完成兩大任務(wù)，一是啟動(dòng)IPO，二是在現(xiàn)有的制度基礎(chǔ)上進(jìn)行改革突破。IPO的開閘，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講，可謂是心里的石頭落了地，對(duì)于IPO企業(yè)和投資者來(lái)講，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)都將大增；在制度創(chuàng)新方面，根據(jù)《意見》，監(jiān)管部門依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷。這強(qiáng)化了信息披露，強(qiáng)化了事后監(jiān)管，高門檻在逐步降低，在某種程度上給投資者更大的自由空間的同時(shí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)卻仍然存在，隨著政府背書的成分的減少，這就需要投資者擦亮眼睛。
“IPO的重啟不但不會(huì)造成證券市場(chǎng)的大幅下跌，相反還是牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)?！鄙钲诰A投資管理有限公司總經(jīng)理王偉臣認(rèn)為，自從證券市場(chǎng)停止新股發(fā)行后，事實(shí)上指數(shù)并沒有出現(xiàn)大幅上漲，這是靴子未落地造成的投資者心理恐慌，如今明確宣布明年1月將上市新股，如此投資者心里就吃了定心丸，大膽做多心里有了底氣，指數(shù)上漲也就水到渠成了。
王偉臣表示，此次發(fā)布的新股發(fā)行意見出現(xiàn)很多利好因素：一是市值配售制度是公平之舉，從根本上把那些從銀行短期拆借的投機(jī)資金趕出股市；二是把新股的潛在利益分給長(zhǎng)期在二級(jí)市場(chǎng)戰(zhàn)斗的投資者是長(zhǎng)期的一個(gè)利好，籌碼鎖定性好，才是牛市的上漲基礎(chǔ)；三是借殼上市的條件將等同IPO，是引導(dǎo)市場(chǎng)從盲目博傻績(jī)差股中走向價(jià)值投資的新舉措，如果能徹底割除瘋狂炒作績(jī)差股的毒瘤，對(duì)市場(chǎng)將是長(zhǎng)期利好；四是新股發(fā)行明確了向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變的思路，這是讓更多優(yōu)秀上市公司加盟到A股的重要舉措，只有上市公司優(yōu)秀，才是A股走牛的基礎(chǔ)，這是一個(gè)最根本的潛在利好。此外，對(duì)于保護(hù)中小投資者，遏制大股東減持的條款為市場(chǎng)的健康發(fā)展提供了基礎(chǔ)?？偠灾?，股市需要新股發(fā)行，隨著各項(xiàng)新政涌出，是對(duì)市場(chǎng)的根本性利好，將為指數(shù)帶來(lái)持續(xù)向上的動(dòng)力。
(來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）