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投資者通過閱讀基金季報可以了解基金經(jīng)理對過往投資的簡單回顧和對未來市場趨勢的判斷，了解其投資策略。

其中，季報中值得重點關(guān)注的內(nèi)容是基金重倉股和行業(yè)配置變化，通過這兩項數(shù)據(jù)可以考察基金投資風格和選股思路。如果某只基金的十大重倉股每一季都是新面孔，說明該基金調(diào)倉比較頻繁，基金經(jīng)理的換手率較高。

雖然數(shù)據(jù)顯示，換手率與基金業(yè)績并沒有較強的相關(guān)性。不過，換手率背后意味著兩方面內(nèi)容：一是交易費用，一般高換手率的基金都必須承擔相對較高的交易費用；另外一方面，換手率高低是評價基金是否具有穩(wěn)定投資策略的標準之一。

從美國共同基金的投資經(jīng)驗來看，投資者會更加傾向費用水平低廉的基金，這也促使基金公司不斷降低運作費率，達到吸引投資者的目的。低換手率除了能有效降低基金的投資成本外，在很大程度上更能反映基金經(jīng)理投資的前瞻性，所以海外優(yōu)秀的基金經(jīng)理在介紹自己的業(yè)績時，不僅要介紹凈值增長，而且總是要提上一句低換手率。

持有股票周轉(zhuǎn)率過高的基金，投資者需要擔負的成本相對也較高，這部分費用最終要由投資者來承擔，且過于頻繁的操作對投資管理能力是很大的挑戰(zhàn)，所以，投資者對基金換手率的高低應(yīng)加以重視。

（來源：證券時報）