2007-09-25 | 上海證券報(bào)
| 分享至： |
由于流動(dòng)性充足，近來(lái)我們很少提及投資者用腳投票的問(wèn)題，但是任何事物正與反、強(qiáng)與弱、好與壞、漲與跌都是相輔相成的。最近，有基金公司隨意終止定投項(xiàng)目，單方失約承諾后端收費(fèi)項(xiàng)目曝光后，引起投資人的反感。市場(chǎng)人士評(píng)論此事用了很重的字眼，“基民不相信基金了”，大有一粒老鼠屎要壞一鍋湯的架勢(shì)?！ 槭裁赐顿Y人對(duì)于一些基金單方失約的問(wèn)題反應(yīng)如此激烈，因?yàn)檫@不僅僅只是一個(gè)項(xiàng)目是不是被執(zhí)行那么簡(jiǎn)單的事情。如今我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入黃金時(shí)期，其速度其規(guī)模都有目共睹，繁榮的基金業(yè)同時(shí)也帶來(lái)一個(gè)新的命題———競(jìng)爭(zhēng)加劇。一些基金公司為了贏得更多的客戶(hù)和資金，不斷承諾各種優(yōu)惠條件，應(yīng)該說(shuō)定投項(xiàng)目與后端收費(fèi)已經(jīng)是被基金公司普遍推行的服務(wù)項(xiàng)目了，如果這都可以隨心所欲，那些更加復(fù)雜和風(fēng)險(xiǎn)更大的產(chǎn)品，基金公司還能兌現(xiàn)什么呢？我們國(guó)家現(xiàn)在推行的開(kāi)放式基金主要是契約型基金，基金公司代客理財(cái)，集合在手中巨額資金，也就承擔(dān)了巨大的委托責(zé)任。要維護(hù)市場(chǎng)健康運(yùn)行的秩序，保護(hù)投資人的利益，必須從那些基本承諾的服務(wù)條款做起。那些已經(jīng)暴露的問(wèn)題正在拷問(wèn)我們的基金人是不是能夠堅(jiān)守自己的道德底線(xiàn)，堅(jiān)持最基本的市場(chǎng)合約精神了。投資人購(gòu)買(mǎi)基金，就等同于與基金簽訂了一份投資合同，按理對(duì)于其中的約定被受托投資方單方是無(wú)權(quán)隨意更改其中任何條款的，即便因?yàn)椴豢傻挚挂蛩厥芡型顿Y方需要修改其中條款，也應(yīng)該事前與投資人溝通，重新修改投資合同的約定內(nèi)容，決不可以單方執(zhí)行某項(xiàng)有損投資方利益的新條款。 資本市場(chǎng)說(shuō)到底就是一個(gè)靠投資者與投資對(duì)象、投資人和受托投資人之間的信用維系的市場(chǎng)，而信用關(guān)系的基礎(chǔ)就是雙方的交易合約。易憲容先生曾經(jīng)分析過(guò)金融交易的特殊性：任何一種金融交易都是在不同時(shí)間、不同地點(diǎn)、不同事件下的價(jià)值交換，其支付更多表現(xiàn)為未來(lái)性，因?yàn)榻鹑诮灰椎某杀九c收益事先無(wú)法確定，金融交易支付的未來(lái)性及不確定性決定了金融交易必須通過(guò)一種特定媒介來(lái)完成，如交易合約，并非現(xiàn)貨交易那樣一手交錢(qián)一手交貨。所以，保證合約談判與簽訂的公平公正、合約有效履行、合約糾紛后能夠有獨(dú)立的第三者公正裁決等成為關(guān)鍵，這些都需要一系列的制度安排來(lái)保證。筆者以為，制度安排尚且重要，還應(yīng)當(dāng)教育那些市場(chǎng)參與者尊重合約精神，不把投資人的錢(qián)財(cái)當(dāng)兒戲，才能培育良好的金融交易生態(tài)環(huán)境，否則制度也會(huì)成為一些玩家的掌中之物。 前一段時(shí)間，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)多次證券公司延誤給投資人劃款的事件，可見(jiàn)，不重視合約的事情還不僅僅是基金公司。如果機(jī)構(gòu)投資人如今還看不到履約的重要性，今后的趨勢(shì)一定是輕者官司纏身，重者會(huì)破壞投資人對(duì)于機(jī)構(gòu)投資人的信任，即便流動(dòng)性充足，投資人也會(huì)去選擇信譽(yù)良好的公司。從某種意義來(lái)說(shuō)，目前我們的市場(chǎng)參與者，尤其是機(jī)構(gòu)投資人已經(jīng)表現(xiàn)出對(duì)于交易合約的隨意或是不重視。雖然目前還只是個(gè)別現(xiàn)象，如果不加以制止和糾正，對(duì)市場(chǎng)的健康發(fā)展將十分不利?！ ∫l(fā)展健康的資本市場(chǎng)，尊重合約精神是先決條件，近一個(gè)時(shí)期市場(chǎng)的立法與監(jiān)管都在遵循這一基本原則，打擊違法違規(guī)者，以切實(shí)保護(hù)中小投資人的利益。只是我們不能忽略那些看似習(xí)以為常的踐踏合約事件。