2007-09-14 | 上海證券報(bào)
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為了緩解貨幣市場的吃緊狀況，美聯(lián)儲和歐洲央行12日先后再次向金融體系大量注資，歐洲央行750億歐元的注資規(guī)模，更創(chuàng)下8月9日以來之最。不過，英國央行行長金恩等業(yè)內(nèi)人士警告說，這樣的注資行動未必能起到實(shí)效，反而可能縱容投機(jī)，為未來更嚴(yán)重的金融危機(jī)埋下種子?！ ≡谏弦惠喲胄屑w注資行動中一馬當(dāng)先的歐洲央行12日再度出手，當(dāng)天，該行以3個月固定期限融資的形式向金融系統(tǒng)注資750億歐元（合1030億美元），以縮小隔夜拆借與長期貸款之間的利差。自８月９日以來，歐洲央行向金融系統(tǒng)的注資總額累計(jì)已超過２０００億歐元?！ 》治鋈耸孔⒁獾?，歐洲央行此次的注資規(guī)模，較8月23日進(jìn)行3個月再融資操作時幾乎翻了一倍，當(dāng)時的規(guī)模是400億歐元。由于歐洲各商業(yè)銀行對進(jìn)行較長期限的同業(yè)拆借仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，周三歐元區(qū)3個月期再融資利率仍在高于4.7%的創(chuàng)紀(jì)錄水平徘徊。市場對央行周三放出資金的需求依然十分旺盛，共有140家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，投標(biāo)總額達(dá)1390億歐元?！ ⊥?，美聯(lián)儲也通過隔夜回購協(xié)議操作，向銀行系統(tǒng)注資135億美元。這一消息發(fā)布后，美國市場隔夜融資利率穩(wěn)定在5.06%左右，低于5.25%的聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲表示，在回購操作中接受的抵押品包括73.6億美元美國國債、22.5億美元企業(yè)債和38.9億美元抵押證券。此次招標(biāo)中的競標(biāo)總額為410億美元?！ 〔贿^，也有人認(rèn)為，連番注資并不能從根本上解決問題，反倒會助長投機(jī)氣焰。英國央行行長金恩周三就對央行注資的做法提出質(zhì)疑。在向英國議會提交的一份報(bào)告中，金恩警告稱，向市場大量注資無法起到對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)教育目的，更可能為以后更大的市場危機(jī)埋下種子。 金恩指出，央行注資行動可能面臨“道德風(fēng)險(xiǎn)”，因?yàn)檠胄袨槭袌鱿瞪稀氨ｋU(xiǎn)帶”反而會破壞市場正常的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，從而刺激金融機(jī)構(gòu)更加肆無忌憚地發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款，這將成為未來更嚴(yán)重金融危機(jī)的隱患。他說：這種道德風(fēng)險(xiǎn)是要不惜一切代價(jià)努力避免的。 金恩強(qiáng)調(diào)，目前金融動蕩風(fēng)險(xiǎn)是“可控的”，因?yàn)楦哔|(zhì)量借款人沒有嚴(yán)重的違約風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況良好且資本金充足，完全有能力沖銷壞賬損失。他說，只要應(yīng)對政策得當(dāng)，金融動蕩不公損害長期經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定。