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在平穩(wěn)運行7個多月后，創(chuàng)業(yè)板正式進入指數(shù)時代。6月1日，創(chuàng)業(yè)板價格指數(shù)、收益指數(shù)正式掛牌，與深成指、中小板指數(shù)共同構成反映深交所上市股票運行情況的核心指數(shù)。業(yè)內人士表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以及之后如ETF等與指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品的推出，將使投資者能更加有效地投資創(chuàng)業(yè)板市場，分享創(chuàng)業(yè)板所承載的以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為代表的中國經(jīng)濟發(fā)展的未來。
推出時機已成熟
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至5月31日，創(chuàng)業(yè)板累計發(fā)行的公司數(shù)為88家，上市的公司數(shù)為86家，總市值為3708.24億元，占深市A股總市值的6.3%；流通市值為834.69億元，占深證A股市場流通市值2.47%。上海證券分析師錢偉海表示，就數(shù)量來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)具備了足夠的樣本基礎，市場本身成為指數(shù)推出的客觀條件。
另一方面，錢偉海分析，在這個時點推出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，背后透出的意思可能是，管理層對于目前整個創(chuàng)業(yè)板的估值表示認可?！皠?chuàng)業(yè)板經(jīng)過超過大盤的下跌后，目前已處于相對低位，在這個點位推出指數(shù)一定程度上減小跌破基點的可能性”，錢偉海告訴記者。
縱觀創(chuàng)業(yè)板整體市盈率，以2009年年報財務數(shù)據(jù)及2010年5月31日收盤價統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板市場目前的平均靜態(tài)市盈率為75倍，較年初100多倍市盈率水平已經(jīng)有大幅度回落。大同證券創(chuàng)業(yè)板研究員張宏斌表示，考慮到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高成長性，其動態(tài)市盈率水平已基本回落到相對合理的水平。
從中小板的經(jīng)驗看，首批上市8家公司前120個交易日平均漲幅對于深證綜指的偏離幅度達到31%，其中前兩個月的偏離幅度達到35%，兩個月以后則不再有明顯偏離。這表明，中小板市場從啟動到進入平穩(wěn)運行階段用時兩個月。
而創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO節(jié)奏較快，首批上市的公司就達28家，2010年1月20日，上市的公司數(shù)就超過了50家，市場穩(wěn)定下來所需時間應不超過中小板。因此，就目前情況來看，創(chuàng)業(yè)板已進入平穩(wěn)運行期。
業(yè)內人士表示，對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布后即出現(xiàn)大幅下跌的擔憂可以解除。
或推升聯(lián)動效應
對于指數(shù)的推出，深交所表示，將凸顯創(chuàng)業(yè)板作為相對獨立市場層次的運行特征，提升其影響力和服務能力。對此，記者采訪的多位證券業(yè)內人士表示，指數(shù)將推升個股聯(lián)動效應。張宏斌表示，雖然從中長期來看，創(chuàng)業(yè)板個股分化的趨勢將難以改變，但是就短期而言，指數(shù)推出后，聯(lián)動效益將得以提升。具體表現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板個股的活躍度將會增強，指數(shù)在反映相對獨立市場運行狀況的同時，也會產(chǎn)生助漲助跌的作用。
錢偉海則表示，指數(shù)的推出還將提升創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與整個市場的關聯(lián)度。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)模擬走勢情況看，134個交易日中有68個交易日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跑贏深證綜合指數(shù)；有38個交易日與深證綜合指數(shù)出現(xiàn)相反的走勢，即當日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)波動方向與深證綜合指數(shù)相反；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲跌與深證綜合指數(shù)的漲跌幅相差2個百分點以上的就有55個交易日，占比超過40%。
錢偉海認為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可能難以避免出現(xiàn)大幅波動的情況，這也是由創(chuàng)業(yè)板股票所呈現(xiàn)出的高風險、高回報的特點所決定的。
長期趨勢看好
隨著指數(shù)的推出，與指數(shù)掛鉤的相關產(chǎn)品也將陸續(xù)被開發(fā)，如創(chuàng)業(yè)板ETF，相關股指期貨。張宏斌表示，相對于投資創(chuàng)業(yè)板個股，投資ETF將使得投資者更好地分享創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的高速成長，同時也能更好地規(guī)避風險，尤其是退市風險。
錢偉海認為，創(chuàng)業(yè)板ETF對于投資者尤其是機構投資者的吸引力將遠遠大于創(chuàng)業(yè)板個股，從這個角度來講，中長期來看，創(chuàng)業(yè)板將吸引更多的資金尤其是機構資金的進入，從而使得指數(shù)中長期呈上升趨勢。
來源：上海證券報