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2010年1月的倒數(shù)第二個交易日，跌破3000點的市場迎來了一次小幅反彈。但從技術(shù)上看，3000點的戰(zhàn)略高地并未收復(fù)，短、中、長三類均線呈明顯的空頭排列，反彈量能依然較小，重點板塊在反彈中屢現(xiàn)賣壓，此次反彈能否持續(xù)或需進(jìn)一步確認(rèn)。不過，隨著二月份的到來，各類主題投資可能重新活躍，資金面、技術(shù)面都存在向好的一面。“二月暖春”或可抵擋空頭攻勢。
風(fēng)險偏好明顯降低
隨著大盤的下跌，投資者的風(fēng)險偏好明顯降低。首先，周期性板塊的表現(xiàn)即可證明這一點，近兩周周期性板塊普遍跌幅居前。據(jù)wind顯示，近兩周采掘板塊跌幅超過12%，化工板塊跌幅超過11%，有色金屬跌幅更是接近13%，而前期大跌的房地產(chǎn)也繼續(xù)下跌逾9%。其次，從風(fēng)險較低的債券市場表現(xiàn)來看，國債指數(shù)近來也連續(xù)反彈，技術(shù)面上呈明顯多頭排列；企業(yè)債指數(shù)從去年12月9日至今連續(xù)反彈，最近更是收出9連陽。這些都表明，市場正過渡到風(fēng)險偏好較低的階段。
事實上，風(fēng)險偏好降低正是來源于投資者對風(fēng)險的認(rèn)識。那么，目前市場的風(fēng)險到底有多大呢？首先，從一級市場來看，中國西電上市首日即破發(fā)，表明原本可以當(dāng)成固定收益品種來進(jìn)行投資的一級市場，目前也不再是安全地帶，打新的風(fēng)險越來越大。
其次，從短、中、長三個趨勢來看，目前符合向上趨勢的投資標(biāo)的越來越少。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，向下有效突破5天均線的股票已達(dá)1388只，向下有效突破10天均線的1689只，向下有效突破60天均線的股票達(dá)1221只，向下有效突破120天均線的也達(dá)到577只。而1700多只股票中，呈現(xiàn)多頭排列的目前只有27只。
最后，從板塊的聯(lián)動來看，本輪行情殺跌最猛的是地產(chǎn)板塊，而地產(chǎn)指數(shù)與其它主流板塊的相關(guān)性非常高。Wind顯示，地產(chǎn)與鋼鐵的相關(guān)性目前已經(jīng)由0.9上升到0.92，與銀行的相關(guān)性由0.69上升到了0.72，與煤炭的相關(guān)性更是由0.82上升到了0.85，與石油的相關(guān)性則由0.66飆升至0.75。如果地產(chǎn)股不能止跌，大盤可能還將繼續(xù)下挫。從目前的情況來看，地產(chǎn)利空仍未出盡，地產(chǎn)股可能難有太好表現(xiàn)。
二月或有“暖春”
市場即將進(jìn)入2010年二月份，如果從炒作的熱點來看，二月份或會出現(xiàn)一些支撐。二月份業(yè)績報將陸續(xù)公布，高送轉(zhuǎn)也將隨之展開，ST戴帽與摘帽行情都可能出現(xiàn)。而資金面上，春節(jié)前后資金量一般較為充沛；技術(shù)面上，如果大盤繼續(xù)下跌，年線也可能出現(xiàn)較為明顯的支撐。
業(yè)績方面，wind顯示，已經(jīng)披露業(yè)績預(yù)增公告的807家上市公司中，601家上市公司2009年業(yè)績出現(xiàn)增長，其中業(yè)績預(yù)增50%以上的上市公司有453家。
隨著上市公司年報的公布，市場熱盼的“高送轉(zhuǎn)”行情可能由此展開。業(yè)內(nèi)人士曾做過統(tǒng)計，按照從嚴(yán)原則，市場可能有40余只股票存在高送轉(zhuǎn)可能。如果因限售股個人所得稅開征問題剔除一些次新股，一些老股還是存在高送轉(zhuǎn)行情，如被市場廣泛看好的中國船舶等。此外，房地產(chǎn)公司2009年的業(yè)績可觀，該板塊的一些公司可能存在高比例分紅的可能。
二月份也往往是ST股飆升的黃金期。據(jù)統(tǒng)計，最近三年的一季度，ST股的表現(xiàn)都要強(qiáng)于大盤。主要原因是ST股存在摘帽的可能。據(jù)統(tǒng)計，今年約有41只ST股存在摘帽可能。
當(dāng)然，所有的主題炒作都需要資金和人氣支撐。資金面上，本周中國央行開始減緩在公開市場的操作力度，繼周二1年期央票利率意外持平后，近期發(fā)行的3月期央票規(guī)模同比上周顯著下降，本周資金投放規(guī)?？赡芊糯?。而春節(jié)期間，由于獎金、分紅、還貸等，也導(dǎo)致民間資金迂回至經(jīng)濟(jì)體中。資金面的情況可能得到緩解。技術(shù)面上，年線落在2800多點位置上，而此點位是本輪下跌的極致，目前已經(jīng)成為不少投資者的共識。
來源：中國證券報