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經(jīng)歷8月份調(diào)整后，市場短期運行逐步回歸正軌，推動股市上漲的因素也將由流動性引導(dǎo)全面轉(zhuǎn)向基本面支持，市場將步入更為健康的狀態(tài)；盡管階段性反復(fù)不可避免，但中期牛市清晰而可以預(yù)期。
周五，在8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布并超預(yù)期轉(zhuǎn)好的背景下，大盤結(jié)束周四的震蕩整理，放量上攻。最終滬指收于2989.79點，離3000點大關(guān)僅一步之遙。
分析人士指出，昨天上證指數(shù)最高到2999點出現(xiàn)回落，但能夠如此溫和保持量能向上攻擊已經(jīng)說明籌碼和信心非常穩(wěn)定。銀行股的啟動表明市場主力已經(jīng)完成建倉，3000點攻堅戰(zhàn)一觸即發(fā)！
達沃斯年會傳遞
重振增長信心
日前，國務(wù)院總理溫家寶在2009大連夏季達沃斯年會上致辭指出，我們遏制住了經(jīng)濟增速下滑趨勢，然而，在中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢還“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”的情況下，我們將繼續(xù)把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為首要任務(wù)，堅定不移地繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面落實并不斷豐富和完善一攬子計劃，及時發(fā)現(xiàn)和解決經(jīng)濟運行中的新情況、新問題，提高政策的針對性、有效性和可持續(xù)性；同時，警惕和防范包括通脹在內(nèi)的各種潛在風(fēng)險，推動中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。
對于股市而言，這樣的表態(tài)給市場一顆定心丸！今年保八無虞，復(fù)蘇在即，是支撐股市走強的根本因素。
CPI、PPI首現(xiàn)
“雙收窄”利好股市
昨天，國家統(tǒng)計局披露8月份月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中居民消費價格(CPI)同比下降1.2%，連續(xù)7個月負增長，但降幅比上月縮小0.6個百分點。同時，來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)來看，8月人民幣新增貸款增加4104億元。這些數(shù)據(jù)的發(fā)布，無疑將對于股市產(chǎn)生積極影響。
發(fā)布會上透露了三個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，8月份居民消費價格(CPI)同比下降1.2%，連續(xù)七個月實現(xiàn)負增長;工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降7.9%;社會消費品零售總額10116億，同比增15.4%。此外，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長12.3%，比上年同月回落0.5個百分點。8月份中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為112985億元，增長33%。
由此，8月PPI結(jié)束了2008年12月以來連續(xù)八個月降幅逐月擴大之勢，CPI和PPI降幅首現(xiàn)“雙收窄”。同時，海關(guān)總署發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，中國8月份進口額和出口額分別較7月份增長1%和3.4%，雖然1-8月份進出口額仍較上年同期下降，但8月份進出口額連續(xù)第三個月較前月出現(xiàn)增長，這表明中國經(jīng)濟復(fù)蘇拉動內(nèi)需的同時，外部需求也正在企穩(wěn)。
從三個主要數(shù)據(jù)投資、消費和出口看，投資數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，消費也保持穩(wěn)定增長，出口繼續(xù)保持環(huán)比上升，我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升趨勢進一步明顯。
新增貸款出意料
流動性依然充沛
昨天中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款當月增加4104億元。本外幣并表后，8月末金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額為40.75萬億元，同比增長33.30%。這明顯超出了此前很多機構(gòu)關(guān)于8月新增貸款為3200億人民幣的預(yù)測。此外央行公布數(shù)據(jù)還顯示，中國8月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)較上年同期增長28.53%，增速再創(chuàng)1999年以來公開數(shù)據(jù)中的新高。同時，1-8月累計，人民幣各項貸款增加8.15萬億元，較上年同期多增加5.04萬億元，大大超過2008年全年4.91萬億元的新增人民幣貸款，也大大超過今年5萬億元以上的新增貸款目標。
受到信貸數(shù)據(jù)的激勵，午盤后建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行等銀行股出現(xiàn)了快速拉升，并帶領(lǐng)滬指一度最高摸至2999.33點。綜觀近期市場最為關(guān)注的因素，銀行的信貸數(shù)據(jù)無疑是最為重要的指標之一。從本月公布的數(shù)據(jù)來看，適當寬松的貨幣政策并沒有發(fā)生根本的改變，也使得市場有理由進一步看多。
更值得一提的是，與樓市及股市息息相關(guān)的居民戶存款及中長期貸款都引人注目。8月居民戶的中長期貸款增加了1,806億元，居民戶存款減少800億元，較7月的減少192億元大增逾三倍。分析人士認為，8月居民存款延續(xù)了7月份的下降趨勢，且降幅加大，顯示存款向股市、樓市搬家的行動還在繼續(xù)加速。
七連陽遭遇
大小非瘋狂減持
9月以來，A股出現(xiàn)了難得的七連陽走勢。然而，正當整個市場都為此一振之際，上市公司大小非卻悄然掀起了減持潮。
從9月份公布的減持公告來看，截至9月8日，共有25家上市公司發(fā)布減持公告，累計減持約2.42億股，僅6個交易日，減持數(shù)量已經(jīng)接近8月份股東減持數(shù)量的一半，減持高潮有再現(xiàn)跡象。
值得關(guān)注的是，9月的大小非減持熱潮最為猛烈，部分大股東動作之大甚至令人驚嘆。如華峰氨綸董事長尤小平通過大宗交易系統(tǒng)，自2009年9月3日至2009年9月9日止，累計減持公司股份560萬股，占公司股份總數(shù)的1.52%，平均價格13.92元。
而熊貓煙花第一大股東廣州銀河國際自2008年限售股解禁后就開始陸續(xù)減持，但每次減持數(shù)量極少。而最近，伴隨著該股股價的逆勢上漲，其減持速度明顯加快，9月2日一天便減持5%的股份。
分析人士認為，9月份市場再度出現(xiàn)大小非減持熱，與今年8月份解禁股的大量出逃有很大關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計，8月兩市合計限售股解禁額度達3158億元，為2008年4月份以來解禁額度最大的月份。而8月份A股市場狀況不佳，超預(yù)期狂跌讓許多大小非未能及時套現(xiàn)，因此9月以來的七連陽正好給了它們出逃的機會。在新股發(fā)行、再融資仍在進行、創(chuàng)業(yè)板推出在即之時，如此的擴容壓力，給市場資金面帶來了巨大壓力。
IPO、再融資加快
帶來資金壓力
IPO融資恢復(fù)兩個月以來，滬深兩市已經(jīng)有21家公司實施了IPO發(fā)行上市。共募集資金約713億元，這一金額相當于去年全年滬深兩市IPO募資總額的七成。隨著萬科A提出112億元募資計劃，今年A股上市公司公開增發(fā)、定向非公開增發(fā)以及配股等再融資規(guī)?？傆嬕堰_610億元。截至8月27日，A股上市公司中已有42家公司完成以募集資金為目的的非公開定向增發(fā)，兩家公司完成公開增發(fā)，另有兩家公司完成配股計劃。今年計劃融資規(guī)模最大的中國中冶IPO發(fā)行35億股，計劃募資168.48億元，雙雙創(chuàng)下恢復(fù)IPO審核以來之最，目前已經(jīng)網(wǎng)上發(fā)行，上市交易指日可待。 此外，大盤股包括中國國旅、中國船舶重工、深圳市燃氣集團、中國北車四家公司大盤股等待上市。還有，中小板的新股發(fā)行顯然顯得更加迫切，準備了多年的創(chuàng)業(yè)板推出也已經(jīng)到了倒計時的階段，可見下半年的籌資任務(wù)加重，將會在很大程度上增加市場供給，顯然會對資金方面帶來更大的壓力。
當然，在市場擴大資金需求的同時，管理層也通過各種手段開源節(jié)流，為市場輸送增量“血液”，積極維持場內(nèi)資金供求平衡。如繼上周中國銀河證券宣布出資10億元設(shè)立全資控股子公司后，招商證券近日也完成了其全資控股直接投資公司———招商資本投資有限公司的注冊登記。至此，券商直投試點增至15家，券商直投子公司規(guī)模超過100億元。同時，近期獲批的多只指數(shù)基金將陸續(xù)加入發(fā)行大軍，加上正在發(fā)行的6只指數(shù)基金，9月國內(nèi)基金發(fā)行市場將出現(xiàn)“九指齊發(fā)”的罕見場面。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這有望給市場帶來約500億元的新增資金。再加上基金的“一對多”以及新增額度的QFII，市場目前已經(jīng)進入到一個場外資金最為充裕的一個時刻。
綜合以上各種因素，經(jīng)歷強勢反彈導(dǎo)致的一輪調(diào)整后，短期市場正運行逐步恢復(fù)到正軌狀態(tài)，推動股市上漲的因素也將由流動性引導(dǎo)全面轉(zhuǎn)向基本面支持，市場將步入更為健康的狀態(tài)，盡管階段性波動和反復(fù)不可避免，但中期牛市清晰而可以預(yù)期。
來源：證券日報