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上市公司2009年半年報(bào)披露順利“收官”。數(shù)據(jù)顯示，二季度上市公司整體凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)37.36%。與此同時(shí)，高達(dá)70%以上的公司實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。盈利能力方面，可比公司二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入為13.38%，而一季度為12%；可比公司二季度銷(xiāo)售毛利率大于一季度的有910家，占比達(dá)59.9%。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，受全球性金融危機(jī)的影響，上市公司整體業(yè)績(jī)同比下降14.76%，這一下滑幅度小于此前預(yù)期。尤其是二季度盈利能力環(huán)比出現(xiàn)大幅提升，業(yè)績(jī)已經(jīng)逐步走出低谷。
業(yè)績(jī)逐季回升
分季度看，上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐季好轉(zhuǎn)的跡象。有可比樣本的1600余家公司二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2793.38億元，環(huán)比增長(zhǎng)37.36%。其中，中小板公司二季度實(shí)現(xiàn)72.50億元，環(huán)比增長(zhǎng)58.72%。在1637家公司中，業(yè)績(jī)環(huán)比上漲的有1145家，占比達(dá)70.24%。業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)1倍以上的有548家，增長(zhǎng)50倍以上的有15家。
剔除不可比公司，自2008年四季度以來(lái)，有42家公司連續(xù)3個(gè)季度凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，并且今年一、二季度同比正增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)從谷底到再增長(zhǎng)的“涅??重生”。
整體來(lái)看，42家公司去年第三季度受金融危機(jī)影響嚴(yán)重，凈利潤(rùn)合計(jì)虧損18.84億元；而2008年第四季度國(guó)家政策支持力度加大，凈利潤(rùn)提升至合計(jì)5億元。進(jìn)入2009年，42家公司的業(yè)績(jī)持續(xù)向好，第一季度、第二季度凈利潤(rùn)合計(jì)分別為39.32億元和65.11億元。
從凈利潤(rùn)絕對(duì)值前十名來(lái)看，工商銀行以663.13億元的凈利潤(rùn)位居榜首，占1105家公司凈利潤(rùn)總額的23.06%；其次是建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)558.06億元，中國(guó)石油、中國(guó)石化、交通銀行、民生銀行、中國(guó)平安、中信證券等緊追其后，凈利都在35億元以上。
非經(jīng)常性損益是主業(yè)之外影響公司業(yè)績(jī)的一個(gè)因素，如果扣除該因素，可以看到更真實(shí)的公司盈利狀況。1637家公司合計(jì)產(chǎn)生非經(jīng)常性損益324.7億元，占凈利潤(rùn)的比重為6.86%，小于去年同期的9.118%。
盈利能力提高
從盈利能力看，可比公司二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入為13.38%，而一季度為12%?？杀裙径径蠕N(xiāo)售毛利率大于一季度的有910家，占比達(dá)59.9%。
1637家公司中，同比增長(zhǎng)兩倍以上的有94家，增長(zhǎng)10倍以上有20家。ST有色、ST東航、萬(wàn)方地產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名前三，ST有色增長(zhǎng)1105.9倍，ST東航增長(zhǎng)901倍，萬(wàn)方地產(chǎn)增長(zhǎng)135.16倍。
遺憾的是，凈利潤(rùn)同比增幅排名前三的公司并非由于主業(yè)盈利狀況大幅改善所致，而是由于主業(yè)變動(dòng)、公允價(jià)值變動(dòng)等原因。ST有色業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是主營(yíng)產(chǎn)品由原聚酯切片及化纖等化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)為稀土、烏精礦等有色金屬產(chǎn)品。ST東航業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是航油期權(quán)合約形成的賬面公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生凈收益27.9億元。萬(wàn)方地產(chǎn)業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是因?yàn)橹鳂I(yè)由國(guó)際工程承包、鋼壓延加工業(yè)等轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目投資等。
從行業(yè)情況看，由于政府4萬(wàn)億刺激政策的出臺(tái)，大部分上市公司業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)得到有效遏制。銀行類(lèi)、采掘類(lèi)和酒業(yè)公司業(yè)績(jī)依然出色；保險(xiǎn)類(lèi)、電力類(lèi)和航空類(lèi)公司業(yè)績(jī)明顯回升；鋼鐵類(lèi)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，虧損額較2009年第一季度明顯收窄；貴金屬類(lèi)公司業(yè)績(jī)堅(jiān)挺，而有色金屬類(lèi)公司業(yè)績(jī)大幅下滑。
從估值角度分析，根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，市盈率上升幅度較大的有汽車(chē)零部件、房地產(chǎn)、采掘業(yè)等行業(yè)。而上升幅度較小的行業(yè)有食品飲料、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。化工行業(yè)則下降了10%。黑色金屬行業(yè)今年中期虧損,而2008年年底其市盈率為17倍。
二季度上市公司整體凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)37.36%，高達(dá)70%以上環(huán)比增長(zhǎng)?？杀裙径径蠕N(xiāo)售毛利率大于一季度的有910家，占比達(dá)59.9%。
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)