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聚焦3400點(diǎn)：前度“牛”郎今又來？
股指迭創(chuàng)新高，許多投資者都認(rèn)為“又一個(gè)牛市來了”。的確，股市由牛轉(zhuǎn)熊，又從1664點(diǎn)低點(diǎn)到現(xiàn)在漲幅超一倍，整個(gè)過程不到兩年時(shí)間。隨著市場(chǎng)的回暖與步步攀升，打新、薦股、聊股、投資、研判市場(chǎng)的氛圍與6000點(diǎn)高位的情形甚為相似，股市又成為人們熱議的話題。
眼前的市場(chǎng)，與6000點(diǎn)高位相比，一些場(chǎng)景是那樣的眼熟，稍加歸納就不難發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)的七大相似特征。
特征1 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)普遍樂觀
滬指6000點(diǎn)時(shí)，大多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)“過熱”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境普遍比較樂觀，雖然當(dāng)時(shí)通脹成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大問題，卻難掩市場(chǎng)人士對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的良好預(yù)期。而今，在國(guó)家投資的帶動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將率先走出谷底。在這樣的背景下，許多市場(chǎng)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)看好，這也成為機(jī)構(gòu)、中小投資者看好本輪行情的重要原因。
北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青近日在一個(gè)論壇上表示：“預(yù)計(jì)至少在社會(huì)總需求迅速增長(zhǎng)之前，股市和商品將持續(xù)上漲?！钡瑫r(shí)預(yù)測(cè)，由于出口部門復(fù)蘇情況不夠樂觀，投資將趨緩，宏觀經(jīng)濟(jì)第四季度可能要微調(diào)。
“現(xiàn)在最大的風(fēng)險(xiǎn)是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究機(jī)構(gòu)等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)估計(jì)過于樂觀。”一位券商研究機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“從國(guó)家各部委公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)已走出谷底，穩(wěn)步回升的趨勢(shì)已然確立，但‘冷熱不均’的格局仍將長(zhǎng)期存在，一些主要以出口為主的經(jīng)濟(jì)體目前仍存在許多問題。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要持續(xù)增長(zhǎng)，還有許多問題需要解決，特別是如何激發(fā)民間投資熱情、如何促進(jìn)居民消費(fèi)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待解決的兩個(gè)問題。只有解決了這兩個(gè)問題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能更健康、更有后勁?！?BR> 特征2 股指預(yù)測(cè)“步步高”
所謂“一山更比一山高”，股指的一路走高也忙壞了那些預(yù)測(cè)股市走勢(shì)的專家們，他們不得不一次次修改自己的預(yù)測(cè)。證券時(shí)報(bào)和大智慧的聯(lián)合調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示，多數(shù)投資者認(rèn)為目前股指尚處“半山腰”。
當(dāng)前股指預(yù)測(cè)的不斷“調(diào)高”，也與2007年的大牛市時(shí)頗為相似。回顧2007年，在4000點(diǎn)至6000點(diǎn)之間，股指預(yù)測(cè)和股指走勢(shì)之間的博弈就從未停止過。股指預(yù)測(cè)的保守，結(jié)果往往是很快被現(xiàn)實(shí)所推倒；預(yù)測(cè)得越高、越遠(yuǎn)，相比之下就顯得更正確，也更靠譜。甚至于當(dāng)時(shí)在指數(shù)飚升到6000點(diǎn)高位時(shí)，看高8000點(diǎn)的言論也仍然為多數(shù)股民所接受。
特征3 隱現(xiàn)全民炒股熱潮
最近，不少人開始搗騰資金準(zhǔn)備一波波地參與打新；所謂黑嘴也好，專業(yè)機(jī)構(gòu)也罷，推薦股票的信息、電話也活躍起來；親朋好友聚會(huì)時(shí)、同事“八卦”時(shí)，免不了股票探討和市場(chǎng)判斷；不少股民在資金有限的情況下，又開始考慮究竟是打短線好還是價(jià)值投資好；一些熱衷投資的人，早已重拾股市信心，在網(wǎng)上看報(bào)告，在書店買投資類書籍，開始學(xué)習(xí)和模仿所謂“專業(yè)投資行為”；證券公司組織的投資類主題活動(dòng)又頻繁起來；銀行里詢問基金及各類證券類理財(cái)產(chǎn)品的、商量比較收益率的顧客也熙熙攘攘了。賣房炒股者有之，貸款炒股者有之。有些地方甚至連開戶也需要預(yù)約。
特征4 營(yíng)業(yè)部再現(xiàn)開戶潮
中登公司7月21日公布的數(shù)據(jù)顯示，在7月13日至17日這一周，股票開戶數(shù)在連續(xù)小幅回落兩周后大增，新增股票賬戶數(shù)484799戶，創(chuàng)下自2008年1月份第三個(gè)交易周以來的新高。此外，隨著市場(chǎng)高燒不退，最新公布的新增開戶數(shù)、持倉(cāng)賬戶數(shù)和參與交易賬戶數(shù)、基金開戶數(shù)等4個(gè)市場(chǎng)關(guān)鍵觀測(cè)指標(biāo)都出現(xiàn)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這也是本輪行情啟動(dòng)以來罕見的4個(gè)指標(biāo)同步上升。
據(jù)券商營(yíng)業(yè)部工作人員介紹，此次開戶數(shù)的猛增，雖然還不能和2007年開戶數(shù)暴漲景象相比，但增長(zhǎng)勢(shì)頭之迅猛同樣出人意料。
特征5 大小非減持不輸當(dāng)年
隨著股市新高迭創(chuàng)，散戶和大小非正在上演一出“圍城”?。荷艏铀儆咳胧袌?chǎng)淘金，而大小非正不斷減持套現(xiàn)，加速離場(chǎng)步伐。
從今年上半年大小非減持?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，A股上半年解禁股減持市值已達(dá)480億元，這一規(guī)模超過了2008年全年減持市值407億元，也超過了2007年全年減持市值822億元的一半。進(jìn)入7月份以來，大小非減持力度沒有絲毫減緩的跡象，減持公告頻繁見諸報(bào)端。雖然2009年大小非套現(xiàn)總量能否超過2007年還不能確定，但當(dāng)前套現(xiàn)勢(shì)頭一點(diǎn)不輸當(dāng)年。
另外，一方面是大小非在不斷減持，另一方面是市場(chǎng)在繼續(xù)上漲，把一個(gè)個(gè)減持價(jià)格拋在身后。當(dāng)前大小非減持后，其股價(jià)不跌反漲的現(xiàn)象也與2007年股市瘋狂時(shí)十分相似。
特征6 信托理財(cái)產(chǎn)品井噴
今年IPO重啟后的財(cái)富預(yù)期引發(fā)眾多機(jī)構(gòu)投資者和散戶追捧，信托公司和私募基金自然也難擋其誘惑。時(shí)隔近兩年，滬指重新站在3000點(diǎn)之上，部分信托公司與私募基金投資情緒高漲，從新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品的頻率、數(shù)量、規(guī)模、投向來看，今年均有新突破。
而從滬指接近6000點(diǎn)時(shí)新成立產(chǎn)品募集資金分布來看，已成立的證券投資類信托產(chǎn)品募集資金規(guī)模占到當(dāng)月總規(guī)模的93%。
不同的時(shí)間段，相同的理財(cái)夢(mèng)。盡管管理層出臺(tái)了IPO新政，實(shí)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)單一選擇以及“千分之一”上限控制，一定程度上限制了信托公司新股申購(gòu)類信托產(chǎn)品的收益水平及其產(chǎn)品發(fā)展，但這種高漲的情緒和越來越“似曾相識(shí)”的市場(chǎng)表現(xiàn)，似乎也需要這些機(jī)構(gòu)的投資行為多一些謹(jǐn)慎，少一些熱情與沖動(dòng)。
特征7 再融資“激情燃燒”
隨著今年以來股指的不斷上揚(yáng)，上市公司再融資的熱情也日漸高漲。今年1月份僅8家公司推出股權(quán)再融資預(yù)案，2月份推出股權(quán)再融資預(yù)案的公司達(dá)到12家，進(jìn)入3月份以后步伐則明顯加快，預(yù)案數(shù)上升為25家，6月份達(dá)45家，7月份（截至7月24日）達(dá)到37家。今年以來，推出增發(fā)預(yù)案的上市公司合計(jì)已有189家。
增發(fā)股份數(shù)量也同樣隨著股指的高漲而逐步攀升。1月份預(yù)案中的增發(fā)股份數(shù)合計(jì)為20.51億股，2月份為15.55億股，3月份則上升至52.43億股，4月份以后，預(yù)案的增發(fā)數(shù)量每月均超過90億股。截至7月24日，今年以來推出增發(fā)預(yù)案的股份數(shù)合計(jì)接近450億股。
除了上述等待實(shí)施的180余個(gè)再融資預(yù)案外，今年已經(jīng)有不少去年獲得批文的方案趁著股市好轉(zhuǎn)得以發(fā)行。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，今年以來滬深兩市已經(jīng)完成定向增發(fā)的公司共63家，融資金額合計(jì)達(dá)1317.27億元。
今年以來，上市公司再融資再度“激情燃燒”，讓人們不禁聯(lián)想到滬指6000點(diǎn)附近A股的定向增發(fā)熱潮。
來源：證券時(shí)報(bào)