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進入股市下半場，大盤向上的勢頭依舊未變。上周上證指數(shù)繼續(xù)小幅上揚0.83個百分點。而隨著上證指數(shù)站上了3000點，市場開始擔心上半年股市快速反彈是否會投資下半年行情。對此，招商、中海、萬家和華寶興業(yè)等基金公司在日前發(fā)布的下半年投資策略報告中強調，A股后市仍然值得期待。
流動性與業(yè)績雙輪推動
股市向上動力強勁
招商基金表示，下半年A股行情將由之前的流動性單輪發(fā)力，轉向業(yè)績增長和流動性雙輪驅動。首先，信貸高投放和居民儲蓄分流是他們對流動性繼續(xù)樂觀的最重要理由；其次，企業(yè)盈利有望在下半年繼續(xù)好轉，另外，近期投資者的投資熱情也顯示出其對市場趨勢的普遍樂觀態(tài)度。
同樣地，中海基金也認為相對于上半年流動性助推估值修復的市場，下半年的市場是更有業(yè)績支撐的市場，房地產開發(fā)投資和物價指數(shù)是影響業(yè)績預期變化的重要指標，預料分析師將在三季度紛紛上調上市公司的盈利預測。
萬家基金和華寶興業(yè)基金同樣看好A股下半年表現(xiàn)。萬家基金強調，下半年市場將維持上漲的趨勢，市場風格將向大市值、好業(yè)績、低價低估值股票轉移.
華寶興業(yè)基金公司則表示，盡管目前A股估值整體已經偏貴，結構性矛盾也比較突出。但考慮到宏觀經濟面、企業(yè)基本面、流動性以及政策面的支撐，A股市場今年下半年依然可以維持上升的趨勢，活期化將推升市場出現(xiàn)泡沫化。
行業(yè)配置各有側重
一直劍指金融地產
基于同樣的樂觀判斷，對下半年行業(yè)配置，各家基金公司卻有不同的看法。不過對金融地產行業(yè)，這些基金公司則一致看好。
中海基金表示，基于經濟周期和PPI逐漸觸底回升的業(yè)績好轉預期，三季度他們看好金融地產和工業(yè)中游，而根據產業(yè)鏈遞延行業(yè)業(yè)績好轉的先后順序，看好房地產產業(yè)鏈中，受益房地產投資增加的工程機械、鋼鐵、煤炭、化工，受益滯后效應的家用電器；受益鐵路建設投資增加的鐵路設備和建筑，而基于通脹預期和大宗商品漲價鏈，則看好石油、煤炭、黃金、新能源和部分基礎化工。
萬家基金則建議，超配地產、金融、有色等通脹預期和投資雙驅動行業(yè)；標配增長確定高安全邊際的防御性行業(yè)，TMT、消費、醫(yī)藥、鐵路建設、電網建設和工程輪胎制造。低配紡織服裝、電子元件、通用設備制造和外貿服務。
華寶興業(yè)基金認為，在行業(yè)配置思路上可以重點關注受益于資產泡沫、資源品上漲和消費升級的行業(yè)，具體建議關注保險、銀行、券商、地產、石油采掘、煤炭、高端消費品、高端零售和汽車。
招商基金則從行業(yè)景氣與估值角度出發(fā)，認為下半年可以繼續(xù)戰(zhàn)略配置相對估值水平較低的大盤藍籌股，主要包括金融、地產、鋼鐵、煤炭等行業(yè)；而具有較高估值水平的消費品和醫(yī)藥的估值偏離自身的程度也較高，且行業(yè)具有較高的景氣程度，也值得重點關注。同時，他們表示，會積極關注新能源、區(qū)域經濟規(guī)劃、泛通脹概念等題材股的交易機會。
來源：證券日報