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經(jīng)過(guò)短短幾天的調(diào)整，昨天上證指數(shù)重新回到3100點(diǎn)上方。然而，和幾天前的3100點(diǎn)大不相同，原先熱得發(fā)燙的金融、地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌股被冷落，成為昨天表現(xiàn)最弱的板塊。與此相反的是，幾個(gè)月前的眾多冷門(mén)股、題材股大受追捧，不少進(jìn)入了漲停的行列。真可謂“股指重返3100點(diǎn)，城頭變幻大王旗”。
百點(diǎn)調(diào)整 來(lái)去匆匆
自本周二上證指數(shù)跌破剛攻占的3100點(diǎn)后，到昨天重新收復(fù)，僅僅3個(gè)交易日，期間大盤(pán)從最高3130點(diǎn)到最低3011點(diǎn)，震蕩幅度僅100多點(diǎn)，雖然最終有驚無(wú)險(xiǎn)，但調(diào)整過(guò)程很值得回味。
首先，大盤(pán)首次攻占3100點(diǎn)是采取逼空方式完成的。在6月份連續(xù)上漲沒(méi)有很好調(diào)整的情況下，7月2日，大盤(pán)在上一天大漲48點(diǎn)后再度跳空，高開(kāi)高走，大漲52點(diǎn)，加快了逼空的節(jié)奏，經(jīng)過(guò)兩天上漲后，指數(shù)從2959點(diǎn)一口氣拉到了3124點(diǎn)。短短4個(gè)交易日，大盤(pán)留下兩個(gè)缺口，大漲近200點(diǎn)，越過(guò)3000點(diǎn)時(shí)居然馬不停蹄，這就預(yù)示震蕩難免；其次，大盤(pán)一路大漲完全是靠指標(biāo)股拉升，甚至在多數(shù)股票下跌的情況下，完成了這項(xiàng)“面子工程”，這顯然違背了廣大投資者的意愿。筆者曾斷言，沒(méi)有廣大投資者的做多合力，行情難以延伸，此番調(diào)整其實(shí)是免不了的。
讓人難以理解的是，在周邊股市普遍走弱，尤其是港股也疲軟不堪，且市場(chǎng)紛傳貨幣政策有可能出現(xiàn)“微調(diào)”的背景下，A股市場(chǎng)為何能迅速結(jié)束調(diào)整、重返升勢(shì)？很大程度上與市場(chǎng)熱點(diǎn)的快速切換有關(guān)。
市場(chǎng)熱點(diǎn) 急劇轉(zhuǎn)變
今年5、6月份以來(lái)，由于保險(xiǎn)資金等超級(jí)機(jī)構(gòu)的空翻多，盤(pán)子特大的工行等三大行以及眾多權(quán)重地產(chǎn)股大受追捧。原因很簡(jiǎn)單，一是盤(pán)子大，容易建倉(cāng)；二是由于被市場(chǎng)冷落，估值偏低。于是，保險(xiǎn)資金買，基金買，游資也來(lái)湊熱鬧，瘋狂地競(jìng)相搶盤(pán)，無(wú)疑使這些股票一路飆升，中行甚至漲停。然而瘋狂背后暗藏隱患，一是大盤(pán)急劇飆升，隨時(shí)會(huì)跳水；二是大凡超級(jí)大盤(pán)股，一旦沒(méi)人追捧，股價(jià)很難托住。
所以，當(dāng)越來(lái)越多的投資者回避暴漲后的“二”類股、尋找和介入調(diào)整了很長(zhǎng)時(shí)間的“潛力股”之際，“二”類股迅速由熱轉(zhuǎn)冷，當(dāng)超級(jí)大盤(pán)股少人問(wèn)津之日，便是其跳水之時(shí)。人們注意到，工行、中行自6月23日拉出極長(zhǎng)的上影線后，股價(jià)再也無(wú)力走高，意味著“二”類股的行情已經(jīng)走到盡頭，隨著它們同時(shí)在本周二破位下跌，剛剛占領(lǐng)的3100點(diǎn)高地自然得而復(fù)失。
讓人吃驚的是，本周二大盤(pán)跌破3100點(diǎn)后，眾多“八”類股卻不跌反漲，以至于在當(dāng)天上證指數(shù)下跌1.12％的情況下，上漲的個(gè)股卻多于下跌的個(gè)股。周三大盤(pán)一度恐慌性暴跌，但多數(shù)時(shí)間仍是漲多跌少，當(dāng)股指以下跌8點(diǎn)收盤(pán)時(shí)，上漲的個(gè)股居然是下跌個(gè)股的一倍。昨天大盤(pán)重返3100點(diǎn)后，人們發(fā)現(xiàn)，漲停板上的個(gè)股幾乎都是橫盤(pán)了兩三個(gè)月的題材股，如調(diào)整多時(shí)的新能源板塊亦赫然其中。
多頭行情 漸入佳境
經(jīng)過(guò)這幾天的快速調(diào)整，人們發(fā)現(xiàn)，雖然指數(shù)有所動(dòng)蕩，但股市的賺錢(qián)效應(yīng)反而回來(lái)了，從而導(dǎo)致市場(chǎng)的做多合力有所增強(qiáng)，這將大大有利于行情的運(yùn)行。
由于多數(shù)權(quán)重股的調(diào)整很不充分，盡管大盤(pán)重新回到3100點(diǎn)上方，但從指數(shù)看，大盤(pán)顯然很難勢(shì)如破竹地上行，甚至不排除還會(huì)震蕩整理。但個(gè)股的機(jī)會(huì)之門(mén)再度打開(kāi)，因?yàn)檫@些機(jī)會(huì)多數(shù)存在于占市場(chǎng)絕大多數(shù)的“八”類股中，故市場(chǎng)將極為活躍。
另一方面，多數(shù)權(quán)重股雖然獲利盤(pán)巨大，但要讓它們持續(xù)快速下跌也不太現(xiàn)實(shí)。原因在于，盡管新入市的機(jī)構(gòu)不會(huì)為其“抬轎”，但眾多新基金入市后仍會(huì)逢低介入，尤其是近期發(fā)行的很多指數(shù)型基金，如發(fā)行量90億份的匯添富上證指數(shù)基金和發(fā)行量高達(dá)200多億份的華夏滬深300基金都會(huì)被動(dòng)性配置。由于這些基金的配置，近期大盤(pán)出現(xiàn)大幅調(diào)整的概率便大大降低了。
所以，接下來(lái)的股市很可能重現(xiàn)指數(shù)漲幅不大、個(gè)股機(jī)會(huì)不小的一幕，賺錢(qián)效應(yīng)重現(xiàn)，反過(guò)來(lái)又會(huì)吸引更多的資金入市。由此，多頭行情有望漸入佳境。
來(lái)源：上海證券報(bào)