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昨日滬深市場先抑后揚(yáng)，在新股發(fā)行制度改革方案出臺(tái)后首個(gè)交易日，這一走勢似乎有點(diǎn)出乎意料，但“存在即合理”，投資者作出的反應(yīng)預(yù)示著，市場正在逐步走向理性和成熟。
在市場機(jī)制逐步完善的基礎(chǔ)上，恢復(fù)新股發(fā)行是水到渠成的事情，投資者確實(shí)不必用老眼光看待新股發(fā)行，更不必聞“新”色變。
恢復(fù)新股發(fā)行是證券市場發(fā)展壯大的需要。融資功能和資源配置功能是證券市場重要功能，長期的新股停止發(fā)行使得市場的融資功能被破壞，而且阻礙了市場的發(fā)展壯大。
眾所周知，證券市場的發(fā)展一方面來自于存量上市公司的壯大，另一方面來自于新鮮血液的注入即新股發(fā)行。如果沒有新股發(fā)行，19年來我們的證券市場不可能發(fā)展到如此規(guī)模，不可能躋身于全球第三大市值的行列，不可能有“全球最大市值銀行”等大型上市公司出現(xiàn)。我國的證券市場要想在未來成為國際金融市場舉足輕重的角色，就必須不斷補(bǔ)充新鮮血液。而且由于A股暫停新股發(fā)行，不少內(nèi)地企業(yè)尋求在海外IPO，比如香港聯(lián)交所今年已有8宗新股發(fā)行共值16億美元，據(jù)此成為全球最活躍的交易所。如此狀況，對A股市場的健康發(fā)展非常不利，恢復(fù)新股發(fā)行勢在必行。
投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者也希望市場能夠吐故納新。近年來，我國的投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍發(fā)展很快，投資者隊(duì)伍的壯大需要有一個(gè)優(yōu)質(zhì)的、不斷擴(kuò)展的投資對象。
去年以來，新基金的發(fā)行速度加快，僅今年一月以來就已經(jīng)募集資金逾千億元，險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)也加大了投資股市的比例，投資者開戶數(shù)和參與程度都在不斷增加。
應(yīng)該說，目前的市場是一個(gè)“不差錢”的市場。相反，市場需要的是優(yōu)質(zhì)的可以長期投資的上市公司。否則，長此以往，市場又有可能出現(xiàn)幾年前曾經(jīng)出現(xiàn)過的現(xiàn)象：可供長期投資的品種有限，機(jī)構(gòu)投資者扎堆于某些股票，普通投資者也找不到好的投資對象，造成現(xiàn)有股票估值失真。因此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市，不能簡單理解為一種“圈錢”行為，也為投資者提供了更多更好的投資對象，是市場資源配置功能的表現(xiàn)，對市場的長期發(fā)展是很有利的。
其實(shí)，從歷史上IPO重啟后市場的走勢看，反倒是上漲的次數(shù)多，即使是一些超級(jí)航母，其發(fā)行上市時(shí)對市場的影響也不是很大。
如工商銀行，其刊登招股說明書后和上市后，股指均出現(xiàn)大幅上漲。在市場中投資者關(guān)注的是宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，看重的是上市公司質(zhì)量，真正有投資價(jià)值的公司進(jìn)入市場，投資者是會(huì)熱烈歡迎的。只有上市公司和投資者雙向互動(dòng)，共同成長，市場才能走向良性發(fā)展。
IPO重啟對市場的影響，確實(shí)是心理層面和短期的，昨日市場的走勢印證了這一點(diǎn)。
來源：證券日報(bào)