| 分享至： |
明星云集的華誼兄弟，2009年也成了資本市場上的明星。從9年前5000萬元的身家，借助創(chuàng)業(yè)板推出，華誼兄弟的“價值”飆升到將近100億元，增長了20倍――創(chuàng)業(yè)板鑄就了很多像華誼兄弟這樣的“財富夢工廠”，充分體現(xiàn)了資本市場的神奇魔力。
2009年是我國資本市場制度創(chuàng)新層出不窮的一年。在這一年里，監(jiān)管層加快了制度創(chuàng)新的步伐，先是針對發(fā)行制度的不合理對新股發(fā)行制度進行改革，之后針對大小非減持帶來的不利沖擊實施國有股轉(zhuǎn)持，繼而推出并不斷完善創(chuàng)業(yè)板實施辦法，創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)著陸成為中國資本市場制度創(chuàng)新的里程碑。與此同時，融資融券、股指期貨、國際板也正整裝待發(fā)――為了與不斷上升的國力相匹配，中國正在緊鑼密鼓地打造一個強大而完善的資本市場。資本市場將更加直接、更加有力地支持經(jīng)濟發(fā)展。
股市規(guī)模不斷升級
中國證券登記結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，我國股票賬戶接近1.39億戶，登記存管證券總市值達24.38萬億元，比年初的12.54萬億元增長了將近一倍。總市值翻番，這既有新股上市的因素，更多的推動力來自股指上行。
無論是對機構(gòu)投資者來說，還是對普通投資者而言，即將過去的2009年都是極不平凡的一年。在這一年里，股票市場先是企穩(wěn)、上揚，從1820.81點起步，單邊上揚，上漲速度之快、勢頭之猛超出了大多數(shù)人的想象。但股指又經(jīng)歷了從3478.01點到2639.76點大約24%的大幅調(diào)整；回落之后又是上漲，股指在3000點上方震蕩……
期間，陌生的創(chuàng)業(yè)板給投資者帶來了分享中國經(jīng)濟成長性的機遇以及一夜暴富的夢想，也給了盲目追漲殺跌的投資者喜憂參半、刻骨銘心的經(jīng)驗和教訓。
隨著股市規(guī)模的擴大，無論是對整個中國經(jīng)濟的有效支撐，還是對企業(yè)體系的股權(quán)融資，還是對中小投資者和機構(gòu)投資者的投資渠道，甚至對廣大消費者的信心恢復來說，股市所起的作用越來越大，股市或?qū)⒄嬲蔀橥顿Y者財產(chǎn)性收入的主要平臺。
創(chuàng)業(yè)板推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型
有投行人士如是評價華誼兄弟――首批掛牌上市的28家公司中，華誼兄弟肯定不是其中盈利能力最強或者增長最快的公司，但它獲得了更多的媒體關注，一方面是因為相對于鋰電池或者農(nóng)用機械，人民群眾對馮小剛的電影更容易理解并產(chǎn)生想象，另一方面也是因為它像白色風衣上的紅圍巾一樣幫助創(chuàng)業(yè)板定義了自己的氣質(zhì)。
中國的創(chuàng)業(yè)板定位于服務自主創(chuàng)新和成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，經(jīng)過10多年的精心籌備，終于在今年10月迎來了開板和掛牌交易。華誼兄弟等28家“幸運兒”作為首批掛牌交易的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，高成長性是它們的最大亮點，也是決定創(chuàng)業(yè)板公司投資價值的關鍵因素。首批上市的２８家創(chuàng)業(yè)板公司，近三年營業(yè)收入復合增長率３４．０３％，凈利潤復合增長率４５．９４％，遠遠高于目前的中小板公司。
創(chuàng)業(yè)板的推出，不僅為資本市場引入一批充滿活力，成長性良好的優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)，也為投資者提供了更多的投資品種。對投資者而言，新興行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司蘊藏較好的投資機會，但要根據(jù)自身的風險承受能力來選擇投資方向。
展望2010年，創(chuàng)業(yè)板上市的“財富效應”，必將推動創(chuàng)業(yè)板成為我國創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展的一個重要平臺。長期以來，缺乏激勵創(chuàng)新機制一定程度上制約了創(chuàng)業(yè)大潮的產(chǎn)生，而隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，可以想象，不斷誕生的成功案例將大大激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)熱情，而這其中就很有可能孕育非常優(yōu)秀的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板的推出將促進電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)的孵化和培育，在中小創(chuàng)新型企業(yè)投融資、自主創(chuàng)新、公司服務鏈條中起到樞紐的作用。
目前，除了首批上市的28家公司，還有更多公司等待著發(fā)行和上市，可以預見，將來的中國創(chuàng)業(yè)板市場，將以特有的“創(chuàng)業(yè)板速度”，在上市公司數(shù)量、總市值方面趕超國際同行，培養(yǎng)出中國的微軟、蘋果、谷歌，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
重啟IPO助力經(jīng)濟復蘇
2009年7月，三金藥業(yè)招股，宣告沉寂了9個月的IPO重啟。12月，IPO的發(fā)行密度引起了市場極大關注,中國重工、中國北車、中國化學等一批“國字號”公司密集發(fā)行，這從一個側(cè)面充分說明了資本市場服務國民經(jīng)濟的能力大大增強。
統(tǒng)計顯示，截至12月16日，今年IPO開閘以來，完成招股和披露招股計劃的公司已達108家，完成募集資金1663.34億元，遠超去年全年的78家和募集資金1009.22億元。超級大盤股的IPO數(shù)量也超過去年，實際募資超百億的公司有中國建筑、中國中冶、中國重工、招商證券、光大證券5家。而去年僅有中煤能源、中國鐵建兩家。今年IPO的9家主板公司中，除去正在招股的中國北車，共計募集資金1112.25億元。
今年再融資金額也超過去年。統(tǒng)計顯示，今年增發(fā)公司122家，較去年減少20家；增發(fā)市盈率由去年的22.79倍提升到27.43倍，增發(fā)募集資金2763.55億元，較去年多出400多億元；配股公司8家，同比減少一家，募集資金93.42億元，同比減少近60億元。定向增發(fā)、重組式增發(fā)為再融資主流。
沒有新鮮血液的市場，注定是沒有活力的市場。沒有融資功能的市場，服務國民經(jīng)濟也就無從談起。曾幾何時，市場談“擴容”而色變，而今，A股市場承接新股和再融資的能力大為增強。
各研究機構(gòu)普遍認為，2010年IPO和再融資的規(guī)模將在今年基礎上再進一步，達到4500億元以上，其中，通過IPO上市的公司將在90家以上，更多的中央企業(yè)、金融公司和中小企業(yè)甚至是國際企業(yè)將亮相資本市場，資本市場的融資功能、資源配置功能以及引領產(chǎn)業(yè)升級的功能將得到更大發(fā)揮，對實體經(jīng)濟的支持作用也將體現(xiàn)，對于正處復蘇途中的中國經(jīng)濟將起到錦上添花的作用。
從長遠來看，已經(jīng)構(gòu)建起包含主板、創(chuàng)業(yè)板、場外市場多層次體系的中國資本市場，必將成為我國發(fā)展創(chuàng)新型經(jīng)濟及今后國民經(jīng)濟持續(xù)高速增長的強大引擎。
來源：中國證券報