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昨日，滬深指數(shù)盤中分別重挫3.45%和2.90%，創(chuàng)9月份以來(lái)單日最大跌幅。受恐慌情緒集中釋放刺激，兩市合計(jì)成交近達(dá)4800億元，再創(chuàng)歷史天量。以券商、私募、基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，昨日大跌并非受到實(shí)質(zhì)性利空影響，僅是技術(shù)性調(diào)整，短期內(nèi)市場(chǎng)向下空間不大，中線還將震蕩向上。
未有實(shí)質(zhì)性利空
什么原因令市場(chǎng)突然放量大跌？綜合多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，消息面的巨額融資利空傳聞、B股市場(chǎng)的率先跳水被看成誘發(fā)大跌的“導(dǎo)火索”，而A股近期持續(xù)上漲令獲利拋盤累積、中小市值與大盤股估值差距拉大等市場(chǎng)階段性結(jié)構(gòu)性問題，則被看成昨日市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整的內(nèi)在原因。
昨日消息面上，中國(guó)銀行擬融資約千億、中船重工拿到IPO批文成為兩大利空傳聞?！坝捎谏献C指數(shù)包括B股在內(nèi)，因而B股的大跌最直接地誘發(fā)了A股走弱。同時(shí)，臨近中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，政策的不確定性令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒陡增，也是觸發(fā)下跌的原因之一?！睎|北證券研究所所長(zhǎng)畢子男指出。
而事實(shí)上多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，昨日調(diào)整并非受實(shí)質(zhì)性利空刺激，A股市場(chǎng)自身調(diào)整需求才是內(nèi)在原因?！按蟊P從3000點(diǎn)上漲以來(lái)，沒有出現(xiàn)一個(gè)像樣的調(diào)整，尤其是中小盤股的活躍表現(xiàn)，令市場(chǎng)積累的獲利盤較大，存在換倉(cāng)調(diào)倉(cāng)的需要?！碑呑幽型瑫r(shí)指出。
調(diào)整不是行情終結(jié)
昨日的跳水行情令市場(chǎng)情緒驟然緊張，然而記者采訪發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對(duì)中線行情依然較為樂觀。
朱雀投資策略師王歡認(rèn)為，經(jīng)過(guò)短期震蕩整理后，A股還將有望向上。他指出，“宏觀面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，微觀面上市公司業(yè)績(jī)改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程總體上并未出現(xiàn)問題，因而我們對(duì)于四季度以及跨年行情判斷偏向樂觀?！?BR> 對(duì)于昨日兩市成交創(chuàng)出歷史天量，他認(rèn)為這一方面代表目前市場(chǎng)多空分歧較大，另一方面也暗示昨日大跌不是行情拐點(diǎn)而是“中繼”。“歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在行情轉(zhuǎn)折時(shí)成交量往往出現(xiàn)萎縮，而經(jīng)過(guò)昨日的天量成交和大幅換手也為市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)蓄積能量。”
銀河證券策略總監(jiān)秦曉斌認(rèn)為，昨日大跌并非受到實(shí)質(zhì)性利空影響，僅是技術(shù)性調(diào)整。短期看，市場(chǎng)向下調(diào)整空間不大，調(diào)整時(shí)間可能在1至2周，經(jīng)過(guò)休整后未來(lái)還會(huì)震蕩向上，年內(nèi)甚至還有可能創(chuàng)出新高。
在多數(shù)基金看來(lái)，大盤在持續(xù)上漲后的調(diào)整難以避免，但驅(qū)動(dòng)A股上行的核心因素并沒有改變，因此基金對(duì)于后市樂觀依舊。而短期市場(chǎng)的震蕩則成為基金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉(cāng)以及新基金建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)風(fēng)格有望轉(zhuǎn)換
多數(shù)基金認(rèn)為，短期市場(chǎng)的震蕩成為基金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉(cāng)以及新基金建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
“前期中小股票上漲幅度較大，估值變得不便宜，市場(chǎng)有進(jìn)行休整并開始轉(zhuǎn)換風(fēng)格的必要?！贝蟪苫鸨硎?，“未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)熱點(diǎn)可能會(huì)漸漸向大盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)換。市場(chǎng)上漲的支撐力量是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)業(yè)績(jī)的復(fù)蘇，目前大盤藍(lán)籌股的普遍估值不高，未來(lái)大盤股可能會(huì)有一個(gè)集中表現(xiàn)階段?！?BR> 申萬(wàn)巴黎也表示，未來(lái)一段時(shí)間大盤股獲得超額收益的概率正在加大，將積極關(guān)注估值較低的大盤藍(lán)籌股，大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)可能到來(lái)。
招商基金建議投資者繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念。未來(lái)在戰(zhàn)略上將繼續(xù)堅(jiān)持積極進(jìn)攻型策略，并將重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐和相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)的板塊，特別是在本輪恐慌性殺跌過(guò)程中被錯(cuò)殺的股票。
來(lái)源：上海證券報(bào)