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存款準備金率下調(diào)將于今日執(zhí)行,雖然中農(nóng)工建交以及郵儲六家大型銀行不在下調(diào)范圍之內(nèi),但是本次調(diào)整還是會為正處在漲勢中的市場輸入新的血液,令資金面繼續(xù)保持寬松。
按照央行在9月15日發(fā)布的通知,此次下調(diào)了除中農(nóng)工建交和郵政儲蓄銀行之外的其他存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。
據(jù)測算,此次下調(diào)可能會釋放資金約1500億元,這對市場來說無疑是一個好消息。昨日,上證國債指數(shù)就以116.19點創(chuàng)出歷史新高紀錄,單日漲幅0.16%,企債指數(shù)雖然未能改寫新高,但是也有0.27%的漲幅。
事實上,目前市場資金面就很寬松,這從連續(xù)兩周1年期央票發(fā)行規(guī)模達千億元便可看得出。受較高收益率的吸引,機構(gòu)投資者對央票的需求仍然非常旺盛。
資金價格也顯示,市場流動性依然寬松。昨日銀行間市場質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率下跌了8.77個基點至3.2145%,其中僅14天及1年期品種利率有微小上揚,其余品種均有小幅下跌。
雖然上周末和本周初資金價格漲幅顯著,但市場人生認為,這并非流動性趨緊所致,而是由于部分投資者在進行套利交易、需要從市場融資配合現(xiàn)券的操作的投資活動。
但是也有觀點認為,“存款準備金率下調(diào)其實沒有釋放多少資金,往多了算也不會超過1500億元?！币晃怀巧绦薪灰讍T認為,存款準備金率下調(diào)帶來的正面效應(yīng)有限。
在經(jīng)歷了上周的強勁上漲之后,債券市場事實上已經(jīng)在本周顯現(xiàn)調(diào)整苗頭。昨日農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行了一只3年期的固定利率金融債,其票面利率4.02%略高于市場預(yù)期,也比上周三發(fā)行的同類債券高出了12個基點。
“市場已經(jīng)沒有之前那么瘋了,慢慢變得更加理性。”交易員指出,本期金融債發(fā)行利率的走高也說明前期的過度漲幅正在被“校正”,但這并不代表市場會出現(xiàn)趨勢性的回落,“大家對于未來債券牛市的預(yù)期已經(jīng)比較一致,沒有什么分歧了,”在這種情況下,存款準備金的釋放對總體走勢更是利好消息,如果沒有突發(fā)性事件或政策調(diào)整,債券市場可能維持溫熱。
來源：上海證券報