2008-04-18
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昨天，金鉬股份登陸滬市，這是滬市今年來第三只上市新股。雖然上市當日總體表現(xiàn)尚屬強勢，但首日漲幅也僅36.09%，比之前上市的中煤能源和中國鐵建略高。結合金鉬股份網上0.318%的中簽率進行測算，其網上申購收益率僅0.115%，如果扣除資金成本，一級市場基本上沒錢可賺。
事實上，這還不是一級市場慘淡的最壞例子。去年10月中旬二級市場開始下跌后，大量資金囤積在二級市場博無風險收益，導致?lián)u新收益率驟降，去年12月初上市的成飛集成和利達光電，其網上申購收益率僅有可憐的0.025%。除了由于一級市場巨資囤積導致中簽率畸低之外，二級市場的低迷使得新股上市首日漲幅走低，也是導致“搖新”無利可圖的重要因素。
據統(tǒng)計，今年一季度共有22只新股發(fā)行上市，網上申購平均收益率為0.14%，如果按1年申購40次新股計算，則年化平均收益率為5.6%，遠遠低于去年26%的收益水平。即便是大盤股，中煤能源和中國鐵建兩只新股的網上申購收益率分別為0.23%和0.18%，遠低于2007年大盤股單次平均收益0.7%水平；20只中小企業(yè)板新股的網上申購平均收益率為0.15%，同樣遠低于2007年平均0.4%的單次申購收益率。
雖然一級市場慘淡，但資金的熱度依然不減。統(tǒng)計表明，今年一季度單次申購凍結資金量依然在天量水平，中煤能源和中國鐵建發(fā)行時凍結資金均超過3萬億元。在中煤能源和中國鐵建發(fā)行當日，國債7天回購利率分別達到5.1%和4.47%，表明仍有大量拆借資金進行搖新。
分析人士預計，隨著二級市場的持續(xù)低迷，未來不排除出現(xiàn)新股上市首日破發(fā)的情況，在“新股不敗”的神話破滅后，未來進行資金拆借打新的熱情可能將有所降溫。
來源：上海證券報