1. 近期，市場(chǎng)在大小非解禁以及中國(guó)平安、浦發(fā)銀行等巨額再融資壓力下，再次大幅下挫，投資者對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的擔(dān)憂是否過度？
歐慶鈴：投資者對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂確實(shí)是有些過度，作為一個(gè)理性的投資者應(yīng)該以企業(yè)價(jià)值作為投資決策的根本標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)無論是利空或者利多是事件都要冷靜地、理性地分析和判斷。
2. 3月4日深發(fā)展的跌停完全是被一些謠言錯(cuò)殺的，您的操作策略會(huì)不會(huì)受到這些謠言的影響?
歐慶鈴：當(dāng)然不會(huì)受這種傳聞的影響，但我們對(duì)有關(guān)我們投資的公司的信息有高度的敏感性，以理性的態(tài)度認(rèn)真分析和甄別，然后采取行動(dòng)。
3. 指南針上海證交所Topview分析系統(tǒng)顯示，包括2月份在內(nèi)的20個(gè)交易日中，銀行板塊成為基金空頭匯集的第3大板塊，基金席位共凈賣出53.915億元，其中買入352.767億元，賣出406.677億元。您是如何看待金融板塊的？
歐慶鈴：我負(fù)責(zé)管理的萬家公用事業(yè)基金從去年底就沒有持有金融股了，主要是認(rèn)為宏觀緊縮對(duì)金融行業(yè)有重大影響。就目前來說，經(jīng)過大幅調(diào)整，大部分金融股高估值風(fēng)險(xiǎn)得到較大釋放，價(jià)格基本合理，我們認(rèn)為是可以值得關(guān)注的股票板塊。
4. 隨著國(guó)際原油價(jià)格頻創(chuàng)新高，新能源概念正好成了市場(chǎng)的熱點(diǎn)，您個(gè)人是如何看待這個(gè)板塊的？還比較看好那些板塊？
歐慶鈴：我個(gè)人認(rèn)為能源板塊是一個(gè)值得長(zhǎng)期投資關(guān)注的板塊，但目前很多新能源概念的熱門的股票估值已經(jīng)不便宜了，應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待。我個(gè)人看好具備漲價(jià)能力的消費(fèi)類和國(guó)家重點(diǎn)扶持的投資類板塊。
5. 現(xiàn)在的市場(chǎng)是牛市的下半場(chǎng)還是熊市的上半場(chǎng)？如何看待08年的走勢(shì)？
歐慶鈴：我認(rèn)為是牛市的下半場(chǎng)，理由是經(jīng)濟(jì)仍然處于景氣周期，支撐牛市的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和流動(dòng)性充裕繼續(xù)維持，目前的調(diào)整主要是對(duì)前兩年的大幅上漲后高估值的正常修正，這個(gè)修正恰逢國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)也處于中期減速的時(shí)機(jī)，我們相信經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整、消化之后，中國(guó)股票市場(chǎng)仍然將上演下半場(chǎng)牛市。
6. 萬家公用事業(yè)為什么會(huì)選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)拆分？拆分之后會(huì)采取什么樣的建倉策略？它目前的倉位有多少？
歐慶鈴：我們認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)過這一輪調(diào)整，高估值的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較大程度釋放，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)中期筑底階段，這個(gè)時(shí)候拆分可以為新進(jìn)入的基金投資者創(chuàng)造一個(gè)很好的買入時(shí)機(jī)，為未來獲得良好回報(bào)奠定有利的基礎(chǔ)。拆分之后我們會(huì)選擇對(duì)基金最為有利的時(shí)機(jī)逐步建倉。我們買入股票的原則是要有充分的研究，長(zhǎng)期跟蹤，在有足夠安全邊際的情況下才會(huì)采取行動(dòng)。沒有可以買的品種時(shí)，決不會(huì)為了提升倉位而買入。
7. 市場(chǎng)上有這樣一種認(rèn)識(shí)，基金拆分可以降低投資者一定的風(fēng)險(xiǎn)，有不少的基金在近一段時(shí)間內(nèi)也進(jìn)行拆分，目前的市場(chǎng)還是有一定的風(fēng)險(xiǎn)存在的，基金在操作的時(shí)候，是否會(huì)相對(duì)之前會(huì)謹(jǐn)慎一點(diǎn)，基金的收益是否也會(huì)受到一定的影響呢？
歐慶鈴：我們會(huì)在投資者利益最大化的原則下，非常謹(jǐn)慎的對(duì)待投資的每一個(gè)行動(dòng)。無論是在市場(chǎng)的任何階段，我們都會(huì)認(rèn)真地研究市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定最佳的資產(chǎn)配置計(jì)劃，對(duì)計(jì)劃投資的每個(gè)品種都進(jìn)行深入價(jià)值研究，充分考慮可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在行動(dòng)上尋找好的買入時(shí)機(jī)。投資決策謹(jǐn)慎，投資行動(dòng)果斷，這是我們一貫的投資風(fēng)格。基金的收益不會(huì)受到謹(jǐn)慎性的影響，相反可能使投資人的利益得到最大可能的保護(hù)。
8. 指數(shù)型基金屬于整體股票倉位最高的一類基金，去年取得了不錯(cuò)的成績(jī)。在目前這種震蕩市中，指數(shù)基金的最大亮點(diǎn)是否還能繼續(xù)？
歐慶鈴：指數(shù)基金的著眼點(diǎn)是獲取股票市場(chǎng)長(zhǎng)期的平均收益，從長(zhǎng)期投資收益看，其收益水平會(huì)高于一半以上的主動(dòng)投資型股票基金，是長(zhǎng)期投資的良好品種。當(dāng)然，如果大盤指數(shù)不漲，只進(jìn)行橫向震蕩，其收益水平不會(huì)很高。判斷未來市場(chǎng)是一種震蕩格局本身就是一種不確定性判斷，如果牛市繼續(xù)演繹，什么時(shí)候打破平衡不是人們事先能準(zhǔn)確預(yù)料的事情。
9. 網(wǎng)友投資指數(shù)基金應(yīng)該注意哪些問題？您有什么建議？
歐慶鈴：指數(shù)基金是跟蹤一個(gè)目標(biāo)指數(shù)的基金，其收益風(fēng)險(xiǎn)特征幾乎與跟蹤的指數(shù)一致，因此選擇指數(shù)基金首先要看基金跟蹤的指數(shù)，一個(gè)長(zhǎng)期收益良好的適合投資的指數(shù)是指數(shù)基金獲取良好回報(bào)的基礎(chǔ)；其次要選擇有良好運(yùn)作指數(shù)基金經(jīng)驗(yàn)和能力的基金管理人所管理的指數(shù)基金。只有管理人嚴(yán)格按照指數(shù)基金的投資策略去進(jìn)行操作，才能保證指數(shù)基金獲得與指數(shù)一樣的長(zhǎng)期收益水平，如果管理人隨意操作，脫離指數(shù)化投資策略，雖然有時(shí)會(huì)產(chǎn)生超過指數(shù)的收益，但長(zhǎng)期來看很可能是增加了基金的額外風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期收益反而是受損的。
10. 一個(gè)人管兩個(gè)基金是否很累，基金研究員在公司是什么角色，是否會(huì)幫忙投資？
歐慶鈴：管理基金確實(shí)是很辛苦的工作，好在我對(duì)自己從事的工作非常有興趣，有很強(qiáng)的動(dòng)力把工作盡可能地做好。研究員在基金公司是很重要的投資決策支持人員，他們主要對(duì)自己分管的行業(yè)和上市公司進(jìn)行深入的價(jià)值研究和調(diào)研，為基金經(jīng)理提供投資的建議?；鸬耐顿Y決策是建立在他們研究的基礎(chǔ)上的。
11. 您個(gè)人比較偏重什么樣的投資風(fēng)格？這種投資風(fēng)格會(huì)不會(huì)體現(xiàn)在這兩只基金中？這樣的話，會(huì)不會(huì)導(dǎo)致萬家上證180和萬家公用事業(yè)的投資風(fēng)格有些雷同呢？
歐慶鈴：我個(gè)人的投資風(fēng)格應(yīng)該說是穩(wěn)健而果斷的風(fēng)格類型，在投資品種的選擇上，我強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健性，買入一個(gè)品種非常慎重，主要依靠獨(dú)立判斷，不喜歡機(jī)構(gòu)扎堆的熱門股；但在買入時(shí)機(jī)上，對(duì)價(jià)值判斷明確，經(jīng)過長(zhǎng)期跟蹤的股票，一旦好的價(jià)格出現(xiàn)，就果斷買入，哪怕短期會(huì)承受很大的心理壓力。我喜歡選擇股價(jià)打折或市場(chǎng)錯(cuò)誤定位的時(shí)機(jī)買入。
我的這種投資風(fēng)格主要體現(xiàn)在萬家公用事業(yè)基金的投資操作中，因?yàn)槿f家180指數(shù)基金是一只標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)基金，除了適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略，幾乎不進(jìn)行選股和選時(shí)操作，所以不存在兩只基金風(fēng)格雷同的問題。
來源：新浪財(cái)經(jīng)