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2008年，在股票市場低迷之時，債券市場的火熱吸引了基金的目光。中國債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，基金在債券市場的托管存量資金已經超過1.2萬億元，全年新增的托管資金接近7000億元。
平安證券債券分析師祁潔萍指出，由于債券型基金的發(fā)行規(guī)模大幅增加、股票型及偏股型基金介入債券市場，使得今年以來基金投入債券市場的資金大幅上升。2009年股票型及偏股型基金的避險意愿可能會減退，預計明年基金對債券市場的新增托管資金將在3000億元左右。
資金增量超保險機構
2008年以來，股票市場表現(xiàn)不佳，債券市場成為部分基金公司的重點投資目標。中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，基金在2008年對債券基金的凈托管量為1.2萬億元，與2007年12月末的5146.81億元的存量托管資金相比，增加了6866.71億元，新增托管量超過了原來債券市場的“雙巨頭”之一――保險機構。數(shù)據(jù)顯示，同期保險機構的對債券市場的新增托管資金量為4789.13億元，但是與債券市場另一個“巨頭”――商業(yè)銀行約1萬億的增量資金相比，仍存在差距。并且從存量資金來看，基金與保險機構1.4萬億元、商業(yè)銀行10萬億元的規(guī)模相比，尚有距離。
另有數(shù)據(jù)顯示，2008年基金對債券市場的增量資金，似乎并不完全是由債券型基金所貢獻。根據(jù)天相投顧的數(shù)據(jù)，2008年以來，新發(fā)行33只債券型基金，共募集資金999.94億元。這與2008年基金對債券市場新增的6866.71 億元托管資金相比，相差較多。
對于基金對債券市場托管資金的大幅增加，中銀國際在研究報告中指出，像基金公司這樣的非配置型投資者大幅增加債券投資量，可能會增加債市的波動幅度，對市場來說，可能會帶來一些潛在的風險。
“投入債市”還是“躲入債市”
面對2008年基金增量資金的大幅增加，平安證券債券分析師祁潔萍認為，這種現(xiàn)象很難持久。她表示，今年股票二級市場的大幅調整，導致債券型基金發(fā)行大熱，尤其下半年債市環(huán)境較好，使得部分混合型及股票型基金對債券市場頗為青睞，相比往年，基金對債券市場的托管量大幅增長。但祁潔萍認為，約一半的基金托管量，即大概3000 億元左右的資金，是基金為了規(guī)避股票市場的風險而介入債券市場，其杠桿作用造成的增長量在2009年是不可為繼的。
對于基金在2009年對債券市場的貢獻，祁潔萍作出了預測，她認為，2009年股票市場很可能先于宏觀經濟而有所表現(xiàn)，所以基金避險資金不計入資金計算中。不過，2009 年中長期債券的發(fā)行可能會提速，政策方面更傾向于債券型基金的發(fā)行，所以預計2009年基金可為債券市場貢獻的資金約3000億元。同時，她認為，在2009年，基金可能仍難撼動商業(yè)銀行與保險機構在債券市場的霸主地位。她預測商業(yè)銀行在2009年的對債券市場的新增貢獻為26063億元，保險機構的新增貢獻資金為11094億元，均大幅超過基金明年對債券市場的增量。
來源：證券日報