2008-01-14
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歲末年初，各大機構對于2008年股市都做了指數(shù)預測，雖然大家均認同，2008年A股市場仍將維持牛市格局。但是，市場上升的力度和廣度可能都將遜色于2007年，2008年投資者將面臨著牛市新格局--震蕩市、結構市和局部牛市。
當賺錢越來越難成為共識，投資者的選股策略就需要調整。那么，2008年的股票投資策略到底是什么呢？
策略一：一份清醒，一份激情
在經(jīng)過兩年的大牛市后，投資者開始對市場未來的走勢產生較大的分歧。當然，在中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展和人民幣升值的前提下，2008年牛市存在的基石仍然存在。但是在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推動市場上漲的動力正逐漸消失。除非市場情緒的階段性高漲帶來估值水平的非理性上升，這可能會促成非理性泡沫的膨脹并推動市場達到較高的點位，不過，市場情緒的不穩(wěn)定性也會加大市場的波動和風險。
2008年中國股市面臨著四大壓力的現(xiàn)實，這使得投資者有必要對2008年的市場保持一份清醒。首先是緊縮的宏觀經(jīng)濟政策以及世界經(jīng)濟放緩，國內經(jīng)濟整體減速的可能性存在；其次是加息的累積效應導致"負利率"預期逆轉，社會流動性的依然充足與市場流動性的相對下降，流動性收緊，股票的相對投資優(yōu)勢喪失；第三，上市公司業(yè)績增長依舊，但是增速下滑；第四，估值高地持續(xù)，但是過度高估值也難以持續(xù)。
可見，面對2008年股市的眾多變數(shù)和未知，對于2008年指數(shù)收益的過度樂觀并不足取。
"千里之行，始于足下"。雖然不能過于樂觀，但也無需過于悲觀。對于2008年股市，仍有眾多的投資機會。特別是2008年是個主題投資年，仍有較多的題材投資機會，投資者保留一份對股市風險認識的清醒下，仍要保持一份做多的激情。
即便市場一片哀鳴中，也有難得的投資機會。一旦市場中涌現(xiàn)出新的熱點,整個板塊就都將凳上表演的舞臺，投資者這時就可酌情介入操作。例如，大盤調整震蕩時，往往都是中小板表演的時機。中小盤股的優(yōu)勢在于容易使機構投資者對其形成一定的控制，便于運作，加上股性靈活，價格容易產生較大的波動，一旦機構在其中發(fā)揮主導作用，往往可從中獲取異常豐厚的利潤。
此外，作為2008年的奧運年所帶動的奧運板塊，必然在2008年有所表現(xiàn)。雖然目前奧運板塊平均市盈率相對較高，并不具備較高的投資價值。如果仔細分析可發(fā)現(xiàn)奧運板塊走強有其必然性：有良好的預期。這導致每到奧運會的關鍵時刻，A股市場的奧運板塊均會迎風起舞，形成一道獨特的風景線。如1月2日是奧運年的第一個交易日，就吸引了敏感的資金介入到奧運板塊，從而推動著奧運板塊進入到主升浪行情中。相信在隨后的行情中，奧運板塊仍有啟動的機會。
清醒的認知風險，激情的局部做多，必將成為2008年股票投資的首選策略。
策略二：一面進攻，一面防守
雖然業(yè)界都普遍認為2008年依舊牛氣不改，但是對于行情的高度仍有分歧。多數(shù)機構比較認可的行情上升高度在30%附近，而事實上這個數(shù)字是按照上市公司業(yè)績增長的幅度來定的。即便有個別機構認為并不排除行情上漲超過30%，但這種上漲普遍持沖高回落的謹慎態(tài)度，也意味著2008年股市即使沖高也會從高處跌落而下。
不過，既然機構都認同2008年的大盤走勢不會維持一帆風順的單邊上漲格局。因此，2008年投資股票就不可能像2007年那樣全攻全守，因而，采取邊進攻邊防守的作戰(zhàn)策略不失為明智之舉。
眾所周知，在競技比賽中一個只懂進攻而不懂防守的隊伍，是永遠不能取得最后的勝利的，雖然進攻是贏得比賽的最終決定因素，但防守也是它的基礎，兩者相互依存不可分割。如果把股市交易運用到競技賽或戰(zhàn)役中，那么，如何掙錢或是說你的下單依據(jù)就是進攻，如何止損以及以及你最終的落袋為安就是你的防守。只有最終保留了你的最終勝利果實，才是真正的贏家。
目前，市場人士基本認同牛市至少可維持在奧運會之前，在這種趨同性作用下，仍會有資金源源不斷進入股市，從而推動股指上行。在這樣的前提下，投資者可以運用進攻的策略。5000點的附近基本上是個較好的介入點位，反復的大幅度波動只是主力資金調倉導致的，所以投資者在年初可適當建倉，以獲取最大的利潤，選取的股票建議關注醫(yī)藥、運輸、商業(yè)、奧運、中低價等這種有望成為市場熱點的板塊。
如果2008年上半年由于各類資金入市，股市持續(xù)走高，有可能突破歷史新高。國泰君安、上海證券、南京證券等部分機構研究報告中預測2008年滬指或沖8000點，以及湘財證券首席經(jīng)濟學家金巖石的判斷，未來半年內，滬指將在5000-8000點之間盤整。目前還未有業(yè)內人士預測2008年滬指會超過8000點的觀點。因此，如果高點在奧運之前出現(xiàn)8000點，或奧運之后在8000點之上，投資者切記不要貪戀，股指達到8000點后，風險必然積聚的很大了。
長矛易攻，金盾御守，矛與盾的相互運用，相互結合必將筑就常勝之師。
策略三：一半倉位，一份安全
有人說股市是投資者人生的寫照，其實投資者的持倉態(tài)度和倉位輕重更像一面鏡子能反映出投資者的綜合素質。2007年股市瘋狂的漲勢讓不少投資者，即使沒有股市經(jīng)驗的人都賺了錢，這導致他們都已習慣了滿倉的操作習慣。但是對于2008年結構性股市，如何調整好心態(tài)，留守好資金，是投資者最需要修煉的內功。
在證券市場中，投資者規(guī)避風險的最有力武器是良好的倉位控制技巧。特別是在弱市中，投資者只有重視和提高自己的倉位控制水平，才能有效控制風險，防止虧損的進一步擴大，并且爭取把握時機反敗為勝。尤其是中小投資者要善于審時度勢地使倉位的輕重與股市走勢強弱相匹配，基本原則是，牛市滿倉、強市重倉，弱市輕倉，熊市空倉。每當風險來臨，都會刀槍入庫空倉休息。
目前投資者要牢固樹立結構性牛市的思維。從結構性角度講，2008年的市場表現(xiàn)不會像2007年尤其是2007年上半年那樣單邊上行，而會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，板塊輪動，熱點轉換速度加快的特征，在此背景下的選股難度將加大。而從牛市角度講，2008年行情仍會創(chuàng)出新高，建議投資者不宜空倉，在目前情況下宜半倉操作。因為2008年的股市賺錢的機會比虧損的機會要小得多。同時，合理配置自己的投資品種，并控制自己的資金，切記貪婪而進行滿倉操作。
投資者在2008年的上半年的操作上可以保持半倉滾動狀態(tài)，第一季度上市公司的業(yè)績浪潮可能帶動相關的行情，相對激進的投資者繼續(xù)保持高倉位操作，但勿超過7成倉位，以規(guī)避大盤跌幅震蕩。在第二季度的初期或中期，可能由于奧運行情的提前釋放，投資者可保持謹慎做多。
但是在第二季度末期，投資者要做好撤離部分的資金準備。因為2008年是屬于巨幅震蕩題材年，高低落差很大，必須小心謹慎對待下半年行情。對于下半年不確定下環(huán)境操作，要走一步看一步，必須保持穩(wěn)健，謹慎的投資者可以保持1/3倉位的操作策略。
留一半倉位就多一點安全。就如同戰(zhàn)場上有經(jīng)驗的狙擊手一樣，多留一顆子彈，就多了一分安全的保障。
當賺錢越來越難成為共識，投資者的選股策略就需要調整。那么，2008年的股票投資策略到底是什么呢？
策略一：一份清醒，一份激情
在經(jīng)過兩年的大牛市后，投資者開始對市場未來的走勢產生較大的分歧。當然，在中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展和人民幣升值的前提下，2008年牛市存在的基石仍然存在。但是在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推動市場上漲的動力正逐漸消失。除非市場情緒的階段性高漲帶來估值水平的非理性上升，這可能會促成非理性泡沫的膨脹并推動市場達到較高的點位，不過，市場情緒的不穩(wěn)定性也會加大市場的波動和風險。
2008年中國股市面臨著四大壓力的現(xiàn)實，這使得投資者有必要對2008年的市場保持一份清醒。首先是緊縮的宏觀經(jīng)濟政策以及世界經(jīng)濟放緩，國內經(jīng)濟整體減速的可能性存在；其次是加息的累積效應導致"負利率"預期逆轉，社會流動性的依然充足與市場流動性的相對下降，流動性收緊，股票的相對投資優(yōu)勢喪失；第三，上市公司業(yè)績增長依舊，但是增速下滑；第四，估值高地持續(xù)，但是過度高估值也難以持續(xù)。
可見，面對2008年股市的眾多變數(shù)和未知，對于2008年指數(shù)收益的過度樂觀并不足取。
"千里之行，始于足下"。雖然不能過于樂觀，但也無需過于悲觀。對于2008年股市，仍有眾多的投資機會。特別是2008年是個主題投資年，仍有較多的題材投資機會，投資者保留一份對股市風險認識的清醒下，仍要保持一份做多的激情。
即便市場一片哀鳴中，也有難得的投資機會。一旦市場中涌現(xiàn)出新的熱點,整個板塊就都將凳上表演的舞臺，投資者這時就可酌情介入操作。例如，大盤調整震蕩時，往往都是中小板表演的時機。中小盤股的優(yōu)勢在于容易使機構投資者對其形成一定的控制，便于運作，加上股性靈活，價格容易產生較大的波動，一旦機構在其中發(fā)揮主導作用，往往可從中獲取異常豐厚的利潤。
此外，作為2008年的奧運年所帶動的奧運板塊，必然在2008年有所表現(xiàn)。雖然目前奧運板塊平均市盈率相對較高，并不具備較高的投資價值。如果仔細分析可發(fā)現(xiàn)奧運板塊走強有其必然性：有良好的預期。這導致每到奧運會的關鍵時刻，A股市場的奧運板塊均會迎風起舞，形成一道獨特的風景線。如1月2日是奧運年的第一個交易日，就吸引了敏感的資金介入到奧運板塊，從而推動著奧運板塊進入到主升浪行情中。相信在隨后的行情中，奧運板塊仍有啟動的機會。
清醒的認知風險，激情的局部做多，必將成為2008年股票投資的首選策略。
策略二：一面進攻，一面防守
雖然業(yè)界都普遍認為2008年依舊牛氣不改，但是對于行情的高度仍有分歧。多數(shù)機構比較認可的行情上升高度在30%附近，而事實上這個數(shù)字是按照上市公司業(yè)績增長的幅度來定的。即便有個別機構認為并不排除行情上漲超過30%，但這種上漲普遍持沖高回落的謹慎態(tài)度，也意味著2008年股市即使沖高也會從高處跌落而下。
不過，既然機構都認同2008年的大盤走勢不會維持一帆風順的單邊上漲格局。因此，2008年投資股票就不可能像2007年那樣全攻全守，因而，采取邊進攻邊防守的作戰(zhàn)策略不失為明智之舉。
眾所周知，在競技比賽中一個只懂進攻而不懂防守的隊伍，是永遠不能取得最后的勝利的，雖然進攻是贏得比賽的最終決定因素，但防守也是它的基礎，兩者相互依存不可分割。如果把股市交易運用到競技賽或戰(zhàn)役中，那么，如何掙錢或是說你的下單依據(jù)就是進攻，如何止損以及以及你最終的落袋為安就是你的防守。只有最終保留了你的最終勝利果實，才是真正的贏家。
目前，市場人士基本認同牛市至少可維持在奧運會之前，在這種趨同性作用下，仍會有資金源源不斷進入股市，從而推動股指上行。在這樣的前提下，投資者可以運用進攻的策略。5000點的附近基本上是個較好的介入點位，反復的大幅度波動只是主力資金調倉導致的，所以投資者在年初可適當建倉，以獲取最大的利潤，選取的股票建議關注醫(yī)藥、運輸、商業(yè)、奧運、中低價等這種有望成為市場熱點的板塊。
如果2008年上半年由于各類資金入市，股市持續(xù)走高，有可能突破歷史新高。國泰君安、上海證券、南京證券等部分機構研究報告中預測2008年滬指或沖8000點，以及湘財證券首席經(jīng)濟學家金巖石的判斷，未來半年內，滬指將在5000-8000點之間盤整。目前還未有業(yè)內人士預測2008年滬指會超過8000點的觀點。因此，如果高點在奧運之前出現(xiàn)8000點，或奧運之后在8000點之上，投資者切記不要貪戀，股指達到8000點后，風險必然積聚的很大了。
長矛易攻，金盾御守，矛與盾的相互運用，相互結合必將筑就常勝之師。
策略三：一半倉位，一份安全
有人說股市是投資者人生的寫照，其實投資者的持倉態(tài)度和倉位輕重更像一面鏡子能反映出投資者的綜合素質。2007年股市瘋狂的漲勢讓不少投資者，即使沒有股市經(jīng)驗的人都賺了錢，這導致他們都已習慣了滿倉的操作習慣。但是對于2008年結構性股市，如何調整好心態(tài)，留守好資金，是投資者最需要修煉的內功。
在證券市場中，投資者規(guī)避風險的最有力武器是良好的倉位控制技巧。特別是在弱市中，投資者只有重視和提高自己的倉位控制水平，才能有效控制風險，防止虧損的進一步擴大，并且爭取把握時機反敗為勝。尤其是中小投資者要善于審時度勢地使倉位的輕重與股市走勢強弱相匹配，基本原則是，牛市滿倉、強市重倉，弱市輕倉，熊市空倉。每當風險來臨，都會刀槍入庫空倉休息。
目前投資者要牢固樹立結構性牛市的思維。從結構性角度講，2008年的市場表現(xiàn)不會像2007年尤其是2007年上半年那樣單邊上行，而會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，板塊輪動，熱點轉換速度加快的特征，在此背景下的選股難度將加大。而從牛市角度講，2008年行情仍會創(chuàng)出新高，建議投資者不宜空倉，在目前情況下宜半倉操作。因為2008年的股市賺錢的機會比虧損的機會要小得多。同時，合理配置自己的投資品種，并控制自己的資金，切記貪婪而進行滿倉操作。
投資者在2008年的上半年的操作上可以保持半倉滾動狀態(tài)，第一季度上市公司的業(yè)績浪潮可能帶動相關的行情，相對激進的投資者繼續(xù)保持高倉位操作，但勿超過7成倉位，以規(guī)避大盤跌幅震蕩。在第二季度的初期或中期，可能由于奧運行情的提前釋放，投資者可保持謹慎做多。
但是在第二季度末期，投資者要做好撤離部分的資金準備。因為2008年是屬于巨幅震蕩題材年，高低落差很大，必須小心謹慎對待下半年行情。對于下半年不確定下環(huán)境操作，要走一步看一步，必須保持穩(wěn)健，謹慎的投資者可以保持1/3倉位的操作策略。
留一半倉位就多一點安全。就如同戰(zhàn)場上有經(jīng)驗的狙擊手一樣，多留一顆子彈，就多了一分安全的保障。
來源:私人理財