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■避免公司脫離自身管理能力盲目擴(kuò)張基金規(guī)模
■采取比例配售等措施，有效控制基金銷(xiāo)售規(guī)模
■從業(yè)人員對(duì)外發(fā)表投資言論，應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的客觀、理性和審慎
■基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn)
記者日前獲悉，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部日前向基金管理公司下發(fā)了一份《關(guān)于進(jìn)一步做好基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》），主要針對(duì)近一個(gè)時(shí)期基金行業(yè)出現(xiàn)的盲目追求規(guī)模擴(kuò)張、片面追求業(yè)績(jī)排名和短期收益、基金投資換手率高、基金從業(yè)人員對(duì)個(gè)股的不當(dāng)評(píng)論等一些值得關(guān)注的現(xiàn)象提出了更加明確的監(jiān)管要求。
今年以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)基金行業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，投資者特別是個(gè)人投資者投資基金踴躍，基金資產(chǎn)規(guī)模成倍擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月底，我國(guó)59家基金管理公司共管理基金341只，基金總規(guī)模為20553.38億份，基金資產(chǎn)凈值達(dá)33120.02億元，分別為年初的2.8倍和3.8倍。
為加強(qiáng)基金市場(chǎng)的規(guī)范和管理，今年5月，證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部曾下發(fā)《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理及有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求基金管理公司堅(jiān)持價(jià)值投資理念，強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)化從業(yè)人員管理和投資監(jiān)控，切實(shí)開(kāi)展投資者教育，穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)。該通知對(duì)督促行業(yè)切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮了重要作用。據(jù)記者了解，許多基金管理公司嚴(yán)格按照通知要求，穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)，切實(shí)加強(qiáng)了投資風(fēng)險(xiǎn)管理與規(guī)范運(yùn)作。
但是，最近一個(gè)時(shí)期基金業(yè)又出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的新現(xiàn)象。比如：有的基金管理公司盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，利用一些可能誤導(dǎo)投資人的方式開(kāi)展持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，部分銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售基金時(shí)未能充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；有的基金管理公司片面追求業(yè)績(jī)排名和短期收益，忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；有的基金經(jīng)理參與短線交易，基金投資換手率較高；有的基金從業(yè)人員公開(kāi)發(fā)表對(duì)市場(chǎng)走向、個(gè)股價(jià)格的不當(dāng)評(píng)論等。
為此，基金監(jiān)管部再次下發(fā)通知。目的就是提醒全體從業(yè)人員在基金行業(yè)快速發(fā)展、整體呈現(xiàn)健康態(tài)勢(shì)的大好局面下要始終保持清醒頭腦、防止盲目樂(lè)觀，進(jìn)一步強(qiáng)化基金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范基金銷(xiāo)售、投資等活動(dòng)中的不規(guī)范行為，促進(jìn)基金市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。
避免盲目追求規(guī)模擴(kuò)張
《通知》要求各基金管理公司要始終堅(jiān)持長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)理念，認(rèn)真評(píng)估其人員儲(chǔ)備、投資研究、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、客戶服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制等管理水平，努力保持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張與管理能力相匹配，避免公司脫離自身管理能力盲目擴(kuò)張基金規(guī)模，維護(hù)基金持有人長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
同時(shí)，《通知》還明確要求基金管理公司要采取比例配售等措施，有效控制基金銷(xiāo)售規(guī)模，切實(shí)履行向基金投資人公告的有關(guān)基金銷(xiāo)售規(guī)模限定承諾；對(duì)于新基金募集、基金封轉(zhuǎn)開(kāi)、拆分以及其他限量集中銷(xiāo)售活動(dòng)，《通知》明確規(guī)定基金管理公司要在發(fā)布公告或相關(guān)宣傳推介材料之日起六個(gè)月內(nèi)保持基金規(guī)?？刂圃谙蛲顿Y人承諾的范圍內(nèi)。
基金銷(xiāo)售五“不得”
在基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)方面，《通知》明確要求管理公司和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的五“不得”行為：不得誘導(dǎo)投資人認(rèn)為低凈值基金更便宜；不得人為制造基金銷(xiāo)售的緊俏氛圍；不得擅自變更基金的發(fā)售日期、集中申購(gòu)日期；不得以網(wǎng)上交易等任何方式提前或延遲基金的集中銷(xiāo)售日期；不得進(jìn)行預(yù)約認(rèn)購(gòu)或預(yù)約申購(gòu)，保證基金銷(xiāo)售活動(dòng)的公平公正。
《通知》要求基金管理公司和代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)要采取切實(shí)有效措施，合規(guī)穩(wěn)健地開(kāi)展基金銷(xiāo)售活動(dòng)，要求各機(jī)構(gòu)認(rèn)真考慮投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力，審慎向投資人推薦合適的基金產(chǎn)品，并充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁誤導(dǎo)投資人。
另外，《通知》還要求各個(gè)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)要密切關(guān)注、檢查自身業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)的運(yùn)行情況和承受能力，及時(shí)改進(jìn)和完善業(yè)務(wù)運(yùn)行技術(shù)系統(tǒng)，準(zhǔn)確、及時(shí)的辦理各項(xiàng)基金交易業(yè)務(wù)，防范因業(yè)務(wù)量迅猛增長(zhǎng)引發(fā)各類(lèi)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
牢固樹(shù)立價(jià)值投資理念
在基金投資業(yè)務(wù)方面，《通知》重申各基金管理公司要牢固樹(shù)立價(jià)值投資理念，根據(jù)各基金合同確定的投資策略、投資風(fēng)格以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征，嚴(yán)格按照股票選擇標(biāo)準(zhǔn)、投資決策程序與授權(quán)制度以及交易執(zhí)行流程等進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)和投資組合的構(gòu)建，保持基金投資風(fēng)格與基金合同約定的一致性，禁止投機(jī)交易。
《通知》要求基金管理公司要特別加強(qiáng)對(duì)法律法規(guī)及基金合同禁止的證券買(mǎi)賣(mài)和各類(lèi)異常交易行為的重點(diǎn)監(jiān)控，切實(shí)公平對(duì)待所管理的各類(lèi)資產(chǎn)，嚴(yán)禁內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等形式的各類(lèi)不當(dāng)交易。
針對(duì)有的基金管理公司片面追求業(yè)績(jī)排名和短期收益而忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，《通知》要求基金管理公司認(rèn)真關(guān)注各基金投資組合中現(xiàn)金、債券、股票等的配置情況、持股集中度和單只股票的投資價(jià)值及估值風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和壓力測(cè)試工作，合理配置資產(chǎn)，并結(jié)合市場(chǎng)狀況和自身管理能力制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)控制方案，以切實(shí)加強(qiáng)基金投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。
從業(yè)人員發(fā)表言論需三“有利于”
在從業(yè)人員管理方面，《通知》重申，各基金管理公司要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)基金從業(yè)人員、尤其是投研和交易人員的職業(yè)操守教育和管理，嚴(yán)禁從業(yè)人員利用職務(wù)之便為自己或他人進(jìn)行股票投資或提供投資信息、建議。
針對(duì)部分從業(yè)人員在公開(kāi)媒體發(fā)表對(duì)市場(chǎng)走向、個(gè)股價(jià)格的不當(dāng)評(píng)論等現(xiàn)象，《通知》明確要求基金管理公司及其人員對(duì)外發(fā)表投資相關(guān)言論，應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的客觀、理性和審慎，應(yīng)當(dāng)有利于保護(hù)基金份額持有人，特別是中小持有人的利益；應(yīng)當(dāng)有利于廣大投資者正確認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)和基金市場(chǎng)，培育長(zhǎng)期、穩(wěn)健、防范風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)文化；應(yīng)當(dāng)有利于證券市場(chǎng)和基金行業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
基金銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn)
《通知》還要求基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)以風(fēng)險(xiǎn)教育為重點(diǎn)，繼續(xù)加強(qiáng)投資者教育工作。要求各基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)通過(guò)繼續(xù)落實(shí)發(fā)放《基金投資者教育手冊(cè)》、要求投資者在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示文件上簽字等措施，加大投資者教育工作力度，提高投資者教育工作的實(shí)效，促使廣大投資者特別是個(gè)人投資者全面、正確認(rèn)識(shí)購(gòu)買(mǎi)基金存在的風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資人樹(shù)立長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資理念，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)，為基金行業(yè)的發(fā)展奠定牢固堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
記者從監(jiān)管部門(mén)了解到，在《通知》下發(fā)后，監(jiān)管部門(mén)將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)督檢查，密切關(guān)注公司的銷(xiāo)售、投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)，推動(dòng)基金管理公司、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范與合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序，保護(hù)基金持有人利益，促進(jìn)基金行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
證券日?qǐng)?bào) 作者:侯捷寧