2006-08-03 | 聚焦萬家
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萬家公用事業(yè)基金經理蔡立輝認為，短期看來，隨著前期市場的下跌，資金逐漸向估值水平較低、現金分紅水平高、股價漲幅相對較小的板塊集中，而基本面缺乏支撐、估值水平高、短期漲幅太大的股票仍將持續(xù)調整。因此建議投資者重點關注銀行、鋼鐵、公用事業(yè)等板塊。尤其是公用事業(yè)，預計近期將有良好的表現。
他分析說，公用事業(yè)板塊具有攻守兼?zhèn)涞奶卣?。?993年4月上交所將上市公司按其所屬行業(yè)分成五大類別以來，公用事業(yè)板塊在二級市場的走勢一直優(yōu)于大盤。據統計，過去10年上證指數累計漲幅約為80%，而代表滬市公用事業(yè)板塊的上證公用指數累計漲幅高達240%。
在現階段，公用事業(yè)板塊防御功能更強。一方面，今年以來巨潮公用事業(yè)100指數漲幅為21.44％，而上證綜指和深成指漲幅分別為33.6％和40.1％，公用事業(yè)板塊漲幅明顯落后綜合指數，整體市盈率偏低，客觀上存在補漲需要；另一方面，近期公用事業(yè)板塊利潤同比大幅增長、資產重估、整體上市、煤電聯動等利好消息的不斷出現，使得板塊熱點不斷，吸引了大量資金進入，對板塊的穩(wěn)定起到了很大作用。
更具體地來分析，目前交通基礎設施類股票估值整體偏低，在個股價值回歸過程中存在較多的投資機會。其中，高速公路上市公司股改后動態(tài)市盈率僅為11倍左右，而平均分紅收益率大多超過了5%，同時在未來還能保持10%-20%的增長，投資價值非常明顯；機場、港口等上市公司市價距現金流貼現價值普遍折價20%以上，有足夠的安全邊際。
文章來源：《中國證券報》