工業(yè)金屬的長期基本面依舊堅實，短期調(diào)整后仍有望進一步上行
銅作為使用量第二大的工業(yè)金屬（僅次于鋁），最近的價格走勢可謂是驚人，4月19日，滬銅期貨一舉突破8萬元/噸，最高至80170元/噸，創(chuàng)下2006年6月以來新高；LME銅價也突破9900美元/噸，創(chuàng)下2022年4月底以來新高。
銅是現(xiàn)代工業(yè)的重要原材料，銅價與宏觀經(jīng)濟的走勢息息相關(guān)，一直被譽為“銅博士”。大家知道，金屬價格的走勢主要受金融屬性和商品屬性的影響，這次造成銅價大漲的主要因素是其商品屬性（供需失衡）。據(jù)媒體報道：在供應(yīng)偏緊的預(yù)期下，銅價漲勢未完，花旗與高盛認為能達到12000美元/噸。
銅的供給方面，最近可以說是“多災(zāi)多難”：4月以來，智利和巴西的礦企就因為各種事件而停產(chǎn)；上周四（4.16），贊比亞電力公司又因持續(xù)干旱，宣布削減礦業(yè)公司五分之一的用電需求，這使得本來就緊縮的銅市場雪上加霜。值得一提的是，贊比亞旁邊的剛果金之前就存在電力供應(yīng)緊張的問題，部分礦企主要依靠柴油發(fā)電和從贊比亞進口電力的方式來維持生產(chǎn)。贊比亞和剛果金作為非洲最大的兩個產(chǎn)銅國，此次電力緊張將對全球銅產(chǎn)量造成較大影響。此外，還有英美制裁俄羅斯金屬等地緣政治因素也在影響銅價。
那么，對銅的未來怎么看呢？
短期來說，當前銅板塊的情緒比較高亢了。首先是銅的下游（家電、汽車等）并沒有太多明顯回暖的跡象，下游終端售價沒有上漲；其次是經(jīng)歷了一季度的快速上漲后，金屬板塊積累了較多獲利盤。這兩個因素，導致了近期板塊的調(diào)整。
長期來說，我們依然看好銅等工業(yè)金屬。新能源車、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將長期持續(xù)推動金屬需求提升，而供給端的問題短期很難解決。因此，工業(yè)金屬的長期基本面依舊堅實，短期調(diào)整后板塊仍有進一步上行的可能。
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