最近，由我管理的萬家瑞隆、萬家周期優(yōu)勢、萬家景氣驅(qū)動公布了202年第二季度報告，不少用戶在關(guān)心：當下我重點關(guān)注的投資方向有何變化？
今天就在這里統(tǒng)一和大家聊一聊。
二季度國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱，地產(chǎn)投資下滑帶動整體固定資產(chǎn)投資增速下行，消費較預(yù)期也相對較弱；此外，二季度對歐美國家出口下降，但對“一帶一路”沿線國家出口維持較快增長，整體來看二季度出口也相對較弱。海外方面，二季度美國經(jīng)濟強勁，美聯(lián)儲加息預(yù)期再次升溫。
二季度A股震蕩下行，通信、傳媒等部分AI相關(guān)板塊表現(xiàn)較好，此外，石油石化、公用事業(yè)、銀行等“高分紅、低估值”板塊上漲；消費相關(guān)的食品飲料、美容護理和商貿(mào)零售等板塊表現(xiàn)較弱。
配置方面，萬家瑞隆二季度繼續(xù)持有中長線看好的生物育種板塊，以及股價在底部區(qū)域的生豬養(yǎng)殖板塊；此外，二季度瑞隆減持了部分漲幅較多的AI板塊持倉，增持了光伏板塊。對于AI板塊，我認為這是產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的投資機會，而不是主題炒作，但從市場表現(xiàn)看，部分AI應(yīng)用端個股漲幅過大，我減持了部分股票，但對于AI行業(yè)中長期仍然看好。
萬家周期優(yōu)勢二季度繼續(xù)持有中長線看好的生物育種板塊，減持了白羽肉雞板塊持倉，并增持了股價在底部區(qū)域的生豬養(yǎng)殖板塊。
萬家景氣驅(qū)動二季度繼續(xù)持有中長線看好的生物育種板塊，以及股價在底部區(qū)域的生豬養(yǎng)殖板塊；此外，二季度景氣驅(qū)動減持了部分漲幅較多AI板塊持倉，增持了光伏板塊。
展望未來，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)在動能較弱，市場對經(jīng)濟風(fēng)險擔(dān)憂進一步加劇，但當前市場估值已經(jīng)反應(yīng)了悲觀預(yù)期。6月PMI小幅回升0.2個百分點至49，制造業(yè)加速去庫存，成品庫存大幅回落2.8個百分點，下半年庫存有望見底，重新進入補庫存周期，從而帶動經(jīng)濟自然復(fù)蘇。當前市場在底部區(qū)域，且已經(jīng)反應(yīng)了需求不足等對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期，當前位置對股市不再悲觀。
投資方面，當前我主要關(guān)注生物育種、AI板塊，同時階段性看好光伏、電解鋁和生豬養(yǎng)殖板塊：
1）生物育種
和傳統(tǒng)種子比，轉(zhuǎn)基因種子是新事物，有新的盈利模式，需要新的估值方法，在商業(yè)化沒有跑通時，熊市思維不愿意提前兌現(xiàn)估值，當前股價調(diào)整到位，已經(jīng)跌到深度價值區(qū)間， 且行業(yè)遠期空間大，具備反轉(zhuǎn)基礎(chǔ)。
2）AI板塊
AI進展迅速，是中長線看好的產(chǎn)業(yè)趨勢帶來的投資機會，繼續(xù)看好算力和部分應(yīng)用端公司。
3）光伏板塊
硅料價格預(yù)計將逐步止跌企穩(wěn)，有望刺激光伏裝機需求，行業(yè)景氣拐點臨近，且部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司估值處于歷史低位。
4）電解鋁板塊
電解鋁庫存處于歷史低位，行業(yè)供需矛盾仍在。極端天氣可能導(dǎo)致電力供應(yīng)仍相對緊張，四季度枯水期能否保持產(chǎn)能平穩(wěn)運行仍有不確定性，預(yù)計云南復(fù)產(chǎn)實際沖擊有限，且氧化鋁和預(yù)焙陽極價格回落，有利于行業(yè)利潤恢復(fù)。
5）生豬養(yǎng)殖板塊
豬價持續(xù)在成本線以下，產(chǎn)能持續(xù)去化，養(yǎng)殖公司估值處于歷史低位，提前布局等待周期拐點。
