光陰似箭，轉眼間就正式進入下半年了。上半年的債市走勢可以用“震蕩”來形容，那么下半年的走勢會是怎么樣的呢？我們一起來看看萬家基金投研團隊的最新判斷吧！
展望下半年，萬家基金認為，宏觀經(jīng)濟方面，從政策、消費和庫存周期等角度看，預計下半年經(jīng)濟將有所修復，經(jīng)濟動能會小幅改善。
通脹方面，預計CPI和PPI均有望筑底回升，但上行幅度相對溫和，通脹壓力不大。
宏觀政策方面，上半年宏觀政策呈現(xiàn)出相機抉擇的調控思路。預計下半年貨幣信貸、財政、地產(chǎn)、消費等方面穩(wěn)增長政策力度會逐步加大。
流動性方面，預計銀行間資金價格圍繞新的政策利率中樞波動，流動性總量仍會保持合理充裕。
展望下半年的債市走勢，萬家基金預計，債市或將處于震蕩格局。
一方面，貨幣政策易松難緊和貸款加權利率偏低的局面，預計會在相當長時間內繼續(xù)存在，從而對債市構成支撐，債市系統(tǒng)性風險相對有限。
另一方面，利率繼續(xù)大幅下行也比較困難。今年整體是復蘇之年，疫情政策放松的松綁效應，和政策托底的促進效應，都會對經(jīng)濟構成明顯支撐。
流動性和機構行為方面，對債市影響偏中性。信用方面，下半年預計會延續(xù)分化行情，籌碼繼續(xù)向中高等級的品種集中。
總的來說，預計下半年債市處于震蕩格局。
而對于以資產(chǎn)配置有目的的投資者來說，“不折騰”可能是更明智的選擇。
如果我們拉長視線看，債券資產(chǎn)的“含金量”還是可觀的。一方面，因為債券類資產(chǎn)的長期收益較為可期；另一方面，債券的整體波動較小，有助于平滑組合風險，提升持有體驗。
萬家民瑞祥和是市場上較受關注的一只債基，采取啞鈴型的投資策略，精選中短久期高等級信用債打底收益，長端利率債價差策略等增強收益。除此之外，根據(jù)市場行情，通過投資可轉債來增加收益的彈性。萬家民瑞祥和還力爭控制回撤，給投資者良好的持有體驗。
總的來說，投資是一場馬拉松，“組合投資、長期制勝”非常重要。如果我們對債基的中長期價值有信心，不妨淡化短期波動，耐心持有吧！
