“漲的時(shí)候舍不得賣，跌的時(shí)候又難受，人工智能基金還能拿嗎？”
“人工智能已經(jīng)震蕩蠻久了，鈍刀子還要割我多久??？”
看到有用戶發(fā)表以上留言信息，首先抱抱大家，近來人工智能板塊的走勢(shì)的確令人有些焦慮。但如果我們可以從短期的波動(dòng)中抽離出來，客觀來看人工智能的未來及投資機(jī)會(huì)，可能更容易作出正確的判斷和決策。
今天，我們就從多維度來和大家聊聊人工智能。
成長(zhǎng)力足：人工智能技術(shù)進(jìn)入加速發(fā)展期
2022年11月，OpenAI推出ChatGPT。2023年3月15日OpenAI推出新一代語(yǔ)言模型GPT-4。3月16日，百度發(fā)布“文心一言”。3月22日，谷歌宣布推出Bard測(cè)試版。有觀點(diǎn)認(rèn)為，人工智能很可能成為繼機(jī)械化（蒸汽機(jī)發(fā)明為標(biāo)志）、電氣化（內(nèi)燃機(jī)和電力使用為標(biāo)志）、信息化（計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用為標(biāo)志）之后的新一輪技術(shù)革命的標(biāo)志性技術(shù)之一。
說到這里，再來和大家分享一段中泰證券的觀點(diǎn)：自第一次工業(yè)革命以來，科技逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要生產(chǎn)要素，每一次重大技術(shù)革命都會(huì)推動(dòng)人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)的長(zhǎng)周期增長(zhǎng)。新技術(shù)是否能引發(fā)新一輪科技革命的標(biāo)準(zhǔn)在于——其能否廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)生活，并解放、發(fā)展生產(chǎn)力。
根據(jù)規(guī)律，科技提升生產(chǎn)力的過程存在所謂的“索洛悖論”，即技術(shù)對(duì)生產(chǎn)率的提升存在明顯的時(shí)滯。盡管人工智能相關(guān)技術(shù)發(fā)展已久，但其對(duì)生產(chǎn)方式的影響沒有脫離互聯(lián)網(wǎng)的框架。而伴隨算力、自然語(yǔ)言處理等基礎(chǔ)通用技術(shù)的成熟，基于自然語(yǔ)言的ChatGPT快速應(yīng)用、AIGC應(yīng)用場(chǎng)景快速拓展，給AI技術(shù)加速突破“索洛悖論”提供了可實(shí)現(xiàn)路徑。AI浪潮已至，這輪科技革命注定會(huì)給各行各業(yè)帶來“顛覆性”的變革，未來資本市場(chǎng)“AI+”板塊中也注定會(huì)誕生新的科技龍頭。
天花板高：發(fā)展前景廣闊
展望未來，人工智能產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的發(fā)展前景廣闊。我國(guó)的“十四五規(guī)劃”提出，要瞄準(zhǔn)人工智能等前沿領(lǐng)域，聚焦人工智能關(guān)鍵算法，壯大人工智能產(chǎn)業(yè)。隨著AI與下游場(chǎng)景加快融合，同時(shí)疊加政策對(duì)行業(yè)支持，國(guó)內(nèi)AI市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)高增。
據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，到2026年，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到6，050億元，20-26年復(fù)合增速為25.01%，并由此帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過2萬億元。
機(jī)會(huì)在途：產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)值涌現(xiàn)
對(duì)于人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，中信證券認(rèn)為，ChatGPT已成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)迎來新一輪創(chuàng)新浪潮，AI大模型時(shí)代到來。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)機(jī)遇涌現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注算力、算法、應(yīng)用以及終端相關(guān)機(jī)會(huì)：
1）算力層：主要包括AI芯片、服務(wù)器、光模塊等硬件基礎(chǔ)設(shè)施及云計(jì)算平臺(tái)，為人工智能發(fā)展提供基礎(chǔ)設(shè)施支持。
2）算法層：數(shù)據(jù)算法層加工打磨原始數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)研發(fā)人工智能技術(shù)，面向下游應(yīng)用場(chǎng)景不斷提升模型智能化水平，少數(shù)科技巨頭&機(jī)構(gòu)專注于基礎(chǔ)大模型的研發(fā)，更多企業(yè)則發(fā)揮各自在垂類數(shù)據(jù)、場(chǎng)景理解等層面優(yōu)勢(shì)，最終構(gòu)建少數(shù)大模型+若干應(yīng)用模型的生態(tài)格局。
3）應(yīng)用層：將人工智能技術(shù)融入具體應(yīng)用場(chǎng)景，集成一類或多類人工智能基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)，面向特定應(yīng)用場(chǎng)景需求形成軟硬件產(chǎn)品或解決方案。
萬家人工智能混合的基金經(jīng)理耿嘉洲也認(rèn)為，本輪AI技術(shù)的進(jìn)步不亞于智能手機(jī)的創(chuàng)新，其行情持續(xù)時(shí)間或以年計(jì)，當(dāng)前正處于由AI創(chuàng)新所引領(lǐng)的新一輪產(chǎn)業(yè)革命的起點(diǎn)，新一波投資黃金期已經(jīng)開啟。今年相對(duì)看好那些年內(nèi)能兌現(xiàn)收入和利潤(rùn)的算力方向，下半年和明年會(huì)更加密切關(guān)注AI對(duì)下游行業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)改造、更關(guān)注AI的應(yīng)用落地。此外，隨著國(guó)內(nèi)外庫(kù)存周期依次見底回升，后市也會(huì)考慮在利潤(rùn)回升具有可持續(xù)性的方向進(jìn)行配置。
對(duì)于普通投資者來說，面對(duì)這么大的行業(yè)趨勢(shì)，通過選擇一只人工智能主題的基金來分享未來的發(fā)展紅利，或許不失為聰明的選擇。以萬家人工智能混合為例，這只基金投資于人工智能主題相關(guān)股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，同時(shí)，該基金在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過深入研究并積極投資與人工智能主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，分享其發(fā)展和成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
展望后市，基金經(jīng)理耿嘉洲認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)的尾部風(fēng)險(xiǎn)依然有較大不確定性，目前仍然展望美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年在美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力下有硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，在這樣的大環(huán)境下相對(duì)看好與經(jīng)濟(jì)總量弱相關(guān)的科技方向資產(chǎn)，對(duì)大消費(fèi)和出口強(qiáng)相關(guān)方向保持謹(jǐn)慎。
寫在最后：對(duì)于人工智能板塊同樣流轉(zhuǎn)著“別人恐懼我貪婪”的投資精髓，尤其是在經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)之后，當(dāng)下或許又到了耐心布局的好時(shí)機(jī)。
