連線用戶：MR.劉
投資經(jīng)驗(yàn)：2年經(jīng)驗(yàn)
投資現(xiàn)況：沒空看盤
投資困惑：買了就跌，賣了就漲
本次參與咱們基金問診的MR.劉非?？鄲揽偸敲磺寤鸬摹疤茁贰保好恳淮芜x擇基金總是開始漲，后來(lái)就開始緩慢跌，受不了割完肉后基金又開始瘋漲……
這次問診，他提出了大多數(shù)投資者會(huì)遇到的問題：
01為什么會(huì)一買就跌、一賣就漲？
02市場(chǎng)急跌時(shí)，要不要立即加倉(cāng)？
快來(lái)看看達(dá)叔是如何解答的吧。
一買就跌、一賣就漲，發(fā)生了什么？
主持人：小劉先生您好！請(qǐng)簡(jiǎn)單介紹一下您的基金投資經(jīng)驗(yàn)，與直播觀眾們交流一下吧。
MR.劉：好的。大約兩年前，我投入10萬(wàn)元買了一只基金，結(jié)果虧了1萬(wàn)多。這只基金在前幾年的表現(xiàn)非常好，我認(rèn)為不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。買入后，開始時(shí)這只基金緩慢上漲，后來(lái)我忙于工作和其它事，幾個(gè)月后才發(fā)現(xiàn)已開始下跌，于是我開始賣出，但已經(jīng)虧損了很多。賣出后過(guò)了半年，基金開始回升。如果我堅(jiān)持持有，至少不會(huì)虧損這么多。
主持人：聽您的講述，這只基金的過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較平穩(wěn)，所以您才買的。大約是在什么時(shí)間呢？
MR.劉：2021年2-3月份買的。
主持人：那您了解這只產(chǎn)品的投資方向嗎？
MR.劉：主要是電子信息行業(yè)。
達(dá)叔：很多行業(yè)主題型的基金或者基金經(jīng)理主要投資某些行業(yè)，都會(huì)面臨這個(gè)問題，因?yàn)榇蟛糠中袠I(yè)都存在周期性波動(dòng)較大的特點(diǎn)。一個(gè)行業(yè)在前段時(shí)間表現(xiàn)好，可能正好是處于上升周期。舉個(gè)例子，像白酒行業(yè)，2021年初之前的表現(xiàn)較好，但隨后由于各種變化，行業(yè)開始走下坡路，表現(xiàn)就不如預(yù)期，新能源行業(yè)也是如此。每個(gè)行業(yè)的周期和發(fā)展時(shí)間點(diǎn)不同，但其發(fā)展過(guò)程存在一些相似之處。
用戶經(jīng)常會(huì)有這樣的感覺：一買進(jìn)去就下跌，或者買進(jìn)去后漲一段時(shí)間后就下跌。對(duì)于這類基金，我們應(yīng)該關(guān)注它所投資的行業(yè)，要了解該行業(yè)的周期是處于底部上升、半山腰上升還是接近頂部下降的位置。如果買在接近頂部的時(shí)候，它可能已經(jīng)回調(diào)了一段時(shí)間，我們需要重新分析當(dāng)時(shí)的情況，考慮行業(yè)是否會(huì)復(fù)蘇，還是繼續(xù)下跌。
小劉先生的情況，就是經(jīng)歷了一段下跌后賣出了，但這時(shí)行業(yè)開始回升。因此，我認(rèn)為買基金并不僅僅是買一個(gè)產(chǎn)品，背后還有基金經(jīng)理，他會(huì)買他看好的方向。對(duì)于偏向某個(gè)行業(yè)主題的基金，我們需要關(guān)注背后的行業(yè)，了解正在發(fā)生的變化。還有一類是全市場(chǎng)選股的基金經(jīng)理，他們沒有特定的行業(yè)偏好，對(duì)于這類基金，需要關(guān)注基金經(jīng)理自身的狀態(tài)。
我們看過(guò)很多案例，一些基金經(jīng)理在前段時(shí)間表現(xiàn)出色，但后來(lái)發(fā)生了各種變化。表現(xiàn)出色的基金經(jīng)理往往會(huì)吸引很多資金，規(guī)模迅速增長(zhǎng)，有些基金經(jīng)理能夠適應(yīng)這種變化，有些則在短期內(nèi)無(wú)法適應(yīng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降。有些基金經(jīng)理經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，又找到了管理大規(guī)模資金的方法，業(yè)績(jī)開始回升；也有些基金經(jīng)理一直沒有起色。因此，情況要具體分析。
我們希望找到處于上升期、各方面狀態(tài)較好的基金經(jīng)理，并集中關(guān)注能帶來(lái)超額收益的基金。如果我們觀察到基金規(guī)模變大，業(yè)績(jī)有所下降，那就需要深入了解，比如與基金經(jīng)理交流，了解他們的想法。如果整體收益確實(shí)受到影響，那么就要進(jìn)行一些調(diào)整。
面對(duì)行業(yè)主題型基金，應(yīng)該注意什么？
主持人：聽下來(lái)感覺選基金的難度不小。不同類型的基金針對(duì)不同的受眾，行業(yè)主題型基金的波動(dòng)性通常較大，如果買這類基金，投資者需要有一定的心理承受能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
達(dá)叔：沒錯(cuò)，對(duì)于行業(yè)主題型基金或受特定行業(yè)影響較大的基金，投資者需要保持適當(dāng)?shù)年P(guān)注和判斷力。選擇這樣的基金，就要對(duì)該行業(yè)基本面有一定了解，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行決策。即使選擇了基金經(jīng)理能力較強(qiáng)的行業(yè)主題型基金，投資者也不應(yīng)該把投資完全交給基金經(jīng)理，而是需要對(duì)行業(yè)有一定的判斷，因?yàn)榛鸾?jīng)理的投資范圍是有限的。
主持人：您提到的確實(shí)是一個(gè)很重要的點(diǎn)。行業(yè)主題型的基金由于關(guān)注特定行業(yè)或主題，通常會(huì)有更多的媒體報(bào)道和市場(chǎng)關(guān)注，容易吸引注意力。這種情況下，投資者需要冷靜思考，評(píng)估自己是否具備足夠的了解和跟隨行業(yè)的能力。如果發(fā)現(xiàn)無(wú)法跟隨特定行業(yè)或無(wú)法理解基金經(jīng)理的投資方向，選擇一些更加綜合、全市場(chǎng)的基金也是不錯(cuò)的。這些基金經(jīng)理的投資策略更加廣，不局限于某個(gè)行業(yè)或主題，可以用于資產(chǎn)配置的多樣化和分散風(fēng)險(xiǎn)。
達(dá)叔：短期內(nèi)漲勢(shì)迅猛、處于過(guò)熱狀態(tài)的基金，對(duì)那些沒有太多時(shí)間和精力跟進(jìn)該行業(yè)的投資者而言，需要更加謹(jǐn)慎，相對(duì)安全的做法是選擇一些不那么熱門的方向。現(xiàn)在許多平臺(tái)會(huì)提供各行業(yè)的估值情況，我們可以參考，選擇在低位且估值不太高的方向。行業(yè)本身并不會(huì)消失，所以這些方向可能相對(duì)更安全。
MR.劉：確實(shí)應(yīng)該針對(duì)不同的行情，做不同的分析。我是第一次接觸投資，沒辦法做出合理的判斷。
市場(chǎng)急跌，應(yīng)該立即加倉(cāng)嗎？
主持人：除了這些問題，您還想和達(dá)叔交流什么呢？
MR.劉：市場(chǎng)有漲有跌，我想問一下，如果市場(chǎng)急跌，我應(yīng)該立即加倉(cāng)嗎？
達(dá)叔：這是一個(gè)非常典型的問題。首先，我認(rèn)為這個(gè)思路非常合理，不要因?yàn)槭袌?chǎng)急跌而恐懼，不要讓自己的投資決策受到恐懼心理的影響。這一點(diǎn)非常重要。但另一方面，我們也要理性分析市場(chǎng)下跌的原因。如果是基本面發(fā)生了負(fù)面變化，就要更加小心，比如某些行業(yè)因?yàn)檎咴蛎媾R著生存問題，這種情況下，我們可能要及早減掉。
對(duì)于邏輯徹底崩壞的方向，我們需要果斷止損。如果是長(zhǎng)期看好但短期情緒受影響的方向，或者像現(xiàn)在市場(chǎng)上出現(xiàn)的一些非理性下跌，我認(rèn)為反而是一個(gè)加倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。因此，投資者需要做一些功課，結(jié)合實(shí)際情況來(lái)運(yùn)用投資方法，不能盲目地投資。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：萬(wàn)家基金承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則提供基金投資顧問服務(wù)，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。組合歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。萬(wàn)家基金提醒投資者接受基金投資顧問服務(wù)遵循“買者自負(fù)”原則，投資者應(yīng)結(jié)合自身的投資經(jīng)歷、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)配置需要做出投資決策，投顧賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸾M合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。投資需謹(jǐn)慎。