【上周市場綜述】
上周市場整體回暖，TMT方向強(qiáng)勢吸金，新能源賽道集體止跌企穩(wěn)，權(quán)重板塊相對疲軟，小盤股依舊占優(yōu)，國證2000實現(xiàn)四連陽。
上周一市場全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)10個交易日收跌。黃金、游戲、電商、CPO等板塊漲幅居前，6G、中藥、農(nóng)業(yè)種植、培育鉆石等板塊跌幅居前。兩市成交額時隔一個月重回萬億大關(guān)，北向資金全天凈買入16.02億元，其中滬股通凈買入12.7億元，深股通凈買入3.32億元。
上周二市場全天高開高走，全線收漲，國證2000再度領(lǐng)漲寬基。電商、教育、一體化壓鑄、手機(jī)游戲等板塊漲幅居前，貴金屬、光刻膠、鋼鐵、銀行等板塊跌幅居前。兩市超4000只個股上漲，超30只個股漲停，漲停個股家數(shù)創(chuàng)近一個月新高。
上周三市場整體沖高回落，三大指數(shù)均小幅上漲，國證2000指數(shù)在TMT的帶動下放量大漲0.55%。CPO、算力、云計算、數(shù)據(jù)要素等板塊漲幅居前，貴金屬、光刻膠、POE膠膜、鈣鈦礦電池等板塊跌幅居前。北向資金全天凈買入4.79億元，已連續(xù)8個交易日凈流入。
上周四市場受外圍股市調(diào)整影響小幅低開，隨后震蕩上行，TMT賽道全線爆發(fā)。半導(dǎo)體、6G、CPO、PCB等板塊漲幅居前，電商、一體化壓鑄、服裝、鈦白粉等板塊跌幅居前。兩市成交額達(dá)10207億，明顯放量。
上周五市場震蕩分化，滬指受中字頭拖累震蕩下跌，小盤指數(shù)國證2000逆勢上漲報收四連陽。AIGC、ChatGPT、手機(jī)游戲、智能音箱等板塊漲幅居前，中藥、中芯國際概念、中字頭、油氣等板塊跌幅居前。滬深兩市成交額10748億，連續(xù)兩個交易日破萬億大關(guān)，北向資金全天凈賣出2.34億元，終結(jié)連續(xù)9個交易日凈流入態(tài)勢。
全周來看，上周北上資金累計凈流入109.50億元, 其中滬股通凈流入48.83億元，深股通凈流入60.68億元。
【風(fēng)格研判】
從歷史經(jīng)驗來看，在寬貨幣、寬信用、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，中小型企業(yè)相較于大型企業(yè)，業(yè)績修復(fù)的彈性和對流動性的敏感度更高，往往表現(xiàn)更好。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于疫后復(fù)蘇的階段，市場流動性十分充裕，因此當(dāng)前中小盤股具備上漲的條件。
資金面看，上周國證2000成交額1.57萬億，在寬基指數(shù)中排名第一，隨著市場情緒全面回暖，小盤股有望釋放更好的彈性表現(xiàn)。
小盤風(fēng)格顯著占優(yōu)，國證2000配置正當(dāng)時！
國證2000指數(shù)是目前A股寬基指數(shù)中成分股數(shù)量最多、平均市值最小、最能代表小盤股風(fēng)格的指數(shù)。國證2000指數(shù)行業(yè)分布均衡，覆蓋31個申萬一級行業(yè)，前五大行業(yè)分別為基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、電子等新興成長行業(yè)，專精特新特征突出！
從歷史收益來看，國證2000指數(shù)的收益率明顯高于其他主要寬基指數(shù)：國證2000指數(shù)近十年累計收益達(dá)207.79%，年化收益率12.26%，為同期滬深300的2.6倍、中證500的2.2倍，中證1000的1.8倍。
從大小盤相對強(qiáng)弱指標(biāo)來看，當(dāng)前市場明顯處于小盤風(fēng)格強(qiáng)勢階段。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇階段，流動性水平相對寬松，新興產(chǎn)業(yè)，高景氣賽道占比較高的小盤股在當(dāng)前的宏觀環(huán)境下顯著占優(yōu)。
國證2000現(xiàn)階段估值分位數(shù)處于中值附近，考慮到市場將在四季度前后進(jìn)行估值切換，國證2000的估值水平有望進(jìn)一步降低，配置正當(dāng)時。
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