10年養(yǎng)基經(jīng)歷
希望穩(wěn)中求進(jìn)
尤為關(guān)注股債搭配及上車時點(diǎn)
今天的主角，很特別。
他的昵稱為“知道者”，擁有10年養(yǎng)基經(jīng)歷。從最初的貨幣基金到債券基金再到指數(shù)基金等。在漫漫的投資時光中，逐步完成屬于自己的“養(yǎng)基進(jìn)化史”。
在本次直播連線中，他重點(diǎn)關(guān)注三大問題：
今年，權(quán)益類資產(chǎn)會更有機(jī)會嗎？
股債如何搭配？
當(dāng)前是較好的配置時點(diǎn)嗎？
以下為達(dá)叔和知道者精彩問答的干貨整理，一起來看看吧。
今年，權(quán)益、債券該如何配置？
知道者：大家好,我投資基金已經(jīng)十年了，從貨幣基金開始到債券基金再到像滬深300指數(shù)基金等都有投資過。
現(xiàn)在是債券型基金要多一些。但是，去年債券基金有一段時間跌幅比較大。所以我今天也是想咨詢一下達(dá)叔今年權(quán)益類大概的走勢，以及我們在具體配置上應(yīng)該如何選擇。
達(dá)叔：從基金投資的過程來看，咱們這位投資者的風(fēng)格是比較穩(wěn)健的。因?yàn)樗麜葟牡惋L(fēng)險的產(chǎn)品來嘗試，逐步提高風(fēng)險等級。對咱們大部分個人投資者來說，我覺得這也是一種比較好的方式，逐步了解自己的風(fēng)險偏好到底在哪里。去年債券有一波比較大的調(diào)整，可能投資債券基金時間比較短的朋友沒有過這種經(jīng)歷，覺得因?yàn)榍皫啄陚憩F(xiàn)都還不錯，買債券基本都能獲得較穩(wěn)定的收益。但再早幾年，也曾經(jīng)發(fā)生過像13年、16年這種類似的債災(zāi)，當(dāng)時也出現(xiàn)過債券基金比較大幅度的下跌和回調(diào)。但從長期來看，債券只要能把本金還上，沒有什么特別的風(fēng)險。但是從短期來看，因?yàn)閭瘍r格還是會有波動，所以會有風(fēng)險，尤其像之前已經(jīng)漲了很久的債券。
除此之外，當(dāng)擁擠度非常高的時候，債券也有可能發(fā)生較大的回調(diào)，所以我們需要關(guān)注一下各類資產(chǎn)的性價比。就今年時點(diǎn)來看，如果單純從股票和債券這兩類資產(chǎn)看，我們覺得股票的性價比可能更高一些。但是，不一定因?yàn)楣善毙詢r比高就要全部投資股票。我覺得還是根據(jù)個人的風(fēng)險偏好，看投資者自己能承受的回撤可能性有多大。
經(jīng)過去年的一波下調(diào)以后，今年我們覺得債券已經(jīng)釋放了大部分的風(fēng)險。從估值的角度來看，債券沒有太大的風(fēng)險。從基本面角度看，市場普遍認(rèn)為今年是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的年份，總體上對債券的相對壓力較大。但是，今年的經(jīng)濟(jì)還沒有達(dá)到非常強(qiáng)勁的復(fù)蘇狀態(tài)。弱復(fù)蘇對債券有一些壓力，但是沒有那么大的壓力。我覺得可以作為組合里比較基礎(chǔ)的配置，提供一定的票息收入。
因此，我覺得今年還可以投資債券，當(dāng)然如果我們想增厚一些收益，可能還需要搭配一部分權(quán)益資產(chǎn)。
當(dāng)下是上車權(quán)益基金較好的時點(diǎn)嗎？
知道者：謝謝達(dá)叔，剛才您提到的經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇現(xiàn)象也在周邊朋友和我觀察中得到了較大認(rèn)同。近期大盤在3000點(diǎn)到3300左右震蕩，加上周邊一些企業(yè)并沒有想象中強(qiáng)烈的復(fù)蘇勁頭，還有一些企業(yè)在裁員，包括一些IT的大廠裁員信息也偶有爆出，所以說我也覺得弱復(fù)蘇應(yīng)該是大概率的。我想請教一下達(dá)叔，剛才您也講到可能需要加一點(diǎn)權(quán)益類基金增厚收益，那么，在什么樣的條件下可以入手一些指數(shù)基金，或者說股票型基金呢？
達(dá)叔：我覺得現(xiàn)在的位置就可以做一定倉位的配置，在震蕩的狀態(tài)中，我覺得最好是有基礎(chǔ)的倉位的配置，比如說20%左右這樣基礎(chǔ)倉位的配置。因?yàn)橥罂次矣X得整個經(jīng)濟(jì)，包括股市，還是處于往上的狀態(tài)，它可能沒有那么快的突破。但是，如果給出一定時間的醞釀，包括給經(jīng)濟(jì)更長時間的恢復(fù)期，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會呈現(xiàn)越來越好的狀態(tài)。
如果因?yàn)槭袌瞿承┰蛴纸o了你一些更低位的機(jī)會，比如發(fā)生黑天鵝事件又跌回3200左右了，我覺得這時候可以再加倉，比如說你原來是20%，那就可以把它加到25%或30%，我覺得這是給了在更低位置建倉的機(jī)會。
權(quán)益基金，可以買什么？
知道者：達(dá)叔，今年在權(quán)益市場的配置，可以選擇什么類型的基金？
達(dá)叔：我覺得可以投資指數(shù)基金，我們經(jīng)常會討論到指數(shù)基金，比如滬深300，我們覺得長期來看它可能是70分左右的選擇,但是對普通投資者來說我覺得可以了，能讓你分享到整個國家經(jīng)濟(jì)增長的一些成果。
尤其像從去年到今年, 滬深300整體表現(xiàn)還是挺強(qiáng)的。今年以來要跑贏滬深300，對很多做主動投資的基金經(jīng)理來說沒有那么容易。再加上今年可能不像前幾年結(jié)構(gòu)性那么強(qiáng)，而且沒有持續(xù)性的環(huán)境。
知道者：請問達(dá)叔您今年對中證500有什么觀點(diǎn)？
達(dá)叔：我覺得相對來說中證500表現(xiàn)的時間可能要更靠后一點(diǎn)，需要能看到更明確的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因?yàn)橹凶C500里有不少比如偏上游的公司，或者資源類的公司。當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期走到復(fù)蘇更明確的狀態(tài)，比如說地產(chǎn)或者基建的表現(xiàn)都比較好，再比如一些偏上游周期的資源其需求越來越強(qiáng)烈，此時我覺得中證500可能會表現(xiàn)的更好一點(diǎn)。
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