當(dāng)板塊機(jī)會加速輪動；
當(dāng)一大波明星基金跌落神壇；
當(dāng)銀行理財也無法確?！疤少崱?；
我們還能投什么，才能盡量穩(wěn)住投資的小船？
以上種種，不禁讓人想起一個詞——資產(chǎn)荒。
資產(chǎn)荒在金融市場并不罕見。每當(dāng)流動性寬松領(lǐng)先于信貸需求恢復(fù)時，資產(chǎn)荒就會作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重啟的中間產(chǎn)物出現(xiàn)。換句話說，資產(chǎn)荒的核心是市場上的資金與可投資產(chǎn)之間，產(chǎn)生了錯配。實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報下降，特別是房地產(chǎn)等高利率主體投資回報率的下行導(dǎo)致高收益固收資產(chǎn)供給明顯萎縮，是造成資產(chǎn)荒的主要原因。
對于普通投資者來說，較為直觀的影響即為不斷下行的傳統(tǒng)穩(wěn)健類資產(chǎn)的收益。
一邊是資產(chǎn)荒，一邊是居民儲蓄傾向仍然相對較高。此前，央行公布1月存款數(shù)據(jù)，人民幣存款大增6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中住戶存款新增6.2萬億元，創(chuàng)下單月紀(jì)錄，總量已經(jīng)突破126萬億元。事實(shí)上，早在2022年居民存款便已經(jīng)大增17.9萬億元。
面對“資產(chǎn)荒”+“高儲蓄”，目前還能投點(diǎn)啥？
對于普通投資者來說，一方面需要建立合理的投資預(yù)期，另一方面還要做好資產(chǎn)配置，以期進(jìn)可攻、退可守，較全面地把握不同市場下的投資機(jī)會。就像全球資產(chǎn)配置之父加里布林森所認(rèn)為的那樣：“做投資決策，最重要的是要著眼于市場，確定好投資類別。從長遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置?！?/p>
資產(chǎn)配置需要債券類資產(chǎn)
債券資產(chǎn)，正在成為不少投資者的資產(chǎn)配置必選項(xiàng)。究其原因，一方面是因?yàn)閭愘Y產(chǎn)的長期收益較為可期，另一方面整體波動較小，有助于平滑組合風(fēng)險，提升持有體驗(yàn)，同時有助于做到對組合的長期持有。
以中證全債指數(shù)為例，自2002年12月31日以來，該指數(shù)盡管偶有波動，但長期走勢依然是一條向上的優(yōu)美曲線，如下圖所示：
中證全債指數(shù)走勢圖
數(shù)據(jù)來源：Wind
統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2002年12月31日—2023年3月31日
在回撤數(shù)據(jù)方面，中證全債指數(shù)的表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日，自2021年4月1日以來，中證全債的最大回撤為-1.17%，同期滬深300的最大回撤為-34.31%。
總之，債券類資產(chǎn)在收益性、安全性方面較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，同時還能有效提升投資體驗(yàn)。
萬家穩(wěn)鑫，作為市場上較受關(guān)注的一只短債基金，其暖心的業(yè)績表現(xiàn)溫暖了不少投資者。其堅(jiān)持主投短債的策略運(yùn)作，并在合理范圍內(nèi)靈活調(diào)節(jié)了資產(chǎn)久期，獲取一定的資本利得。萬家穩(wěn)鑫近一年收益為3.36%，業(yè)績基準(zhǔn)漲幅為2.17%，萬家穩(wěn)鑫收益超越基準(zhǔn)1.19%。
（數(shù)據(jù)來源：2022年第4季度報告，萬家穩(wěn)鑫業(yè)績比較基準(zhǔn)：中債綜合財富(1年以下)指數(shù)收益率*80%+一年期定期存款基準(zhǔn)利率（稅后）*20%。）
在回撤控制方面，萬家穩(wěn)鑫嚴(yán)選靜態(tài)收益較高的信用債及高資質(zhì)、高流動性資產(chǎn)，靈活調(diào)整久期，在保證流動性前提下，追求低波動的穩(wěn)健收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月30日，萬家穩(wěn)鑫成立以來的最大回撤為-0.1%，優(yōu)于同期短債基金指數(shù)-0.6%的最大回撤。
不僅如此，萬家固收團(tuán)隊(duì)還會采用較外部評級更嚴(yán)格的信用評價體系，追求更精確的個券評價標(biāo)準(zhǔn)，力爭為持有人帶去更穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報。
關(guān)于債券市場走勢，萬家穩(wěn)鑫的基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為：本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度可能較有限，難以導(dǎo)致收益率大幅上行，因此債市的下行風(fēng)險也比較有限，今年市場走勢可能是一個偏震蕩的格局，但仍具有一定的票息價值。