最近，市場輪動的速度似乎又加快了。今天消費上漲，明天醫(yī)藥躥紅，后天科技板塊拉升……對于普通投資者來說，想要每次都精準(zhǔn)地踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，實在是“太南了”！
其實呢，由于資本市場具有天然的波動性，凈值出現(xiàn)回撤也是常有的事。我們多數(shù)人不大具備精準(zhǔn)“高拋低吸”的能力，“做反了”的情況比比皆是，導(dǎo)致從長期來看我們的長跑很可能只是原地踏步。
那么，投資者該如何做好資產(chǎn)的“拼圖”？就像全球資產(chǎn)配置之父加里布林森所認為的那樣：“做投資決策，最重要的是要著眼于市場，確定好投資類別。從長遠看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置?！?/p>
總的來說，作為一種較低風(fēng)險的投資產(chǎn)品，債券類基金在我們的投資組合中扮演著重要的防御性角色。
以中證全債指數(shù)為例，自2002年12月31日以來，該指數(shù)盡管偶有波動，但長期走勢依然是一條向上的優(yōu)美曲線，如下圖所示：
中證全債指數(shù)走勢圖
（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2002年12月31日—2023年3月31日）
可見，如果我們在資產(chǎn)組合中配置一部分債基，將能有效降低組合整體的波動性，體驗感也會更好一些。
萬家民瑞祥和，采用啞鈴型的倉位結(jié)構(gòu)，其中底倉部分主要配置高等級信用債。具體到操作層面，該基金會根據(jù)行情變化和申贖情況靈活調(diào)整久期和杠桿水平，兼顧流動性管理和回撤幅度的同時，提升投資回報。
基金經(jīng)理周潛瑋在萬家民瑞祥和近日披露的2022年年報中認為，在中性假設(shè)下，市場的波動區(qū)間會有所放大，2023年債市中樞將較2022年略有上行，組合會以“看短做短”相機應(yīng)對。
總的來說，我們不應(yīng)高估短期的影響，更不能低估長期的趨勢。雖然市場震蕩在所難免，但只要我們堅持中長期持有，獲取正收益的概率是比較大的。