萬家基金黃興亮：如何看待科技板塊的景氣度？
時間：2023-04-18
當前，整個科技產(chǎn)業(yè)，包括人工智能、數(shù)字經(jīng)濟，其戰(zhàn)略地位持續(xù)提升。我們總體上是長期成長的風格，對于科技創(chuàng)新板塊，更多關注的是企業(yè)所在的行業(yè)和領域、所處的位置、管理團隊的專業(yè)性，是否專注，產(chǎn)品能力等，這些才是決定企業(yè)中長期發(fā)展的關鍵因素。
我們長期投資于那些最具成長潛力的、持續(xù)活躍創(chuàng)新的企業(yè)。目前這類公司在科技領域還是挺多的，尤其是計算機軟件和半導體板塊。
以計算機軟件行業(yè)為例，疫情壓制因素（比如政府和企業(yè)開支、現(xiàn)場實施受影響）逐漸消除，遠程辦公大增，內(nèi)卷程度下降緩解人力成本等，有利于行業(yè)收入增加；以信創(chuàng)、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟為代表的支持政策持續(xù)出臺，亦將推動行業(yè)的高增長。
ERP（企業(yè)資源計劃系統(tǒng)）是計算機軟件行業(yè)一個典型的例子：該行業(yè)的專業(yè)性強、客戶壁壘較大，發(fā)展需要一個漫長的過程，但一旦做成了，替換的成本也相當高，屬于易守難攻的行業(yè)。目前中國軟件市場還處于非常早期的階段，優(yōu)秀軟件公司的市值只有百億人民幣級別，因此未來成長的空間很大。
近年來，在自主可控和市場需求大增的背景下，半導體行業(yè)的發(fā)展同樣是一日千里。當前時點來看，該行業(yè)總體上已走過了早期階段，中低端國產(chǎn)替代趨于完成，因此，我們重點關注中高端技術(shù)有突破的公司，認為它們更有希望迎來業(yè)績和市值的二次飛躍。