近日，各家基金開始陸續(xù)披露2022年第四季度報告，從中可以看到基金經(jīng)理對去年的總結(jié)，以及對今年市場的展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2022年四季報。首先我回顧了四季度的情況：國內(nèi)方面，防疫政策優(yōu)化、房地產(chǎn)融資等政策接連落地，顯著提振了市場信心；海外方面，在美國通脹數(shù)據(jù)明顯邊際回落的條件下，美聯(lián)儲加息預期的壓力顯著緩和，人民幣兌美元匯率升值突破7的關(guān)鍵關(guān)口，北向資金也開始轉(zhuǎn)為凈流入。但與此同時，隨著歐美日等國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的加速下行，全球大類資產(chǎn)開始交易衰退，對我國的經(jīng)濟復蘇增加了一些擾動。
展望2023年一季度，隨著系列穩(wěn)增長政策的落地，國內(nèi)經(jīng)濟大概率呈現(xiàn)復蘇的格局，大盤指數(shù)有望震蕩向上。
站在當前時點，行業(yè)配置方面，繼續(xù)關(guān)注順周期的房地產(chǎn)，以及持續(xù)高景氣的軍工、農(nóng)業(yè)等板塊。
種子行業(yè)的投資邏輯是：2023年核心關(guān)注轉(zhuǎn)基因商業(yè)化進程。轉(zhuǎn)基因在技術(shù)端和法規(guī)端已做較充足準備，若后續(xù)商業(yè)化順利推進，行業(yè)或?qū)⒂瓉硎袌鰯U容和格局優(yōu)化。四季度和一季度是種子行業(yè)銷售旺季，預計行業(yè)景氣有望維持，龍頭企業(yè)有望順利提價。政策層面，結(jié)合中央農(nóng)村工作會議論述，未來更多種業(yè)政策紅利值得期待。
我們看好地產(chǎn)板塊的邏輯是：去年四季度地產(chǎn)銷售改善不明顯，百強房企銷售額降幅29%左右（克爾瑞數(shù)據(jù)），和三季度降幅接近。在堅持房主不炒的主基調(diào)下，地產(chǎn)政策繼續(xù)放松，涉及國家對房企債券融資、信貸融資、股權(quán)融資三方面的扶持政策，房地產(chǎn)行業(yè)股權(quán)再融資重啟，需求側(cè)扶持政策預計也將陸續(xù)推出，推動2023年房地產(chǎn)銷售改善。房地產(chǎn)行業(yè)龍頭集中度提升和利潤率改善的投資大邏輯不變。
軍工方面，軍工行業(yè)上市公司2022年三季報業(yè)績基本符合預期，同時大額預付鏈長機制有效推進、國改激勵措施逐步落地、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求逐步釋放，各子環(huán)節(jié)將持續(xù)受益，展望未來，行業(yè)仍將圍繞確定性、持續(xù)性、較高增速的方向螺旋式增長。
以上是我在2022年四季報中的所思所想，以及對今年市場的一點看法，希望能在不斷變化的市場中找到更具性價比的投資機會。讓我們一起再接再厲，為新一年的投資全力以赴！