近期，超額儲(chǔ)蓄成為了市場(chǎng)熱議的話題。
這里所說的“超額儲(chǔ)蓄”，特指居民存款增多。
簡(jiǎn)單來說，超額儲(chǔ)蓄積累有兩個(gè)來源，收入扣減支出所得剩余增多；或居民減配其他資產(chǎn)之后增配存款儲(chǔ)蓄。
據(jù)民生證券數(shù)據(jù)測(cè)算，2022年居民超額儲(chǔ)蓄共有7.4萬億。
“超額儲(chǔ)蓄”這筆巨款來自何方？
其一，疫情壓制消費(fèi)，居民消費(fèi)節(jié)制貢獻(xiàn)約2萬億超額儲(chǔ)蓄。
其二，地產(chǎn)價(jià)格下行，居民減配地產(chǎn)貢獻(xiàn)約4萬億超額儲(chǔ)蓄。
其三，理財(cái)凈值化波動(dòng)，居民贖回理財(cái)增配存款貢獻(xiàn)約0.8萬億超額儲(chǔ)蓄。
其四，減稅降費(fèi)規(guī)?？涨?，帶動(dòng)居民超額儲(chǔ)蓄累計(jì)約千億級(jí)別規(guī)模。
另外，據(jù)央行公布數(shù)據(jù)，2022年全年住戶存款增加17.84萬億元，較2021年多增7.94萬億元。按照中國(guó)14.1億人口來平均分，人均達(dá)5600多元。
未來，“超額儲(chǔ)蓄”或?qū)⒘飨蚝翁帲?/strong>
關(guān)于這個(gè)問題，目前市場(chǎng)較為普遍的看法：一是流向消費(fèi)，這從剛剛過去的春節(jié)消費(fèi)情況中也可觀察到，比如各大旅游景點(diǎn)被擠爆、飯店爆滿、電影票房激增等。二是投資，比如股市、債市、房地產(chǎn)等，具體投向哪里還需要結(jié)合居民對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期、收入情況及存款周期等多重因素。
而對(duì)于投資者來說，想要接近投資“勝境”，核心還是做好資產(chǎn)配置，以期進(jìn)可攻、退可守，較為靈活地適應(yīng)各類市場(chǎng)環(huán)境。就像1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者哈里馬科維茨所說的那樣：“分散投資是在投資市場(chǎng)上唯一的免費(fèi)午餐?！?/p>
資產(chǎn)配置需要債券類資產(chǎn)
債券資產(chǎn)，被視為資產(chǎn)組合中穩(wěn)定器般的存在，正在成為不少投資者的資產(chǎn)配置必選項(xiàng)。
究其原因，一方面是因?yàn)閭愘Y產(chǎn)的長(zhǎng)期收益較為可期，另一方面整體波動(dòng)較小，有助于平滑組合風(fēng)險(xiǎn)，提升持有體驗(yàn)，同時(shí)有助于做到對(duì)組合的長(zhǎng)期持有。
以中證全債指數(shù)為例，自2003年2月9日以來，該指數(shù)盡管偶有波動(dòng)，但長(zhǎng)期走勢(shì)依然是一條向上的優(yōu)美曲線，如下圖所示：
在回撤數(shù)據(jù)方面，中證全債指數(shù)的表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月8日，自2021年2月9日以來，中證全債的最大回撤為-1.17%，同期滬深300的最大回撤會(huì)-39.59%。
總之，債券類資產(chǎn)在收益性、安全性方面較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，同時(shí)還能有效提升投資體驗(yàn)，助力投資者穿越市場(chǎng)起伏。
萬家穩(wěn)鑫，自帶治愈基因
萬家穩(wěn)鑫，作為市場(chǎng)上較受關(guān)注的一只短債基金，其暖心的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也治愈了不少投資者。萬家穩(wěn)鑫近一年收益為3.37%，超越基準(zhǔn)1.18%。（基金數(shù)據(jù)來源：萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核，指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，截至2022年12月30日）
在回撤控制方面，萬家穩(wěn)鑫嚴(yán)選靜態(tài)收益較高的信用債及高資質(zhì)、高流動(dòng)性資產(chǎn)，靈活調(diào)整久期，在保證流動(dòng)性前提下，追求低波動(dòng)的穩(wěn)健收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月30日，萬家穩(wěn)鑫成立以來的最大回撤為-0.1%，優(yōu)于同期短債基金指數(shù)-0.6%的最大回撤。
不僅如此，萬家固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)還會(huì)采用較外部評(píng)級(jí)更嚴(yán)格的信用評(píng)價(jià)體系，追求更精確的個(gè)券評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，力爭(zhēng)為持有人帶去更穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報(bào)。