最近，A股波動(dòng)較大，市場中也出現(xiàn)了一些“風(fēng)格切換”的聲音。
從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，7-8月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇節(jié)奏仍然緩慢：7月PMI回落至50以下進(jìn)入衰退區(qū)間，回落幅度超出市場預(yù)期；7月以來疫情點(diǎn)狀頻發(fā)及高溫氣候影響居民活動(dòng)及戶外建筑業(yè)開工施工。（數(shù)據(jù)來源：廣發(fā)證券）
中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱，疊加國外負(fù)面因素累積（比如歐洲衰退、加息預(yù)期等），自8月以來市場一直缺少主線和方向，部分資金也開始暗搓搓地“流竄”，某種程度上也給投資者留下了“市場風(fēng)格切換”的印象。
誠然，短期來看，市場存在切換的可能性，但是預(yù)判短期切換的方向可能意義并不大。一是因?yàn)橐I(lǐng)切換的活躍資金，本身操作邏輯就有一定隨機(jī)性；二是這類切換更多是短期的戰(zhàn)術(shù)選擇，大概率不是長期的戰(zhàn)略方向。如果我們回頭看，過去幾年堅(jiān)持景氣主線邏輯的投資者會(huì)感覺身處牛市，因?yàn)樗麄兊馁~戶凈值屢次創(chuàng)新高，而風(fēng)格來回切換的投資者，或許一招不慎就會(huì)踏入泥潭無法自拔。
因此，相比市場風(fēng)格的偶發(fā)性選擇，或許產(chǎn)業(yè)的長期邏輯更值得關(guān)注。
那么，問題來了：哪些板塊的長期邏輯更順呢？
先亮觀點(diǎn)：種業(yè)的未來，是星辰大海，當(dāng)前的配置吸引力正在提升。
具體來看，種子行業(yè)在政策面和行業(yè)基本面都出現(xiàn)了一些積極因素：
1.政策紅利
自2020年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次關(guān)注種業(yè)以來，相關(guān)政策紅利持續(xù)出臺(tái)，包括但不限于中央深改委下發(fā)種業(yè)振興行動(dòng)方案、人大常委會(huì)進(jìn)行種子法修訂、農(nóng)業(yè)部開展種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)專項(xiàng)整治、最高法發(fā)布植物新品種權(quán)司法解釋和典型案例、農(nóng)發(fā)行安排千億種業(yè)專項(xiàng)資金，多部委多機(jī)構(gòu)聯(lián)合釋放政策紅利，具備原研實(shí)力的種業(yè)龍頭市場份額有望明顯提升。
2.技術(shù)紅利
我國生物育種技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用在即，隨著前期安全證書發(fā)放、種子法修訂、品種審定辦法發(fā)布、轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)等有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)2022年4季度有望迎來轉(zhuǎn)基因玉米種子的商業(yè)化銷售。生物育種技術(shù)的應(yīng)用，有望顯著提升我國種業(yè)市場容量，優(yōu)化種業(yè)競爭格局，加速行業(yè)并購整合，龍頭種企有望充分受益。
3.周期紅利
2020年以來，受新冠疫情反復(fù)、全球氣候異常、地緣局勢緊張等擾動(dòng)，糧食安全問題備受關(guān)注，糧食價(jià)格震蕩上行。種子行業(yè)具備明顯的糧價(jià)后周期屬性，目前已經(jīng)迎來量價(jià)齊升和業(yè)績兌現(xiàn)階段，有望較快消化種業(yè)板塊高估值的現(xiàn)狀。
與“基”起舞，分享種業(yè)板塊的長期紅利
作為市場中較早布局種業(yè)板塊的基金，萬家瑞隆長期對(duì)處于周期上行階段且成長空間巨大的種業(yè)板塊保持關(guān)注。在基金經(jīng)理劉洋看來：在全球氣候異常下，預(yù)計(jì)糧食價(jià)格將維持在高位，種子板塊維持高景氣；且預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)基因玉米種子有望在下個(gè)銷售季開始銷售，將打開種子板塊成長空間。
不僅如此，萬家瑞隆對(duì)于生豬養(yǎng)殖、建筑、地產(chǎn)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈及新能源運(yùn)營等標(biāo)的也在積極關(guān)注，以期通過較為分散的配置，為持有人帶去更穩(wěn)定且可持續(xù)的投資回報(bào)。
關(guān)于大家關(guān)心的后市趨勢，基金經(jīng)理劉洋認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)有衰退的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)出口；且受疫情反復(fù)影響，消費(fèi)相對(duì)疲弱，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長壓力仍然存在。此外，在豬價(jià)上行影響下，預(yù)計(jì)國內(nèi)通脹有超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒅萍s國內(nèi)寬松的貨幣政策。市場在前期快速上漲后，預(yù)計(jì)會(huì)重回震蕩走勢。