復盤上周市場，海外方面，7月美國CPI同比增長8.5%，低于市場預期，其中能源價格環(huán)比下跌是主要原因，市場普遍預期美聯(lián)儲收緊壓力緩解，大宗商品普遍反彈；國內方面，上周五公布7月社融數(shù)據(jù)無論是總量還是結構均大幅低于預期，市場普遍預期后續(xù)仍有降準降息。上周A股整體呈現(xiàn)震蕩上漲格局。全周來看，上證指數(shù)上漲1.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.27%，煤炭、石油石化、非銀金融等板塊表現(xiàn)相對較強。
今日市場一改上周的風格，賽道股的再度活躍助力創(chuàng)業(yè)板指一路領漲，其中光伏板塊表現(xiàn)最為強勢，板塊內掀起漲停潮。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.03%，中證500上漲0.34%，上證綜指下跌0.02%，滬深300下跌0.13%，兩市成交額約0.98萬億元，較上日減少0.02萬億元。風格上看，成長、周期表現(xiàn)較好，其中電力設備及新能源大漲3.19%，領漲兩市；煤炭、有色表現(xiàn)也相對居前。
創(chuàng)業(yè)板指全天走勢圖
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022/8/15.
今日市場表現(xiàn)受到以下幾點因素的推動：
首先，央行縮量降息，引導資金成本向政策利率回歸，提振市場情緒。央行將MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率下調10個基點，超出市場預期，并在年內首次縮量操作MLF，到期6000億元續(xù)作4000億元，凈回籠2000億元。一方面，結合7月社融數(shù)據(jù)，居民和企業(yè)的信貸需求不足，市場預期降息是為了降低LPR以及實體經(jīng)濟的融資成本，刺激信貸需求；另一方面，此次MLF縮量投放符合市場預期，流動性進一步寬松。
其次，從資金流向來看，北向資金連續(xù)三日凈流入，全天凈買入10.87億元。其中滬股通凈賣出5.84億元，深股通凈買入16.71億元。
北向資金當日凈買入額曲線圖
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022/8/15.
此外，7月金融數(shù)據(jù)公布，社融總量超預期下降。7月新增人民幣貸款0.68萬億，同比少增3191億元，低于預期的1.39萬億元；社融同比增長10.7%，略低于前值10.8%；M2同比增長12%，高于前值11.4%。結構上，居民短貸再度轉為負增、居民按揭再度大幅少增、企業(yè)中長貸同比再度少增、票據(jù)沖量特征再度顯現(xiàn)。
展望后市，海外方面，美聯(lián)儲7月如期加息75bp，通脹超預期回落緩解聯(lián)儲加息壓力，外部市場擾動邊際緩解；從國內來看，部分地區(qū)疫情散發(fā)、極端天氣和地產(chǎn)行業(yè)風險影響修復動能，7月經(jīng)濟與金融數(shù)據(jù)均有所回落，但央行MLF和逆回購政策利率超預期下調10BP，疊加前期財政資金的陸續(xù)到位、穩(wěn)崗穩(wěn)就業(yè)政策的發(fā)力，經(jīng)濟有望重拾升勢。資本市場來看，股市流動性有望維持合理充裕，長期繼續(xù)看好A股優(yōu)質資產(chǎn)投資價值。