本期我們邀請了萬家基金電力設備新能源行業(yè)研究員王立晟，為大家分享電力設備新能源相關子板塊—風電的最新觀點，一起展望后市的投資機會。
從今年以來的業(yè)績表現來看，電力設備基本上排在第六的水平，在整個成長板塊里漲幅也是較為靠前的。這主要得益于新能源產業(yè)無論從短期還是長期來看，業(yè)績增長和投資邏輯都是比較清晰的。
本期嘉賓簡介—萬家基金 王立晟
上海財經大學國際商務碩士；7年證券研究經驗，曾任德邦基金研究員；現任萬家基金電力設備新能源行業(yè)研究員。
新能源子板塊— 風電投資邏輯分析：
風電因為物理屬性較大，很多零部件有一定的運輸半徑要求，同時風電分布式屬性較弱，裝機空間不如光伏，所以資本市場對風電關注度略低。但相較于光伏板塊，目前風電板塊估值性價比凸顯。由于風電對供應鏈要求比較高，因此一二季度受疫情影響也更大，風電裝機受到影響，相關公司一二季度報告表現不佳。但過去一個月漲幅也跟上了新能源板塊。
原因在于：
1）招標是不斷超預期的；
2）六月以來成本端大宗商品價格出現快速下降，改善幅度在下半年也會比較大；
3）疊加目前板塊估值比較低，下半年有望迎來量利齊升。
后市觀點：
這兩年風電進入了平價，降本成為最大的訴求，市場競爭格局較差，集中度低。降本的路徑主要有兩條：快速大型化和國產替代。
主要關注兩方面：
1）抗通縮，關注零部件中價值量沒有下降的環(huán)節(jié)；
2）聚焦國產替代。
同時關注海風板塊。海風在去年進入到平價狀態(tài)，1-5月招標是超續(xù)期的，今年有翻倍的態(tài)勢。同時沿海地區(qū)又是經濟大省，海風消納是沒有問題的。海風有望成為未來兩到三年復合增速超20%的賽道，同時競爭格局也比較好。
更重要的長期邏輯是海外出口。風電由于物理屬性原因，導致海外企業(yè)在全球市占率還是比較高的。但供應鏈還是中國的企業(yè)居多，中國有較低的鋼價成本和較好的產業(yè)集群，尤其是零部件這塊有很多機會。
選股邏輯總結：
1）抗通縮；
2）國產替代；
3）海風和海外產業(yè)鏈。
目前新能源的基本面非常強，同比增速在成長板塊內還是非常高的。目前還只是一個起點，時代的浪潮會推動更多企業(yè)的成長。短期因為新能源板塊漲的太快，我們可能會相應地做結構性的調整，但長期還是非常樂觀的。