“達(dá)叔診基室”的第3位養(yǎng)基用戶(hù)，一位資深基民楊先生，從1996年剛開(kāi)始上班就參與投資，國(guó)債、股票、基金均有涉獵，卻自稱(chēng)是基金股票小白。
楊先生在投資上有一個(gè)大原則，拿閑錢(qián)做長(zhǎng)線(xiàn)投資，佛系持有。就像他所說(shuō)的：“因?yàn)橥顿Y的這些錢(qián)不會(huì)影響我生活，所以我還是比較佛性一點(diǎn)吧。”
同時(shí)，對(duì)回撤容忍度也很高：“對(duì)看好的基金和看好的基金經(jīng)理。我覺(jué)得因?yàn)槿绻蟓h(huán)境不好的話(huà)，回撤到50%左右我也還是能接受的。”
此次參與連線(xiàn)問(wèn)診，主要帶著2個(gè)問(wèn)題：1.如何構(gòu)建一個(gè)較為穩(wěn)妥能跑贏通脹的組合？2.面臨基金經(jīng)理離職的情況該怎么處理？
讓我們一起來(lái)看看懂你投的主理人達(dá)叔都給了楊先生哪些建議吧！
01、拿閑錢(qián)做投資，長(zhǎng)期持有
主持人：楊先生，您好！歡迎參加我們的診基活動(dòng)，老規(guī)矩，先請(qǐng)您簡(jiǎn)單介紹一下您的投資經(jīng)歷吧！
楊先生：主持人好，達(dá)叔好！我是1996年就開(kāi)始投資，買(mǎi)過(guò)股票、基金，也買(mǎi)過(guò)國(guó)債。我記得剛上班沒(méi)多久就買(mǎi)國(guó)債，后來(lái)買(mǎi)過(guò)封閉式基金、開(kāi)放式基金，也買(mǎi)過(guò)一些保險(xiǎn)產(chǎn)品。但是沒(méi)有碰過(guò)私募和信托，我覺(jué)得這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比較大。
主持人：聽(tīng)下來(lái)您是一位比較資深的投資者了，但是在給我們的投稿當(dāng)中，您卻說(shuō)自己是股票、基金小白。您為什么會(huì)這么覺(jué)得呢？
楊先生：因?yàn)槲移綍r(shí)也有自己的工作嘛，工作跟金融這一塊兒又沒(méi)有太大的關(guān)系。金融知識(shí)都是利用業(yè)余時(shí)間去了解的，也不是一個(gè)專(zhuān)業(yè)人士吧。各方面的消息也比較多，所以對(duì)自己有時(shí)候的指導(dǎo)也會(huì)造成糊涂，主要還是靠自己一些感悟在認(rèn)識(shí)，所以感覺(jué)知識(shí)還是比較欠缺的。
主持人：您還是太謙虛了啊。接下來(lái)請(qǐng)達(dá)叔幫您看看持倉(cāng)吧。能先說(shuō)一下您的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好嗎？
楊先生：我都是用閑錢(qián)來(lái)投資，就希望閑錢(qián)能夠生點(diǎn)錢(qián)，投資的這部分錢(qián)不影響基本生活，所以我對(duì)收益沒(méi)有苛刻的要求，我只是希望它能跑贏通脹，如果額外能給我?guī)?lái)一些收益就很高興了。
因?yàn)檫@些投資的錢(qián)不會(huì)影響我生活，所以我比較佛系，對(duì)于看好的基金和基金經(jīng)理，如果大環(huán)境不好的話(huà)，回撤到50%左右我也是能接受的。
達(dá)叔：我覺(jué)得楊先生在投資方面有些理念是值得我們很多朋友去學(xué)習(xí)的。就像剛才楊先生一直強(qiáng)調(diào)，拿閑錢(qián)來(lái)做投資，在我們投資當(dāng)中很重要，尤其是投向相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較大的產(chǎn)品。拿閑錢(qián)投資，短期的波動(dòng)不至于影響自己的生活。
然后就是制定自己的投資目標(biāo)，包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度，我覺(jué)得也是一個(gè)比較理性的態(tài)度。我們大部分人追求的目標(biāo)就是跑贏實(shí)際通脹，這個(gè)通脹是一個(gè)比較廣的范疇，不單單指我們的物價(jià)，也包括市場(chǎng)上各類(lèi)資產(chǎn)升值的速度。
02.如何構(gòu)建一個(gè)跑贏通脹的組合？
達(dá)叔：具體看楊先生的賬戶(hù)，首先要感謝對(duì)我們?nèi)f家基金的信任。我們要實(shí)現(xiàn)一個(gè)投資目標(biāo)，整個(gè)賬戶(hù)的資產(chǎn)配置情況是首先要去看的。結(jié)合楊先生跑贏通脹的目標(biāo)，比如說(shuō)咱們把通脹大的范圍定在5%~10%區(qū)間吧，我們盡量希望能往上限，實(shí)現(xiàn)一個(gè)比如說(shuō)10%左右的收益，回撤當(dāng)然也盡量去做一個(gè)控制。
楊先生當(dāng)前持倉(cāng)
我們覺(jué)得實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)，類(lèi)似固收+的配置方法可能是比較好的。固收+當(dāng)中也有分高權(quán)益?zhèn)}位、低權(quán)益?zhèn)}位。那實(shí)現(xiàn)10%左右的目標(biāo)，我們覺(jué)得可能還是需要一個(gè)積極的固收+配置，權(quán)益的倉(cāng)位可能在30%~40%左右，是有可能實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)的，長(zhǎng)期來(lái)看整個(gè)組合的波動(dòng)也會(huì)在一個(gè)相對(duì)可控的范圍內(nèi)。
楊先生這個(gè)組合純粹的權(quán)益類(lèi)基金，就是互聯(lián)互通量化，基本上咱們可以視為一個(gè)純權(quán)益類(lèi)的基金，現(xiàn)在在整個(gè)組合中占的倉(cāng)位大概是20%左右。另外萬(wàn)家養(yǎng)老目標(biāo)2035，是一個(gè)目標(biāo)日期型的養(yǎng)老基金，它當(dāng)前基本上是一個(gè)比較均衡的配置。
整個(gè)組合權(quán)益?zhèn)}位加起來(lái)可能就正好是在30%~40%之間，所以我們覺(jué)得就這樣一個(gè)資產(chǎn)配置來(lái)看，跟楊先生的目標(biāo)還是比較匹配的。
然后進(jìn)一步具體到基金的選擇，也可以看出確實(shí)是做過(guò)很多思考的，不是亂來(lái)的。這幾只產(chǎn)品的特點(diǎn)確實(shí)跟楊先生買(mǎi)的時(shí)候最初的設(shè)想也比較接近。
03.遇到基金經(jīng)理離職該怎么辦？
楊先生：選基金一是看基金公司，另一個(gè)就是看基金經(jīng)理。經(jīng)常會(huì)有一些基金經(jīng)理離職到私募去了，對(duì)我們選擇公募基金有可能會(huì)造成一些干擾。如果我們碰到基金經(jīng)理離職，應(yīng)該贖回還是繼續(xù)持有？
達(dá)叔：其實(shí)這個(gè)問(wèn)題不單單是咱們普通投資者面臨的，我們做比較專(zhuān)業(yè)的基金投資其實(shí)也同樣面臨這個(gè)問(wèn)題。這個(gè)在很多時(shí)候?qū)ξ覀円彩菚?huì)有一定的困擾。我們買(mǎi)基金，選基金經(jīng)理，都是基于比較深入的研究和比較強(qiáng)的邏輯去買(mǎi)的。如果說(shuō)基金經(jīng)理發(fā)生了變化，接任的可能也是很優(yōu)秀的基金經(jīng)理，但是整個(gè)投資理念、投資體系可能跟原來(lái)的基金經(jīng)理是不一樣的。
如果新的基金經(jīng)理還是堅(jiān)持原來(lái)的的一些邏輯，產(chǎn)品本身的風(fēng)格、投資邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，我們對(duì)這個(gè)新的基金經(jīng)理的能力也是認(rèn)可；還有一些風(fēng)格比較明確的產(chǎn)品，比如說(shuō)一些行業(yè)類(lèi)的基金，投資范圍不會(huì)有一些大的變化，這些情況我覺(jué)得可以再觀察一下。
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