最近，萬(wàn)家頤和受到越來(lái)越多用戶的關(guān)注。今天，就專門針對(duì)大家比較關(guān)心的幾個(gè)問題統(tǒng)一回答一下，在此也衷心感謝大家的關(guān)注。
Q：什么是靈活配置基金？
A:通俗來(lái)說，靈活配置基金可以在股票和債券兩項(xiàng)大類資產(chǎn)之間實(shí)現(xiàn)較大空間的靈活配置。當(dāng)看好股票市場(chǎng)的后市機(jī)會(huì)時(shí)，可以適當(dāng)調(diào)高股票倉(cāng)位，并通過順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極追求更多超額收益；當(dāng)不看好股票市場(chǎng)的后市機(jī)會(huì)時(shí)，可以降低股票倉(cāng)位，通過配置其他更具確定性的投資標(biāo)的，力爭(zhēng)為持有人獲得較好收益。再通俗點(diǎn)來(lái)說，就是進(jìn)可攻、退可守，尤其是在震蕩市中，靈活配置基金的配置價(jià)值更為明顯。
Q：看到萬(wàn)家頤和提前重倉(cāng)了煤炭，難怪今年業(yè)績(jī)這么亮眼。想問下章恒總：除了煤炭之外，未來(lái)還會(huì)關(guān)注哪些方向？另外，對(duì)后市有什么看法？
A：關(guān)于后市趨勢(shì)，預(yù)計(jì)或以震蕩或技術(shù)性回調(diào)為主。具體到交易的核心邏輯方面，我們一方面需要關(guān)注技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可通過板塊的結(jié)構(gòu)性調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)這種潛在風(fēng)險(xiǎn)。具體到后市的投資機(jī)會(huì)，萬(wàn)家頤和近期重點(diǎn)關(guān)注煤炭、綠電、軍工、銅及消費(fèi)。
Q：在之前的路演中，聽到萬(wàn)家頤和當(dāng)前同時(shí)關(guān)注煤炭和綠電，是為了實(shí)現(xiàn)對(duì)沖嗎？
A：真正和煤炭對(duì)沖的其實(shí)是火電，因?yàn)榛痣姷纳嫌问敲禾?，或者說火電需要用煤炭來(lái)發(fā)電。因此，如果煤炭降價(jià)，那么火電的成本就降低了。而綠電本身其實(shí)跟煤炭并沒有直接的關(guān)聯(lián)。綠電是很多火電企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向，也有的企業(yè)既有火電又有綠電，如果煤炭?jī)r(jià)格很高，火電板塊或被拖累，從而導(dǎo)致綠電整體業(yè)績(jī)被拖累。
但我們對(duì)于重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，主要還是從基本面及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，進(jìn)而尋找那些景氣度較高且有一定安全邊際的標(biāo)的。
Q：萬(wàn)家頤和會(huì)一直持有煤炭嗎？
A：就煤炭板塊來(lái)看，盡管短期內(nèi)有所波動(dòng)，但拉長(zhǎng)周期來(lái)看，煤炭有低估值高分紅等安全保護(hù)、行業(yè)景氣度也在進(jìn)一步增強(qiáng)。再加上隨著國(guó)內(nèi)旺季到來(lái)，以及海外能源價(jià)格有望繼續(xù)上臺(tái)階，預(yù)計(jì)煤炭后市或?qū)⑷杂斜容^確定的上漲空間。同時(shí)，后續(xù)也會(huì)緊密跟蹤這一板塊，如發(fā)現(xiàn)較為明顯的趨勢(shì)變化，也會(huì)考慮將倉(cāng)位逐漸轉(zhuǎn)移至其他更具確定性的投資板塊。