今日市場(chǎng)低開低走，全面下行。創(chuàng)業(yè)板指下跌0.79%，中證500下跌1.43%，滬深300下跌1.46%，上證綜指下跌1.43%，兩市成交額約1.09萬(wàn)億元，較上日減少0.09萬(wàn)億元。風(fēng)格上看，成長(zhǎng)、穩(wěn)定表現(xiàn)較好，消費(fèi)、周期表現(xiàn)較差；分行業(yè)看，表現(xiàn)相對(duì)靠前的是：電子（0.57%），汽車（0.49%），紡織服裝（0.34%）；表現(xiàn)相對(duì)靠后的是：石油石化（-2.79%），消費(fèi)者服務(wù)（-3.77%），煤炭（-6.09%）。
今日市場(chǎng)低開低走，全面下行。主要原因如下：
一是美債收益率年內(nèi)第三次倒掛，歐洲市場(chǎng)股匯雙殺，歐美經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒升溫。美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)降溫跡象，昨日美債收益率多數(shù)下跌，2年期美債收益率跌1.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.831%，10年期美債收益率跌7.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.812%。2-10年期美債收益率曲線出現(xiàn)年內(nèi)第三次倒掛，警示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。此外，歐洲市場(chǎng)出現(xiàn)股匯雙殺。擔(dān)心能源危機(jī)引發(fā)高通脹和衰退風(fēng)險(xiǎn)，昨日歐股全線跌超2%；歐元兌美元匯率下跌1.5%，為2002年12月下旬以來(lái)的最低水平。歐美經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒升溫，沖擊A股市場(chǎng)。
二是北向資金連續(xù)兩日凈流出，全天凈賣出13.83億元。北向資金全天凈賣出13.83億元，其中滬股通凈賣出22.81億元，而深股通凈買入8.98億元。
為何今日煤炭領(lǐng)跌？
國(guó)際油價(jià)下行沖擊能源股。國(guó)際油價(jià)暴跌，美油跌破100美元/桶，跌幅超8%，創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)新低。國(guó)際油價(jià)下行對(duì)A股市場(chǎng)的能源股造成沖擊。
歐元在多重因素壓力下暴跌。昨日歐元下跌凸顯了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，也使得全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)單日大幅下跌。
市場(chǎng)觀點(diǎn)：穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將繼續(xù)維持寬松，繼續(xù)看好A股的投資價(jià)值。美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議宣布加息75bp，符合預(yù)期，美國(guó)衰退預(yù)期有所升溫，外部沖擊擾動(dòng)A股市場(chǎng)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，疫情防控政策有所放松，經(jīng)濟(jì)基本面邊際改善，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地見效，后續(xù)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)修復(fù)。資本市場(chǎng)來(lái)看，股市流動(dòng)性有望維持合理充裕，長(zhǎng)期繼續(xù)看好A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資價(jià)值。
我們持續(xù)看好與穩(wěn)增漲相關(guān)板塊煤炭、地產(chǎn)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前板塊回調(diào)或是進(jìn)場(chǎng)配置良機(jī)。煤炭旺季疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求激增將使煤價(jià)維持在高位；7月迎來(lái)中報(bào)預(yù)告季，煤炭板塊大部分龍頭個(gè)股中報(bào)環(huán)比改善較明顯；此外，隨著歐盟對(duì)俄能源制裁持續(xù)推進(jìn)，海外煤炭貿(mào)易不確定性或增大，因此煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)仍然顯著。
過(guò)去兩三年地產(chǎn)板塊低迷，市場(chǎng)處于低配狀態(tài)。但這些行業(yè)里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在供給端出清的背景下，行業(yè)格局更加優(yōu)化，競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)處于上行拐點(diǎn)的階段，有望迎來(lái)盈利提升。同時(shí)，受到市場(chǎng)成長(zhǎng)與價(jià)值風(fēng)格再平衡的影響，資金有望從成長(zhǎng)股流向價(jià)值股，地產(chǎn)板塊估值也會(huì)迎來(lái)提升。