近日，各家基金開(kāi)始陸續(xù)披露2022年一季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理對(duì)于一季度的回顧，以及對(duì)接下來(lái)市場(chǎng)的展望，小伙伴們對(duì)于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下。
前幾天，莫海波所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了一季報(bào)。他在一季報(bào)中表達(dá)了對(duì)于經(jīng)濟(jì)和股市的信心，并指出，全國(guó)兩會(huì)提出“5.5%左右”的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)，一季度財(cái)政政策明顯發(fā)力，房地產(chǎn)政策“因城施策”也有明顯邊際放松，寬信用政策有望逐步落地，因此， 2022年中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在二季度實(shí)現(xiàn)觸底，制造業(yè)投資和消費(fèi)有望在下半年邊際回升。
回顧一季度以來(lái)的市場(chǎng)，估值低位、受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的相關(guān)板塊如煤炭、房地產(chǎn)、銀行等，在一季度獲得了明顯的正收益；估值處于高位、資金籌碼較擁擠的賽道股集體出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整。此外，能源、資源、糧食等通脹受益品種成為市場(chǎng)第二重要的主線。
莫海波認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，1月以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了較大的調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)得到絕大部分釋放，未來(lái)隨著寬信用政策的落地，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)有望逐步探底回升。雖然二季度美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)繼續(xù)加息，且正式開(kāi)啟縮表，但我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底之前，短期國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松的基調(diào)不會(huì)改變，同時(shí)房地產(chǎn)政策大概率延續(xù)放松的態(tài)勢(shì)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的落地最終會(huì)體現(xiàn)到部分上市公司的盈利上，有望給一些板塊帶來(lái)相對(duì)確定性收益的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)大概率依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
莫海波主要關(guān)注的方向包括農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、軍工等板塊。
種子行業(yè)的主要邏輯是：周期景氣、政策紅利持續(xù)強(qiáng)化、轉(zhuǎn)基因商業(yè)化。同時(shí)，短期來(lái)看，種子受益于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)事件催化，全球糧價(jià)快速上漲，糧食安全政策重要性顯著提升，或加速推動(dòng)種業(yè)景氣周期。
房地產(chǎn)方面，依然是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)，而“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍是未來(lái)一段時(shí)間的核心主線，隨著一季度財(cái)政政策和基建穩(wěn)增長(zhǎng)的切實(shí)發(fā)力，二季度的穩(wěn)增長(zhǎng)的核心在于“穩(wěn)地產(chǎn)”，預(yù)計(jì)政策仍有繼續(xù)放松的空間，帶來(lái)板塊的估值修復(fù)。同時(shí)，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)有望在這輪行業(yè)的快速出清中獲得市場(chǎng)份額的提升，有望獲得進(jìn)一步的超額收益。
軍工方面，中長(zhǎng)期看，隨著今明兩年整體軍工產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)逐步落地，激勵(lì)機(jī)制逐步到位，市場(chǎng)對(duì)“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心不斷強(qiáng)化，軍工板塊將處于估值加速修復(fù)通道，相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)。短期看，在經(jīng)歷一季度的充分回調(diào)后，目前板塊估值已經(jīng)基本回到合理區(qū)間，且未來(lái)三年業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較高，PEG估值已經(jīng)處于相對(duì)低位，有望在未來(lái)獲得不錯(cuò)的收益。
莫海波表示，接下來(lái)，他將繼續(xù)做好基本面研究和風(fēng)險(xiǎn)管理，精選景氣度拐點(diǎn)向上的行業(yè)和個(gè)股，爭(zhēng)取為投資者帶來(lái)更好的長(zhǎng)期收益。